Sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ đã thúc đẩy kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ duy trì mức lãi suất cao trong một thời gian dài hơn, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trong tháng này lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Đối với những người nắm giữ cổ phiếu và các tài sản đầu cơ khác, sự bùng nổ lợi suất trái phiếu chính phủ khiến họ càng ngày càng cảm thấy lo lắng.
Trong tháng này, dưới ảnh hưởng của việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ các kỳ hạn tăng vọt, chỉ số S&P 500 giảm tổng cộng 4%, cổ phiếu công nghệ thuộc S&P 500 giảm 5.7%, ETF Ryk Innovation của Cathie Wood giảm 18.5%.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng cao không chỉ tạo ra sự ảnh hưởng đến các loại tài sản rủi ro mà còn làm tăng chi phí tài chính tổng thể của nền kinh tế hoặc hệ thống tài chính, khiến một số doanh nghiệp phải chịu áp lực nợ và quy mô trả nợ tăng lên.
Sameer Samana, chuyên gia chiến lược thị trường toàn cầu cấp cao tại Viện Đầu tư Wells Fargo, cho biết đối với tài sản như tiền mã hóa và công ty tăng trưởng nhỏ và vừa, việc lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt đồng nghĩa với việc "những ngày tốt đẹp" đang dần kết thúc. Samana nói rằng, trong thời gian tới, chủ đề rõ ràng nhất của thị trường là ưu tiên cho các phân khúc hoặc công ty có mức độ phụ thuộc thấp vào tài chính và tín dụng. Còn cổ phiếu vừa và nhỏ, thị trường mới nổi, quỹ đầu tư bất động sản và cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực từ việc lợi suất trái phiếu chính phủ tăng lên.
Vào cuối tuần này, các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ tổ chức cuộc họp hàng năm tại Jackson Hole, Wyoming, khi đó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Powell, có thể sẽ phát biểu về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ, đánh dấu một bài kiểm tra quan trọng cho thị trường tài chính từ Hội nghị thường niên của các ngân hàng trung ương tại Jackson Hole.
Matt Maley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Miller Tabak, cho biết nhà đầu tư đang nhận ra rằng lãi suất không giảm nhanh chóng như họ tưởng, điều này có thể buộc họ phải điều chỉnh quyết định đầu tư của mình.
Dữ liệu mới nhất từ Refinitiv Lipper cho thấy, nhà đầu tư Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 16 tháng 8 đã bán ròng các quỹ đầu tư cổ phiếu liên tiếp trong ba tuần, trong khi thị trường tiền tệ có dòng tiền vào ròng khoảng 32.5 tỷ USD trong tuần qua, đây là lượng tiền vào lớn nhất kể từ ngày 5 tháng 7. Trong khi đó, vị thế cổ phiếu của nhà đầu tư do Deutsche Bank đo lường tiếp tục giảm trong tuần thứ tư liên tiếp, xuống mức thấp nhất trong hai tháng.
Mặc dù việc lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao đang làm giảm triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp và tương lai của thị trường chứng khoán, nhưng nhờ vào đà tăng trưởng kinh tế ổn định của Mỹ, một số tổ chức vẫn lạc quan về triển vọng của thị trường chứng khoán. Các nhà chiến lược cổ phiếu tại Goldman Sachs vào thứ Hai cho biết, với lượng cổ phiếu mà các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức nắm giữ thấp hơn so với mức trung bình lịch sử, nếu nền kinh tế Mỹ duy trì đà tăng trưởng như hiện nay, việc cắt giảm số lượng cổ phiếu gần đây có thể sẽ được bổ sung trở lại, và điều này có thể sẽ hỗ trợ cho thị trường chứng khoán.
Randy Frederick, Giám đốc quản lý giao dịch và sản phẩm phái sinh tại Schwab Center for Financial Research, cho rằng lợi nhuận của các công ty thuộc chỉ số S&P 500 có thể sẽ đạt đáy trong quý II và sẽ mở rộng trong quý III, đẩy chỉ số này lên mức cao kỷ lục trước cuối năm.
Frederick nói rằng, mặc dù kỷ nguyên lãi suất thấp đã qua, nhưng các công ty có nợ lớn không chỉ phải đối mặt với áp lực nợ nần lớn mà còn cần phải tái cấp vốn nợ với lãi suất cao hơn. Tuy nhiên, đối với toàn bộ thị trường trong bối cảnh kinh tế hiện tại, những yếu tố bất lợi này chỉ là tạm thời.
