Vốn tài sản

Tài sản vốn là gì?

Tài sản vốn là những tài sản hữu hình hoặc vô hình được sử dụng cho đầu tư hoặc sản xuất lâu dài, bao gồm bất động sản, thiết bị, đất đai, bản quyền phát minh và nhiều lĩnh vực khác. Tài sản vốn được trình bày trên bảng cân đối kế toán dưới dạng tài sản dài hạn hoặc tài sản cố định. Chúng đóng vai trò then chốt trong hoạt động doanh nghiệp, cung cấp năng suất và năng lực cạnh tranh cho doanh nghiệp, và việc sở hữu lâu dài các tài sản này có thể mang lại thu nhập ổn định và tăng trưởng giá trị cho doanh nghiệp.

Các loại tài sản vốn

Dựa theo các đặc điểm và tỷ suất rủi ro/lợi nhuận khác nhau, tài sản vốn thường được phân thành các loại sau.

1. Tài sản bất động sản: bao gồm đất đai, nhà cửa, bất động sản thương mại, được sử dụng để đầu tư, cho thuê, sinh lời từ tiền thuê hoặc từ việc tăng giá trị tài sản.
2. Thiết bị và máy móc sản xuất: các thiết bị, máy móc tăng hiệu suất và năng suất sản xuất, như dây chuyền sản xuất, máy công cụ.
3. Phương tiện vận chuyển: các phương tiện vận chuyển hàng hóa và con người, như xe tải, máy bay, tàu thuyền.
4. Thiết bị công nghệ: các thiết bị xử lý và truyền tải thông tin, như máy tính, máy chủ, thiết bị viễn thông.
5. Tài sản sở hữu trí tuệ: các tài sản vô hình của doanh nghiệp như phát minh, nhãn hiệu, bản quyền.
6. Đầu tư cổ phần: tài sản mang lại lợi nhuận từ cổ tức hoặc tăng giá cổ phiếu, như việc đầu tư vào cổ phần của doanh nghiệp khác.
7. Cổ phần quỹ đầu tư: tài sản mang lại lợi nhuận từ tăng giá tài sản và cổ tức, như quỹ cổ phiếu, quỹ trái phiếu.
8. Tài sản phát triển bền vững: tài sản thúc đẩy phát triển bền vững và mục tiêu môi trường, như cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo (điện gió, điện mặt trời) và cơ sở hạ tầng xanh.
9. Tài sản công nghệ và sáng tạo: các tài sản nâng cao năng lực cạnh tranh và vị thế thị trường của doanh nghiệp, như thành quả nghiên cứu và phát triển, bằng sáng chế công nghệ.
10. Giá trị thương hiệu doanh nghiệp: giá trị thương hiệu được hình thành từ uy tín và độ nhận diện của doanh nghiệp.
11. Tài sản văn hóa và nghệ thuật: tài sản có thể mang lại lợi nhuận từ giá trị nghệ thuật, như tác phẩm nghệ thuật, hiện vật.

Đặc điểm của tài sản vốn

Là một hình thức đầu tư dài hạn của doanh nghiệp hoặc cá nhân, tài sản vốn có các đặc điểm sau.

1. Đầu tư dài hạn: thường được doanh nghiệp hoặc cá nhân nắm giữ và sử dụng lâu dài, nhằm thực hiện các mục tiêu sản xuất và kinh doanh dài hạn.
2. Giá trị ổn định: giá trị tài sản thường ít biến động hơn, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố cung cầu, năng lực sản xuất và biến động nhu cầu.
3. Sinh lời dài hạn: mang lại thu nhập ổn định dài hạn cho doanh nghiệp hoặc cá nhân, chẳng hạn như thu nhập từ tiền thuê bất động sản hoặc gia tăng hiệu suất sản xuất từ thiết bị và máy móc.
4. Khó lưu thông: do quy trình chuyển quyền sở hữu, định giá và hợp đồng phức tạp, tài sản vốn thường có tính thanh khoản thấp hơn so với tài sản lưu động.
5. Cần bảo trì: cần bảo dưỡng định kỳ để duy trì hoạt động và khả năng sản xuất. Ví dụ, bất động sản cần sửa chữa định kỳ, thiết bị sản xuất cần bảo dưỡng, thiết bị công nghệ cần nâng cấp.
6. Đầu tư vốn: mặc dù có thể mang lại thu nhập ổn định và dài hạn, việc mua sắm tài sản vốn thường đòi hỏi đầu tư vốn lớn.

