Vào sáng thứ Ba (ngày 22 tháng 10), trong phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay duy trì quanh mức 2722 đô la Mỹ/ounce, sau khi trải qua biến động mạnh vào ngày trước đó. Vào thứ Hai, giá vàng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới là 2740 đô la Mỹ/ounce, sau đó giảm xuống còn 2719 đô la Mỹ/ounce do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và áp lực tăng giá của đồng đô la, với mức giảm khoảng 0,1%. Thị trường toàn cầu đang cân nhắc một loạt các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị, những yếu tố này hợp tác thúc đẩy biến động ngắn hạn của giá vàng.
Thị trường trái phiếu Mỹ mạnh lên, đồng đô la phục hồi
Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 12 tuần vào thứ Hai, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào sức mạnh kinh tế của Mỹ. Với dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy sự mạnh mẽ, đặc biệt là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng Chín vượt xa kì vọng, thị trường dự kiến khả năng giảm lãi suất của Fed trong tương lai đã giảm. Trong bối cảnh này, lợi suất trái phiếu tăng lên, đồng đô la cũng theo đó mà mạnh lên, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không có lãi như vàng.
Hướng đi của chính sách tiền tệ của Fed hiện đang trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Mặc dù trước đây thị trường dự báo Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11, nhưng dự báo này đã giảm xuống từ 99% xuống 85%, trong khi khả năng không giảm lãi suất đã tăng từ 0% lên 13,2%. Những phát biểu mới nhất của các quan chức Fed cũng làm gia tăng sự bất định của thị trường. Chủ tịch Fed Dallas, bà Logan, chỉ ra rằng vẫn có thể cần phải hạ lãi suất thêm trong tương lai, nhưng bà cũng nhấn mạnh rằng công tác điều chỉnh bảng cân đối sẽ không bị đình trệ vì điều này. Đồng thời, Chủ tịch Fed Minneapolis, ông Kashkari, cho biết Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất "vừa phải" trong vài quý tới, nhưng nếu thị trường lao động xấu đi, thì không loại trừ khả năng sẽ giảm lãi suất nhanh hơn.
Căng thẳng địa chính trị, nhu cầu tránh rủi ro bị giới hạn
Ngoài sự gia tăng lợi suất trái phiếu Mỹ, tình hình căng thẳng địa chính trị cũng là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến thị trường vàng. Từ giữa thứ Hai, Ngoại trưởng Mỹ Blinken đã một lần nữa đến Trung Đông, cố gắng thúc đẩy ngừng bắn giữa Israel và Hamas và khởi động lại các cuộc đàm phán hòa bình, nhằm kiểm soát sự leo thang của xung đột tại Gaza. Cuộc xung đột này đã thu hút sự chú ý rộng rãi của cộng đồng quốc tế, đặc biệt là về khả năng tác động đến thị trường năng lượng toàn cầu. Tình hình bất ổn tại Trung Đông thường khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản tránh rủi ro như vàng, nhưng với nỗ lực ngoại giao của Blinken cùng với việc tạm thời kiềm chế nguy cơ lan rộng xung đột tại Lebanon, nhu cầu mua vàng tránh rủi ro đã giảm bớt.
Triển vọng kinh tế toàn cầu phức tạp, ý kiến thị trường khác nhau
Hướng đi kinh tế vĩ mô toàn cầu cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự biến động của vàng. Báo cáo triển vọng kinh tế toàn cầu sắp được công bố của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) sẽ cung cấp tiềm năng mới cho thị trường. Mặc dù kinh tế Mỹ thể hiện sự mạnh mẽ, thị trường lao động và dữ liệu tiêu dùng đều cho thấy một số sức mạnh nhất định, nhưng các nền kinh tế lớn khác trên thế giới đang đối mặt với thử thách lớn hơn. Tăng trưởng kinh tế khu vực Euro giảm, áp lực lạm phát tăng, khiến Ngân hàng Trung ương Châu Âu rơi vào tình thế khó xử; nền kinh tế Trung Quốc trong quá trình phục hồi cũng gặp áp lực cả bên trong lẫn bên ngoài, sự không chắc chắn về chính sách kinh tế vẫn cao.
Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư toàn cầu thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến lợi thế tương đối của kinh tế Mỹ, điều này cũng khiến nhiều nguồn vốn hơn chảy vào các tài sản đồng đô la, đẩy tỷ giá đồng đô la tăng. Tuy nhiên, sự mạnh lên của đồng đô la lại gây tác động kiềm chế đối với vàng được định giá bằng đô la, đặc biệt là đối với người mua ở nước ngoài, khi đó vàng trở nên đắt đỏ hơn và nhu cầu giảm theo đó.
Tâm lý nhà đầu tư phức tạp, triển vọng giá vàng biến động
Tính đến nay, giá vàng đã tăng hơn 32% trong năm nay, liên tục đạt mức cao mới. Nguyên nhân chính thúc đẩy giá vàng tăng bao gồm sự gia tăng của sự không chắc chắn kinh tế và tài chính toàn cầu, áp lực lạm phát, cũng như nguy cơ địa chính trị. Tuy nhiên, với lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và triển vọng chính sách tiền tệ của Fed dần rõ ràng, tâm lý lạc quan trên thị trường đã dịu bớt. Nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về rủi ro chốt lời, đặc biệt trong bối cảnh giá vàng liên tục lập kỷ lục mới, áp lực điều chỉnh ngắn hạn có thể gia tăng.
Ngoài ra, giá bạc giao ngay hôm thứ Hai cũng biến động, chạm mức cao nhất trong 12 năm là 31,25 đô la Mỹ/ounce rồi giảm nhẹ, cuối cùng đóng cửa ở mức 33,76 đô la Mỹ/ounce, tăng khoảng 0,17%. Nhà đầu tư bạc cũng cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi chính sách của Fed và sự phát triển của tình hình kinh tế toàn cầu.
Nhìn chung, thị trường vàng hiện đang bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố đan xen, xu hướng tương lai vẫn còn nhiều bất định. Chính sách tiền tệ của Fed, tình hình địa chính trị và sự thay đổi triển vọng kinh tế toàn cầu sẽ có tác động đến giá vàng ở mức độ khác nhau. Nhà đầu tư nên thận trọng, quan tâm đến dữ liệu kinh tế sắp được công bố và những thay đổi chính sách, đặc biệt là động thái thị trường trước cuộc họp tháng 11 của Fed. Khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ gần đến và tình hình tại Trung Đông tiếp tục diễn biến, sự biến động của thị trường tài chính có thể sẽ duy trì.
