Với dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh lên, thị trường có thể sẽ đối mặt với một thử thách quan trọng về kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong dữ liệu CPI của tháng Ba được công bố gần đây, tốc độ tăng trưởng lạm phát hàng năm vượt qua kỳ vọng, gây tổn hại nặng nề cho niềm tin của thị trường vào việc giảm lãi suất. Dữ liệu CPI của tháng Tư sắp được công bố trở thành tâm điểm của sự chú ý của các nhà đầu tư và quan sát viên kinh tế, đặc biệt là khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Powell, phát biểu về triển vọng giảm lãi suất trong tương lai không rõ ràng.
Theo các báo cáo liên quan, thị trường cho rằng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không còn là yếu tố quyết định, điều quan trọng hơn là dữ liệu kinh tế và lạm phát. Trong bối cảnh này, báo cáo mới nhất của Steven Englander, chiến lược gia tiền tệ hàng đầu của Standard Chartered Bank, đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Phân tích của ông chỉ ra rằng, việc theo dõi chặt chẽ chi phí nhà ở, đặc biệt là các chỉ số liên quan đến lạm phát nhà ở trong CPI - tiền thuê tương đương của chủ nhà tự ở (OER), có thể cung cấp một góc nhìn mới về lạm phát.
Phân tích của Englander cho rằng, sự tăng giá bất thường của OER trong vài tháng qua có thể chỉ là hiện tượng tạm thời, và trong những tháng tới sẽ chứng kiến sức ép giảm giá, thậm chí có thể giảm mạnh. Ông dự đoán lạm phát OER hàng quý chỉ tăng 0.29%, dự báo này có thể khiến tốc độ tăng của CPI cốt lõi thấp hơn mức kỳ vọng của thị trường. Englander cũng chỉ ra rằng, sự chậm lại này của OER có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ xem xét lại thời điểm giảm lãi suất.
Tuy nhiên, Englander cũng nêu ra hai rủi ro lớn trong phân tích của mình. Đầu tiên, BLS và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố dữ liệu thuê nhà theo dạng thử nghiệm hàng quý, do đó, việc đánh giá biến đổi hàng tháng có thể gặp phải sai lệch. Thứ hai, nhu cầu lớn đối với nhà ở đơn lẻ có thể khiến giá thuê tăng lên, điều này có thể ảnh hưởng đến dữ liệu OER.
Về phát biểu của Powell, Englander bày tỏ sự ngạc nhiên. Ông ngạc nhiên trước sự tự tin của Powell vào việc giảm chi phí nhà ở trong tương lai có thể làm giảm lạm phát cốt lõi, cũng như việc không tập trung vào cái gọi là "lạm phát cốt lõi siêu" nữa, mà chú trọng vào việc giảm lạm phát thuê nhà.
Dữ liệu CPI tháng Tư sẽ được công bố vào tuần tới sẽ trở thành một trong những chỉ số quan trọng của thị trường. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao hiệu suất của dữ liệu lạm phát, đặc biệt là sự biến động của OER, để xác định hướng đi của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong tương lai. Với sự phục hồi kinh tế tiếp tục, sự chậm lại của lạm phát có thể sẽ kích hoạt lại kỳ vọng giảm lãi suất của thị trường, nhưng rủi ro vẫn tồn tại và cần được tiếp tục quan sát cẩn thận.
