Khi thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế yếu kém, đồng Euro gần đây đã suy giảm mạnh, tiếp cận mức thấp nhất kể từ tháng Tám. Trong phiên giao dịch tại New York, đồng Euro giảm 0,2% so với đồng Đô la, đạt mức 1,0793 USD. Sự không chắc chắn của thị trường chủ yếu đến từ tín hiệu chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và rủi ro địa chính trị bên ngoài.
Thành viên Hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu, ông Mario Centeno, gần đây đã đưa ra tuyên bố làm dấy lên kỳ vọng chính sách nới lỏng từ thị trường. Ông ám chỉ rằng, nếu dữ liệu trong tương lai ủng hộ, ngân hàng có thể tăng cường mức độ nới lỏng tiền tệ. Ngay sau đó, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, bà Lagarde, cũng cho biết, mặc dù hướng điều chỉnh lãi suất khá rõ ràng, nhưng bước đi cụ thể vẫn cần tùy thuộc vào tình hình tương lai. Những phát ngôn này càng làm gia tăng lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế khu vực đồng Euro.
Nguyên nhân đồng Euro liên tục chịu áp lực không chỉ do sự giảm tốc kinh tế nội bộ mà còn do yếu tố đồng Đô la mạnh bên ngoài. Khi cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ tới gần, thị trường dự đoán ứng viên Đảng Cộng hòa, ông Trump, có thể giành chiến thắng lần nữa, điều này thúc đẩy nhu cầu đồng Đô la tăng vọt. Các nhà đầu tư kỳ vọng ông Trump có thể áp dụng chính sách thuế quan cao hơn, quyết định này có thể đẩy mức lạm phát Mỹ lên cao, đồng thời làm gia tăng căng thẳng địa chính trị toàn cầu. Trong bối cảnh này, sự hấp dẫn của đồng Đô la tăng lên, tạo thêm áp lực giảm cho đồng Euro. Phân tích cho thấy, chiến thắng của ông Trump có thể dẫn đến việc Hoa Kỳ áp đặt thuế cao hơn đối với hàng nhập khẩu, khiến đồng Đô la mạnh đáng kể và có thể đẩy đồng Euro xuống mức ngang giá 1 USD, thậm chí suy giảm thêm 10%.
Thị trường Châu Âu cũng đang đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tiếp tục giảm lãi suất, đặc biệt trong bối cảnh dữ liệu lạm phát gần đây thấp hơn dự kiến. Thị trường tiền tệ cho thấy, các nhà đầu tư tin rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng Mười Hai, kỳ vọng giảm lãi suất này đang tăng nhanh. Theo dữ liệu từ các giao dịch hoán đổi, dự đoán đến cuối năm 2025, lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể giảm tổng cộng 135 điểm cơ bản. Chính sách tiền tệ nới lỏng này tăng thêm áp lực giảm giá cho đồng Euro.
Đồng thời, các cược ngắn hạn về đồng Euro so với đồng Đô la hướng về việc phá vỡ mốc 1,08 USD. Theo dữ liệu từ Công ty ủy thác lưu ký và thanh toán bù trừ của Mỹ (DTCC), đặt cược lớn nhất trên thị trường quyền chọn là đồng Euro sẽ tiếp tục suy yếu. Ngân hàng JPMorgan và Tập đoàn ING của Hà Lan đều cảnh báo, đồng Euro rất có thể tiếp tục giảm xuống mức ngang giá với đồng Đô la. Goldman Sachs dự đoán rằng, nếu Trump và Đảng Cộng hòa thắng cử, đồng Euro có thể giảm 10%, điều này có nghĩa là khả năng đồng Euro giảm dưới 1 USD tăng cao.
Phân tích của Goldman Sachs cho rằng, nếu Trump thắng cử, ông có thể thúc đẩy Mỹ thực hiện chính sách thuế cao hơn, thông qua việc cắt giảm thuế nội địa để kích thích tăng trưởng kinh tế. Các biện pháp này sẽ dẫn đến lạm phát Mỹ tăng nhanh, từ đó thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang áp dụng chính sách lãi suất cao hơn. Trong khi đó, môi trường lãi suất thấp ở châu Âu sẽ khiến đồng Đô la trở nên hấp dẫn hơn. Đồng Euro đã giảm 2,7% kể từ tháng Mười, thể hiện rõ ràng dự đoán tiêu cực của thị trường về xu hướng tương lai của cặp tiền này.
Mặc dù trong giao dịch ngoài sàn, việc phòng ngừa cú sốc đồng Euro phá vỡ ngang giá không tăng cao đáng kể, nhưng JPMorgan chỉ ra rằng bán tháo đồng Euro gần đây đã gia tăng, đặc biệt một số giá đặt cược quyền chọn bán được đặt mục tiêu ở gần 1 USD. Chỉ số đảo ngược rủi ro của thị trường cũng cho thấy tâm lý tiêu cực đối với đồng Euro đã đạt mức cao nhất trong ba tháng qua, chi phí phòng ngừa đồng Euro không ngừng tăng lên.
Xu hướng thị trường trong vài tuần tới sẽ phụ thuộc vào động thái chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và sự phát triển tình hình bầu cử Mỹ, số phận của đồng Euro đang bất định dưới áp lực kép.
