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派拉蒙債務評價下調爲“垃圾級”,或將使收購更順利

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03-28

對於大部分公司來說評價下降都不是一件好事,但是目前的派拉蒙似乎是例外,他們深陷債務泥潭,正在尋求出售,而評級下降甚至會對收購產生積極影響。

在最近標普全球評級將知名影視巨頭派拉蒙的債務評價下降到了“垃圾級”,這無疑是很低的登記,對於本次修改標普方面給出的理由是該公司的廣播和有線電視業務持續下滑,給該公司帶來了現金流壓力,據透露派拉蒙截至去年年底揹負的債務爲146億美元,而他們的市值卻已經跌到了80億。

派拉蒙近些年來債務規模越來越大,對於潛在買家派拉蒙持有開放的態度,並沒有堅決地反對收購,但是也並不急着拋售,哪怕公司已經債臺高築。目前比較主流的收購傳聞有以下幾家:

該公司董事會主席Shari Redstone和她的代表已經考慮將她的家族控股公司National Amusements Inc.出售給獨立製片人David Ellison。National Amusements Inc.持有派拉蒙的股份。

另外,據一位知情人士透露,阿波羅全球管理公司提出以約110億美元收購派拉蒙全球的好萊塢製片公司。

獨立媒體大亨Byron Allen已提議收購整個公司。

不過目前依舊是以傳聞爲主,並未有一家能夠走到正式的收購流程,而派拉蒙也在試圖穩住債務規模,起碼在出售之前要穩定住,就在3月上旬派拉蒙同意以5.17億美元的價格將其在印度電視業務中13%的股份出售給合作伙伴信實工業集團,出手一些邊緣業務來換取一定的資金可以幫助派拉蒙暫時緩一口氣。

不過債臺高築後評級下降對於目前的派拉蒙來說或許不全是壞事,因爲根據相關的規定和條約,收購完成後派拉蒙將不用償還相關的債務,這極大的降低了收購的風險。

以Hunter Martin爲首的CreditSights分析師也在一份報告中寫道,信用評級下調可能會使派拉蒙優先票據中的一項控制權變更條款失效,該有限票據原本將在收購後觸發101美分的回購。他們寫道,該公司評級較低的債券仍保留了這一期權,這些債券對評級下調事件的影響的定義較爲寬鬆。

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