Ngân hàng trung ương Trung Quốc hôm nay đã tiến hành thực hiện hoạt động cung cấp 1250 tỷ Nhân dân tệ qua cơ chế cho vay trung hạn (MLF), lãi suất trúng thầu được giữ ổn định ở mức 2.50%, không đổi so với trước đó. Động thái này nhằm duy trì sự dồi dào của thanh khoản trong hệ thống ngân hàng. Đồng thời, với 1250 tỷ Nhân dân tệ MLF đáo hạn vào cùng ngày, Ngân hàng trung ương đã đạt được mục tiêu không rót thêm tiền nhưng cũng không rút bỏ tiền trong tháng này qua hoạt động MLF.
Hoạt động này diễn ra sau khi Ngân hàng trung ương Trung Quốc công bố lịch trình phát hành trái phiếu đặc biệt kỳ hạn siêu dài. Theo thông báo của Bộ Tài chính, việc đấu thầu phát hành lô trái phiếu đặc biệt đầu tiên trị giá 400 tỷ Nhân dân tệ, kỳ hạn 30 năm, sẽ được tiến hành vào ngày 17 tháng 5. Đội ngũ kinh tế học của Galaxy Securities cho rằng, điều này báo hiệu việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và cắt giảm lãi suất sắp diễn ra. Họ chỉ ra rằng, việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc có thể sẽ diễn ra rất sớm, trong khi giảm lãi suất có thể xuất hiện trong quý II.
Trong tháng 3 trước đó, Ngân hàng trung ương đã thực hiện rút ròng trong hoạt động MLF, lần đầu tiên xuất hiện tình trạng này, sau đó trong 15 tháng liên tiếp, Ngân hàng trung ương đã tiếp tục thực hiện MLF vượt mức. Sự giữ nguyên lần này cho thấy thái độ thận trọng trong chính sách của Ngân hàng trung ương.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích lại có quan điểm khác. Đội ngũ kinh tế học của China Merchants Securities cho rằng, mặc dù chính sách tiền tệ tổng thể vẫn tiếp tục nới lỏng, nhưng cách thức thực hiện có thể thay đổi. Họ nhấn mạnh, trọng tâm hiện nay là ngăn chặn lạm phát giảm và duy trì sự ổn định của tỷ giá hối đoái, do đó chính sách tiền tệ có thể chuyển từ việc nới lỏng dựa trên giá sang nới lỏng dựa trên số lượng. Trong quá trình đối phó với việc phát hành trái phiếu đặc biệt kỳ hạn siêu dài và hạn chế việc quay vòng vốn để đầu cơ, chính sách giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và cắt giảm lãi suất có thể sẽ không được áp dụng ngay lập tức.
Thị trường vẫn còn bất định về hướng đi chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương trong tương lai. Tuy nhiên, với việc phát hành trái phiếu đặc biệt kỳ hạn siêu dài, khả năng giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và cắt giảm lãi suất đã có dấu hiệu tăng lên, điều này có thể ảnh hưởng đến độ linh hoạt của tỷ giá hối đoái, và trong quá trình tăng tốc phát hành nợ chính phủ, việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc có thể dễ dàng được kích hoạt.
![SKYPE TU](https://production-app-asset.traderknows.com/images/c232bc221bef43969f4c8db686e4b03b.width-800.png?Expires=1728274851&Signature=UmKHRjPEDIc-oYPR8zofku16HOxYwh90BHNLTTUHv2TEGt13Xwb2XibTh81CDVfhWySnD-0ShihO-7Znr6a7Wx07c86d5ZKa8c~rBozedmDNwKfBuyO71Y8zLJMacRNWcCgNRhoK4kCYOULDGpii8qK8G2Rbgt1giuK3s9Mvcju25kTUOu4d4XR4ohKG409wzD~fJElXI-MPrkIpAgcQ8qJqi~y1lB~QQPFq8~qnHQ325GakqhqDgq~ipXsNxX1Cyzig17Hb3NJHhxzvptvbMjJ1viVM34nji~pHYhpPPzfZ16SbVxxpyv3OXjApBgD2e3th56xacLWjNx0zmqAtrA__&Key-Pair-Id=K3LHBTUA5A7KEY)
![公众号2](https://production-app-asset.traderknows.com/images/d558051407dd47a0bbb66f8db855faec.width-800.png?Expires=1728274851&Signature=EG9H~G5mI~seKUcVVXvzi1DSjX9DladINffTIjDT0DPF5CXQhdBkzICiadQydY9JySVARs607Sw7m1Fj92xQLotPZfnRpUxPz2NI6qvRfPOXsIlsu5gVb2Otm5lTsmDUGECZzyS7ccCVPr2ZztZ6E4TwlARFjnas0bfv2ErOrxNgaPrc-d9Awh9v-1hzeDO-cr5ekXrtPlQaqiMSns1CzPlYobdP9QnGHiQyx~oFXEqWnEk7CskmVhUIhVMy0Nv6eRKbeWm9Vg2Fuvaslwm1kQKw5Us7WKKQExHa-QWlK~kQZyAg2FCIaKqlrKp0VOPTQtr0aq0uVMhDMLtCZAsqQw__&Key-Pair-Id=K3LHBTUA5A7KEY)