Ghi nhận và thuế của tài sản vốn

Trong việc ghi nhận và xử lý thuế đối với tài sản vốn, doanh nghiệp cần tuân theo các quy tắc và hướng dẫn sau.

1. Chi phí tài sản vốn: chi phí tài sản vốn không chỉ bao gồm giá mua mà còn bao gồm các chi phí phát sinh trong việc mua tài sản, chẳng hạn như phí vận chuyển, lắp đặt và bảo hiểm.
2. Vốn hóa: hầu hết các chi phí liên quan đến tài sản vốn không thể khấu trừ ngay trong năm mua sắm, nghĩa là chi phí của tài sản sẽ được phân bổ qua nhiều năm để phản ánh tỷ lệ sinh lợi của tài sản trong các năm đó.
3. Khấu hao: khấu hao là chi phí hàng năm liên quan đến sự hao mòn, cũ kỹ hoặc giảm giá trị của tài sản.
4. Phương pháp khấu hao: có nhiều phương pháp tính khấu hao, việc chọn phương pháp nào phụ thuộc vào tuổi thọ dự đoán của tài sản, giá trị còn lại và cách sử dụng.
5. Xử lý thuế: mặc dù chi phí mua tài sản vốn không thể hoàn toàn khấu trừ trong năm mua sắm, doanh nghiệp thường được phép khai báo khấu hao theo tuổi thọ sử dụng của tài sản theo quy định của pháp luật thuế.
6. Phương pháp khấu hao thuế: các cơ quan thuế tại các quốc gia hoặc khu vực khác nhau có quy tắc và phương pháp tính khấu hao thuế khác nhau.
7. Lợi nhuận vốn: khi tài sản vốn được bán hoặc thanh lý, chênh lệch giữa giá bán và giá thực tế của tài sản (giá gốc trừ giá trị khấu hao lũy kế) được coi là lợi nhuận hoặc lỗ vốn. Lợi nhuận vốn thường được áp dụng mức thuế khác so với thuế thu nhập thông thường.

Mô hình định giá tài sản vốn

Có nhiều mô hình định giá tài sản vốn, trong đó mô hình định giá tài sản vốn (Capital Asset Pricing Model - CAPM), được giới thiệu bởi các nhà khoa học Mỹ William Sharpe, John Lintner và Jan Mossin vào những năm 1960, là một trong những mô hình kinh điển và phổ biến nhất để ước tính tỷ suất sinh lợi dự kiến của tài sản vốn.

Công thức CAPM là: E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)−Rf). Trong đó E(Ri) là tỷ suất sinh lợi dự kiến của tài sản i; Rf là tỷ suất sinh lợi không rủi ro, thường được đại diện bằng tỷ suất lợi nhuận trái phiếu chính phủ hoặc các đầu tư ít rủi ro khác; βi là hệ số β của tài sản i so với tập hợp thị trường, phản ánh độ nhạy cảm của tài sản i với biến động thị trường; E(Rm) là tỷ suất sinh lợi dự kiến của tập hợp thị trường.

Giả định cơ bản của CAPM là tập hợp thị trường bao gồm tất cả các tài sản đã được chia tỷ trọng, và các nhà đầu tư là người lý trí và mong muốn tối đa hóa lợi ích. Theo các giả định này, CAPM cho rằng tỷ suất sinh lợi dự kiến của tài sản phải tương đương với mức độ rủi ro của tài sản đó và phải cao hơn tỷ suất sinh lợi không rủi ro. Rủi ro của tài sản chủ yếu được đo lường bằng hệ số β, β càng lớn thì độ biến động của tài sản càng cao, và tỷ suất sinh lợi dự kiến mà nhà đầu tư yêu cầu cũng sẽ tăng lên.

Tuy nhiên, CAPM dựa trên một loạt các giả định nghiêm ngặt, và có thể có sai lệch so với thực tế thị trường. Vì vậy, khi sử dụng CAPM để định giá tài sản, cần cân nhắc kỹ lưỡng về tính phù hợp của nó và kết hợp cùng các mô hình khác như Lý thuyết Định giá Chênh lệch (APT), mô hình Fama-French cũng như tình hình thực tế để phân tích toàn diện.