Hợp đồng chính

Hợp đồng chủ lực là gì?

Hợp đồng chủ lực (main contract) là hợp đồng có khối lượng giao dịch lớn nhất và tính thanh khoản cao nhất trong một thời kỳ cụ thể trên thị trường tương lai. Thông thường, hợp đồng chủ lực thường xuất hiện trong các hợp đồng vào tháng 1, tháng 5 và tháng 9. Mỗi loại hàng hóa tương lai thường có nhiều hợp đồng, với các ngày hết hạn khác nhau, nhưng hợp đồng chủ lực thường là hợp đồng sôi động nhất trên thị trường và được nhiều nhà đầu tư quan tâm nhất.

Hợp đồng chủ lực được xác định bởi sàn giao dịch hoặc các tổ chức liên quan dựa trên các quy tắc và tiêu chí nhất định, bao gồm khối lượng giao dịch, khối lượng nắm giữ và mức độ sôi động của giao dịch. Giá của hợp đồng chủ lực thường được sử dụng như giá tham chiếu tiêu chuẩn cho loại hàng hóa tương lai đó, phản ánh quan điểm và kỳ vọng tổng thể của thị trường.

Đặc điểm của hợp đồng chủ lực

Đặc điểm của hợp đồng chủ lực có thể khác nhau tùy thuộc vào thị trường và loại hàng hóa tương lai, nhưng thường có các đặc điểm sau.

1. Tính thanh khoản cao: Hợp đồng chủ lực có tính thanh khoản cao, giúp nhà đầu tư dễ dàng vào và ra khỏi thị trường, giá giao dịch cũng hợp lý hơn và có nhiều đối tác giao dịch.
2. Chênh lệch mua bán thấp: Tính thanh khoản cao của hợp đồng chủ lực giúp giảm chênh lệch giữa giá mua và giá bán, giúp nhà đầu tư giao dịch với chi phí thấp hơn.
3. Tính minh bạch cao: Hợp đồng chủ lực nâng cao tính minh bạch của thị trường, giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về giá cả thị trường, khối lượng giao dịch và khối lượng nắm giữ.
4. Giá tham chiếu tiêu chuẩn: Giá của hợp đồng chủ lực phản ánh quan điểm và kỳ vọng tổng thể của thị trường, thường được sử dụng làm giá tham chiếu tiêu chuẩn cho loại hàng hóa tương lai đó.
5. Quản lý rủi ro tốt hơn: Tính thanh khoản cao và sự ổn định của giá cả làm cho hợp đồng chủ lực trở thành lựa chọn ưu tiên để phòng ngừa rủi ro, giao dịch chênh lệch giá hoặc thiết lập vị thế.
6. Tính sôi động cao: Hợp đồng chủ lực có tính sôi động cao, giúp nhà đầu tư dễ dàng tìm thấy đối tác giao dịch và các lệnh giao dịch được thực hiện nhanh chóng.

Ưu điểm của hợp đồng chủ lực

Là hợp đồng ưu tiên trong quá trình giao dịch của nhà đầu tư và cung cấp tính thanh khoản tốt hơn, hợp đồng chủ lực có những ưu điểm sau trên thị trường tương lai.

1. Tính thanh khoản cao: Hợp đồng chủ lực thường là hợp đồng có mức khối lượng giao dịch cao nhất trên thị trường, giúp nhà đầu tư dễ dàng ra và vào thị trường, tạo cơ hội giao dịch hiệu quả hơn.
2. Phát hiện giá tốt hơn: Hoạt động giao dịch và khối lượng giao dịch của hợp đồng chủ lực phản ánh xu hướng và nhu cầu tổng thể của thị trường, cung cấp sự phát hiện giá chính xác hơn.
3. Số lượng nhà đầu tư đa dạng: Hợp đồng chủ lực thu hút nhiều nhà đầu tư từ các nền tảng và quy mô khác nhau, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch và tạo sự tương tác giữa nhiều đối tác thị trường, mang lại nhiều lựa chọn và cơ hội cho nhà đầu tư.
4. Chi phí giao dịch thấp: Do tính thanh khoản cao và lượng nhà đầu tư rộng rãi, chi phí giao dịch của hợp đồng chủ lực tương đối thấp, giúp nhà đầu tư giao dịch với chênh lệch mua bán thấp và giảm ảnh hưởng của chi phí giao dịch và trượt giá.
5. Công cụ quản lý rủi ro: Là hợp đồng sôi động và giao dịch rộng rãi nhất trên thị trường, các tổ chức và nhà đầu tư có thể sử dụng hợp đồng chủ lực để phòng ngừa rủi ro trong các hợp đồng phái sinh khác hoặc thị trường giao ngay, từ đó cân bằng và quản lý rủi ro của danh mục đầu tư.

