Vào thứ Ba, cổ phiếu của các công ty môi giới Trung Quốc đồng loạt tăng mạnh, với Chứng khoán Chiêu Thương (06099) dẫn đầu tăng hơn 5%, đóng cửa ở mức 14,38 HKD. Các công ty môi giới khác như Công ty Cổ phần Trung Kim (03908), Thẩm Vạn Hồng Nguyên (06806) và Ngân hà Trung Quốc (06881) cũng ghi nhận tăng giá. Đợt tăng giá này chủ yếu là do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã lần đầu tiên triển khai công cụ hoán đổi tiện lợi với quy mô 50 tỷ nhân dân tệ, cung cấp nhiều thanh khoản hơn và nguồn vốn bổ sung cho thị trường vốn, củng cố đáng kể niềm tin thị trường.
Vào thứ Hai, PBoC đã khởi động một hoạt động hoán đổi tiện lợi cho các công ty chứng khoán, quỹ và bảo hiểm, với quy mô 50 tỷ nhân dân tệ và có 20 tổ chức tham gia đấu thầu. Thủ tục này sử dụng phương thức đấu thầu lãi suất, với lãi suất đấu thầu cao nhất là 50 điểm cơ bản, thấp nhất 10 điểm cơ bản, và lãi suất trúng thầu là 20 điểm cơ bản. Đồng thời, Công ty Cổ phần Trung Kim cũng đã hoàn thành giao dịch mua bán lại có độ tin cậy đầu tiên dưới công cụ hoán đổi tiện lợi, với tài sản thế chấp là trái phiếu PBoC kỳ nghỉ 2024. Động thái này đánh dấu việc các tổ chức tài chính nhận được sự hỗ trợ thêm về vốn trên thị trường vốn, nâng cao sự sôi động của thị trường.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô và chính sách hỗ trợ cổ phiếu của các công ty môi giới
Hiện nay, chính phủ Trung Quốc đang tích cực thúc đẩy các chính sách nhằm tăng trưởng ổn định về kinh tế vĩ mô, tập trung vào việc hỗ trợ thị trường bất động sản, thúc đẩy xây dựng cơ sở hạ tầng và củng cố thị trường vốn. Đặc biệt, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại và sự gia tăng của những bất ổn kinh tế toàn cầu, chính phủ đã liên tục đưa ra các chính sách kích thích mới, bao gồm hỗ trợ tài chính, giảm tỷ lệ dự trữ và hạ lãi suất, để đảm bảo sự phục hồi liên tục của kinh tế. Những biện pháp này không chỉ thúc đẩy kỳ vọng tăng trưởng kinh tế mà còn truyền thêm niềm tin vào thị trường vốn.
Trong khi đó, sự nhiệt tình của các nhà đầu tư cá nhân khi tham gia thị trường ngày càng tăng, tốc độ dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán cũng gia tăng, mang đến nhiều động lực đi lên cho cổ phiếu của các công ty môi giới. Là những người tham gia quan trọng trong thị trường vốn, cổ phiếu của các công ty môi giới thường có xu hướng tốt trong bối cảnh cải thiện tâm lý đầu tư và thanh khoản dồi dào trên thị trường. Hoạt động hoán đổi tiện lợi của PBoC sẽ tiếp tục giảm chi phí tài chính của các tổ chức tài chính, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của các công ty môi giới và khác, kích thích sự tích cực của họ trong việc tăng cường nắm giữ tài sản quyền thường.
Hoạt động kinh doanh của các công ty môi giới hưởng lợi từ chính sách và công cụ mới
Sự phục hồi của cổ phiếu trong ngành môi giới không chỉ là do tâm lý thị trường phục hồi mà còn được thúc đẩy bởi lợi ích chính sách. Công cụ hoán đổi tiện lợi đã cho phép các công ty môi giới tăng cường việc nắm giữ tài sản loại quyền thường. Phân tích từ Chứng khoán Khai Nguyên chỉ ra rằng điều kiện của công cụ hoán đổi tiện lợi tốt hơn dự kiến, không chỉ có lợi cho việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của các công ty môi giới mà còn cải thiện tỷ lệ hoàn vốn của họ trên thị trường vốn. Đồng thời, với sự tiếp tục triển khai các chính sách, sự ổn định của bảng cân đối kế toán của các công ty môi giới cũng sẽ được nâng cao, và tác động của việc sử dụng công cụ mới lên biến động bảng cân đối sẽ được giới hạn.
Mô hình kinh doanh của ngành môi giới đa dạng, bao gồm môi giới, đầu tư ngân hàng, quản lý tài sản và quản lý tài sản thịnh vượng. Công cụ hoán đổi tiện lợi và chính sách kinh tế vĩ mô ổn định không chỉ tăng cường sự tự tin trong hoạt động kinh doanh của các công ty môi giới mà còn cho phép họ đóng vai trò lớn hơn trong việc nâng cao nắm giữ tài sản quyền thường. Điều này đã mang lại nhiều vốn bổ sung cho thị trường vốn và nâng cao hiệu quả sự sôi động của thị trường.
Ảnh hưởng của tình hình kinh tế toàn cầu
Trên toàn cầu, tình hình kinh tế vẫn còn phức tạp. Khi các quốc gia ở châu Âu và Mỹ dần bước vào "môi trường lãi suất cao", tính thanh khoản toàn cầu của các nguồn vốn bị hạn chế. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất liên tục đã tạo ra áp lực có tính kết dính lên tính thanh khoản của thị trường vốn toàn cầu, làm tăng áp lực thoái vốn của một số nước thị trường mới nổi. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ nới lỏng của PBoC đã làm giảm bớt áp lực bên ngoài này và nâng cao khả năng chống chịu của thị trường tài chính nội địa.
Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông cũng đang ảnh hưởng đến thị trường năng lượng và sự ổn định kinh tế toàn cầu. Mặc dù giá dầu quốc tế gần đây đã giảm, rủi ro địa chính trị vẫn có thể gây ra sự không chắc chắn cho thị trường, dẫn tới ảnh hưởng tới nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu. Những yếu tố bên ngoài này càng làm nổi bật tầm quan trọng và tính cần thiết của việc Trung Quốc thực hiện các chính sách kinh tế ổn định và duy trì sự ổn định của thị trường vốn.
Khi các chính sách kinh tế vĩ mô dần được thực hiện, kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi bền vững của kinh tế Trung Quốc được củng cố thêm. Chính sách ổn định bất động sản, kích thích tiêu thụ và thúc đẩy xây dựng cơ sở hạ tầng đã đem lại tín hiệu tích cực cho thị trường vốn, đặc biệt là ngành chứng khoán sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự hỗ trợ chính sách. Sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, kết hợp với môi trường tài chính nới lỏng, dự kiến sẽ mang lại thêm nhiều cơ hội đầu tư cho cổ phiếu của các công ty môi giới trong tương lai.
Sự tăng giá đồng loạt của cổ phiếu các công ty môi giới Trung Quốc phản ánh kỳ vọng của thị trường về các lợi ích chính sách, đồng thời cho thấy niềm tin của các nhà đầu tư vào triển vọng tăng trưởng kinh tế Trung Quốc. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động hiện nay, sự ổn định của thị trường vốn Trung Quốc và sự phát triển đa dạng của hoạt động kinh doanh môi giới sẽ trở thành những yếu tố quan trọng thu hút nhà đầu tư. Trong tương lai, với sự thực hiện nhiều chính sách kinh tế vĩ mô hơn và sự đổi mới các công cụ tài chính, dự kiến cổ phiếu trong ngành môi giới sẽ tiếp tục duy trì xu hướng đi lên.
