Trong cuộc họp tại Frankfurt vào ngày 29 tháng 8, nhà kinh tế trưởng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu Philip Lane đã chỉ ra rằng yếu tố then chốt thúc đẩy lạm phát khu vực đồng euro - tăng trưởng tiền lương, sẽ giảm đáng kể vào năm 2025 và 2026. Theo dõi xu hướng tiền lương của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, nửa cuối năm nay, tăng trưởng tiền lương vẫn mạnh mẽ, nhưng "đà tăng hiện tại đã đạt đỉnh", dự kiến trong hai năm tới, mức tăng sẽ giảm rõ rệt.
Dữ liệu công bố tuần trước của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho thấy, tăng trưởng tiền lương thỏa thuận trong quý hai đã giảm từ 4,74% trong quý một xuống còn 3,55%, điều này chủ yếu là do tăng trưởng tiền lương ở Đức giảm đáng kể. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã coi tiền lương thỏa thuận là một yếu tố then chốt trong việc đưa ra chính sách từ lâu.
Một số nhà phân tích của các ngân hàng đầu tư cho rằng, tăng trưởng tiền lương thỏa thuận đã đạt đỉnh vào quý một. Xu hướng này thực sự đã giảm bớt lo ngại của các quan chức cấp cao của Ngân hàng Trung ương Châu Âu về việc "chi phí lao động tăng có thể đẩy lạm phát lên cao", hỗ trợ cho khả năng cắt giảm lãi suất thêm vào tháng 9.
Tháng 6 năm nay, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã giảm các lãi suất tái cấp vốn chính, lãi suất cho vay biên và lãi suất cơ sở tiền gửi lần lượt 25 điểm cơ bản, xuống còn 4,25%, 4,5% và 3,75%, đây là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ năm 2019. Tuy nhiên, tại thời điểm đó, Chủ tịch Christine Lagarde đã nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát vẫn tồn tại.
Hiện tại, các nhà đầu tư phổ biến kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất hai đến ba lần trong năm nay và thực hiện thêm các biện pháp nới lỏng vào năm 2025. Lane cho biết, ngân hàng đã đạt được "tiến bộ đáng kể" trong việc giảm áp lực giá tiềm năng và lạc quan về sự giảm tốc của tăng trưởng tiền lương.
Lane nhấn mạnh: "Đây là nguồn cảm hứng cho sự tự tin của chúng tôi về việc trở lại mục tiêu." Cần lưu ý rằng Lane được coi là một thành viên "bồ câu" trong số các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, trong khi một số quan chức "diều hâu" cho rằng cần nhiều dữ liệu hơn để hỗ trợ cho quyết định cắt giảm lãi suất.
Thứ Sáu tuần này, Cơ quan Thống kê Châu Âu sẽ công bố báo cáo sơ bộ về lạm phát tháng 8, thị trường dự đoán tỷ lệ lạm phát hàng năm của khu vực đồng euro sẽ giảm từ 2,6% trong tháng 7 xuống còn 2,2%. Ngay trước khi công bố, dữ liệu lạm phát mới nhất của Đức đã hỗ trợ cho kỳ vọng lạc quan này.
Dữ liệu mới nhất cho thấy, là nền kinh tế lớn nhất Châu Âu, tỷ lệ CPI hàng năm sơ bộ của Đức vào tháng 8 là 1,9%, thấp hơn mục tiêu lạm phát 2%, trước đó thị trường dự kiến con số này sẽ giảm xuống còn 2,1%. Vào thời gian gần đây, dữ liệu lạm phát của Tây Ban Nha cũng cho thấy xu hướng hạ nhiệt ngoài dự đoán.
Nhà kinh tế học quốc tế của Hà Lan Carsten Brzeski cho biết, sự giảm mạnh đáng ngạc nhiên của tỷ lệ lạm phát Đức là tin tốt cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu, "Điều này cho thấy sự xuất hiện của xu hướng phản lạm phát lan rộng, vượt ra ngoài tác động của giá năng lượng."
