Thị trường kỳ hạn trong tuần này cho thấy sự phân hóa rõ rệt dưới tác động của nhiều yếu tố, các loại hàng hóa lớn có biểu hiện khác nhau. Các hàng hóa thuộc nhóm đen giữ giá mạnh mẽ nhờ kỳ vọng lưu trữ mùa đông, trong khi PVC và soda thuần túy của nhóm năng lượng hóa chất thì yếu ớt do mất cân đối cung cầu, nông sản chịu áp lực gia tăng, còn giá dầu quốc tế hồi phục nhẹ nhờ các yếu tố cơ bản hỗ trợ. Dưới đây là biểu hiện và phân tích cụ thể của các loại chính.
Soda và kính: Cạnh tranh cung cầu kéo dài, giá dao động
Thị trường soda trong tuần này cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa hai đầu cung cầu, giá duy trì xu hướng dao động. Dữ liệu cung ứng cho thấy tỷ lệ sử dụng công suất của soda tăng lên 83.97%, sản lượng đạt 70 vạn tấn và tồn kho của các doanh nghiệp toàn quốc giảm 4.50 vạn tấn so với cùng kỳ. Tuy nhiên, cầu lại phân hóa, dự kiến sửa chữa kính năng lượng mặt trời dẫn đến áp lực giảm nhu cầu, trong khi nhu cầu kính nổi tương đối ổn định.
Thị trường kính nổi tổng thể yếu đuối, ngày 21 tháng 11 giá bình quân là 1391 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.71% so với cùng kỳ. Dữ liệu cung cầu cho thấy lượng nấu hàng ngày của kính nổi duy trì ở mức 15.85 vạn tấn, công suất kính quang điện giảm 1.32% so với cùng kỳ. Mặc dù tồn kho giảm bớt áp lực ở mức độ nhất định, nhưng nhu cầu yếu kéo giá đi xuống, dự kiến soda và kính sẽ tiếp tục nằm trong biên độ dao động trong ngắn hạn.
PVC: Mâu thuẫn cung cầu kéo dài, giá dao động yếu
Thị trường PVC tuần này tiếp tục yếu, giá dao động hạ xuống. Giá bình quân PVC phương pháp điện đá tại thị trường Hoa Đông giảm còn 5160 nhân dân tệ/tấn, giá bình quân PVC phương pháp ethylene giảm còn 5420 nhân dân tệ/tấn. Về cung cầu, tồn kho của các doanh nghiệp sản xuất giảm, nhưng tồn kho xã hội tăng theo hàng tuần, vấn đề mất cân bằng cung cầu vẫn nổi bật.
Dữ liệu cung cho thấy tỷ lệ sử dụng công suất của PVC là 78.44%, tăng nhẹ theo tuần nhưng dự kiến hạn chế sản xuất do môi trường đã giới hạn sự gia tăng. Nhu cầu đang bước vào mùa thấp điểm, nhu cầu sản phẩm cứng yếu đuối, sản phẩm mềm duy trì ổn định nhưng khó bù đắp tổn thất, đơn hàng xuất khẩu bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh quốc tế và chính sách nên thể hiện yếu. Dự kiến giá PVC sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trong ngắn hạn.
Hàng hóa đen: Kỳ vọng lưu trữ mùa đông hỗ trợ, giá tăng nhẹ
Tuần này, hàng hóa đen thể hiện vững chắc, giá thép cây tăng nhẹ. Giá vật liệu xây dựng tại Trường Trị tăng 30 nhân dân tệ lên 3220 nhân dân tệ/tấn, tỷ lệ hoạt động của lò cao giảm xuống còn 81.93% nhưng tỷ lệ sử dụng công suất luyện sắt duy trì ở mức cao 88.53%. Kỳ vọng về nhu cầu lưu trữ mùa đông trở thành một điểm tựa quan trọng cho giá tăng.
Về than cốc, giá giao ngay tăng hạn chế, dự kiến trong giai đoạn lưu trữ mùa đông, giá than cốc giao ngay sẽ tăng 150 nhân dân tệ/tấn, mức tăng giá than khoảng 100-200 nhân dân tệ/tấn. Mặc dù hàng hóa đen có một số hỗ trợ trong ngắn hạn, vẫn cần chú ý đến áp lực cung và sự biến đổi nhu cầu từ hạ lưu trong trung hạn.
Nông sản và giá dầu quốc tế: Áp lực và phục hồi cùng tồn tại
Trong lĩnh vực nông sản, bã đậu nành do cung ứng dồi dào tiếp tục chịu áp lực, giá khó có thể phục hồi hiệu quả. Trong khi giá dầu quốc tế được các yếu tố cơ bản hỗ trợ tăng nhẹ, giá dầu thô tương lai WTI tăng lên 70.13 USD, dầu Brent duy trì 74.23 USD, thể hiện sự ổn định tương đối.
Các yếu tố cơ bản chi phối thị trường, xu hướng phân hóa kéo dài
Nhìn chung, thị trường kỳ hạn trong tuần này dần dần quay trở lại với các yếu tố cơ bản, điều chỉnh chính sách vĩ mô và thay đổi cung ứng trở thành những yếu tố cốt lõi tác động đến giá. Trong ngắn hạn, hàng hóa đen được hỗ trợ bởi kỳ vọng lưu trữ mùa đông thể hiện vững chắc, trong khi nhóm năng lượng hóa chất và nông sản vẫn chịu áp lực do mất cân đối cung cầu. Trong tương lai, dự kiến xu hướng phân hóa sẽ tiếp tục kéo dài, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ sự biến động của chính sách và cấu trúc cung cầu.