Quy tắc đổi tháng của hợp đồng chủ lực

Quy tắc đổi tháng của hợp đồng chủ lực là khi hợp đồng tương lai đến gần ngày hết hạn đã định, sàn giao dịch sẽ yêu cầu nhà đầu tư phải đóng vị thế hoặc chuyển vị thế sang hợp đồng tiếp theo. Dưới đây là các quy tắc đổi tháng thông thường trên thị trường tương lai.

1. Quy tắc ngày hết hạn: Sàn giao dịch sẽ quy định ngày hết hạn của mỗi hợp đồng tương lai. Khi gần đến ngày hết hạn, sàn giao dịch sẽ phát thông báo để nhắc nhở nhà đầu tư xử lý. Ngày hết hạn thường là một ngày cụ thể trong tháng, chẳng hạn như ngày thứ ba của tuần thứ ba trong tháng.
2. Thời gian đổi tháng: Trước ngày hết hạn thường sẽ có một thời kỳ gọi là "thời gian đổi tháng". Trong khoảng thời gian này, nhà đầu tư có thể đóng vị thế hoặc chuyển vị thế sang hợp đồng tiếp theo. Thời gian đổi tháng cụ thể phụ thuộc vào từng sàn giao dịch và từng hợp đồng, có thể từ vài ngày đến một tuần.
3. Cơ chế đổi tháng: Nhà đầu tư có thể thực hiện đóng vị thế hoặc chuyển vị thế trong thời gian đổi tháng. Đóng vị thế là việc nhà đầu tư bán hợp đồng đang nắm giữ để kết thúc vị thế. Chuyển vị thế là việc chuyển vị thế từ hợp đồng hiện tại sang hợp đồng tiếp theo, thường được thực hiện thông qua việc giao dịch phòng ngừa.
4. Giao dịch cuốn chiếu: Giao dịch cuốn chiếu là khi nhà đầu tư từ từ chuyển vị thế từ hợp đồng hiện tại sang hợp đồng tiếp theo trong thời gian đổi tháng, nhằm tránh rủi ro biến động lớn khi đổi tháng.

Sự khác biệt giữa hợp đồng chủ lực và hợp đồng không chủ lực

Hợp đồng chủ lực và hợp đồng không chủ lực là hai khái niệm trong thị trường tương lai, khác nhau ở các mặt sau.

1. Tính thanh khoản: Hợp đồng chủ lực thường có khối lượng giao dịch cao hơn và có nhiều nhà đầu tư tham gia hơn, đồng nghĩa với tính thanh khoản cao hơn. Ngược lại, hợp đồng không chủ lực có tính thanh khoản thấp hơn, khối lượng giao dịch nhỏ hơn và ít nhà đầu tư tham gia hơn.
2. Tính sôi động: Do tính thanh khoản cao hơn, hợp đồng chủ lực cũng có tính sôi động cao hơn. Giá niêm yết và giao dịch thực hiện thường xuyên hơn, phụ sâu thị trường lớn hơn, và giao dịch dễ dàng hơn. Ngược lại, hợp đồng không chủ lực ít được giao dịch hơn do tính sôi động thấp hơn.
3. Phát hiện giá: Với tính sôi động cao hơn, nhiều nhà đầu tư tham gia hơn, hợp đồng chủ lực phản ánh xu hướng tổng thể và nhu cầu của thị trường, được xem là giá tham chiếu của thị trường. Hợp đồng không chủ lực ảnh hưởng ít hơn đến giá tổng thể của thị trường.
4. Sâu đặt lệnh: Hợp đồng chủ lực thường có độ sâu đặt lệnh cao hơn, nghĩa là số lượng lệnh mua bán nhiều hơn, cung cấp tính thanh khoản và cơ hội giao dịch tốt hơn. Hợp đồng không chủ lực có độ sâu đặt lệnh thấp hơn.
5. Ngày hết hạn: Hợp đồng chủ lực là hợp đồng sôi động và có tính thanh khoản cao nhất trên thị trường, có ngày hết hạn thường xa hơn. Hợp đồng không chủ lực có ngày hết hạn gần hơn, thường là các hợp đồng gần ngày hết hạn của hợp đồng chủ lực.