週四(11月14日)亞市早盤,現貨黃金在2572美元附近窄幅震盪。金價在週三連續第四個交易日下跌,觸及2569.25美元/盎司,爲9月19日以來新低,受美元走強和美債收益率攀升的雙重壓力。美國勞工部最新數據顯示,10月份消費者價格指數(CPI)漲幅符合預期,但自年中以來通脹下降的進展顯著放緩,或影響美聯儲明年降息的計劃。
在外匯市場,美元兌一籃子主要貨幣升至七個月高位附近,而10年期美債收益率逼近上週所創的四個月高點。市場對美聯儲12月降息的預期有所上升,目前押注其將降息25個基點的概率已達82%,高於數據發佈前的58%。
然而,市場也擔心如果新關稅政策導致通脹加劇,可能會迫使美聯儲暫停寬鬆週期。隨着美國10月生產者物價指數(PPI)和初請失業金人數等關鍵數據的公佈,投資者需繼續密切關注美聯儲主席鮑威爾及其他官員的講話。美聯儲內部一些聲音已經表達對通脹風險的擔憂,表明進一步降息的空間可能有限。
本週,美聯儲官員表示,儘管存在勞動力市場降溫的跡象,但通脹壓力依然未消,且住房等成本上漲推動了核心CPI增長。消費者價格指數連續第四個月環比上漲0.2%,符合預期,住房成本的上升佔據了漲幅的一半以上。
美聯儲內部也在重新評估其政策方向。聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆和達拉斯聯儲主席洛根指出,通脹若不再接近美聯儲2%的目標,可能需進一步降息;然而降息過多可能導致通脹加速,屆時或需再度轉向緊縮。
最新民調顯示,大選中共和黨候選人特朗普勝選,選民對通脹的擔憂也影響了投票結果。未來特朗普若持續推進減稅及增加進口關稅的政策,通脹可能進一步加劇,增加美聯儲應對通脹的難度。
分析人士認爲,美聯儲仍可能在12月的會議上降息25個基點,但預計明年進一步降息的空間有限,尤其是考慮到中性利率可能已經上升,導致當前政策的抑制效果並不明顯。