Trong quyền chọn, giá trị nội tại (Intrinsic Value hoặc in-the-money) có ý nghĩa gì?
Trong giao dịch quyền chọn, giá trị nội tại là giá trị thực sự mà hợp đồng quyền chọn có, tức là khả năng sinh lời nội tại của quyền chọn. Nó được xác định bởi sự chênh lệch giữa giá thực hiện của quyền chọn và giá hiện tại của tài sản cơ bản.
Đối với quyền chọn mua, giá trị nội tại bằng giá hiện tại của tài sản cơ bản trừ đi giá thực hiện của quyền chọn. Nếu sự chênh lệch này lớn hơn không, tức là giá của tài sản cơ bản cao hơn giá thực hiện của quyền chọn, thì quyền chọn mua có giá trị nội tại. Người sở hữu quyền chọn mua kiểu này có thể mua tài sản cơ bản thông qua việc thực hiện quyền chọn, sau đó bán lại nó với giá thị trường để kiếm lợi nhuận.
Đối với quyền chọn bán, giá trị nội tại bằng giá thực hiện của quyền chọn trừ đi giá hiện tại của tài sản cơ bản. Nếu sự chênh lệch này lớn hơn không, tức là giá của tài sản cơ bản thấp hơn giá thực hiện của quyền chọn, thì quyền chọn bán có giá trị nội tại. Người sở hữu quyền chọn bán kiểu này có thể bán tài sản cơ bản thông qua việc thực hiện quyền chọn, sau đó mua lại nó với giá thị trường để kiếm lợi nhuận.
Cần lưu ý rằng, giá trị nội tại của quyền chọn được tính dựa trên giá hiện tại của tài sản cơ bản mà hợp đồng quyền chọn đề cập, và không liên quan đến giá trị thời gian của quyền chọn. Giá trị thời gian chỉ ảnh hưởng của thời gian còn lại, biến động, lãi suất và các yếu tố khác lên giá trị của quyền chọn. Tổng giá trị của quyền chọn bằng giá trị nội tại cộng với giá trị thời gian. Giá trị nội tại là một khái niệm quan trọng trong giao dịch quyền chọn, nó đóng một vai trò chủ chốt trong việc định giá và chiến lược giao dịch quyền chọn.
Một số câu hỏi phổ biến về giá trị nội tại
- Giá trị nội tại bằng không: Khi giá thực hiện của quyền chọn bằng với giá hiện tại của tài sản cơ bản, giá trị nội tại bằng không. Trong trường hợp này, quyền chọn không có khả năng sinh lời tức thì, chỉ có ảnh hưởng của giá trị thời gian. Nhà đầu tư sở hữu loại quyền chọn này cần dựa vào sự biến động giá của tài sản cơ bản và sự thay đổi của giá trị thời gian để kiếm lợi nhuận.
- Giá trị nội tại sâu: Khi giá trị nội tại của quyền chọn vượt quá giá của hợp đồng quyền chọn, chúng ta gọi đó là giá trị nội tại sâu. Ví dụ, giá thực hiện của quyền chọn mua thấp hơn nhiều so với giá hiện tại của tài sản cơ bản, hoặc giá thực hiện của quyền chọn bán cao hơn nhiều so với giá hiện tại của tài sản cơ bản. Quyền chọn có giá trị nội tại sâu khi thực hiện có thể ngay lập tức đem lại lợi nhuận lớn.
- Mối quan hệ giữa giá trị nội tại và giá trị thời gian: Giá trị nội tại và giá trị thời gian là hai yếu tố chính tạo nên tổng giá trị của quyền chọn. Giá trị nội tại được tính dựa trên sự chênh lệch giữa giá của tài sản cơ bản và giá thực hiện, trong khi giá trị thời gian phụ thuộc vào thời gian còn lại của quyền chọn, biến động, lãi suất và các yếu tố khác. Khi quyền chọn dần đến kỳ hạn, giá trị thời gian giảm dần, trong khi giá trị nội tại có thể tăng hoặc giữ nguyên.
- Giá trị nội tại của quyền chọn bán: Đối với người bán quyền chọn, giá trị nội tại là một yếu tố rủi ro tiềm ẩn. Nếu giá trị nội tại của quyền chọn tăng, người bán có thể phải đối mặt với tổn thất lớn hơn, vì người mua quyền chọn có thể chọn thực hiện quyền chọn để thu lợi nhuận.
Cần lưu ý, giá trị nội tại chỉ xem xét sự chênh lệch giữa giá hiện tại của tài sản cơ bản và giá thực hiện, không xem xét đến các yếu tố khác như ảnh hưởng của giá trị thời gian. Do đó, khi tham gia giao dịch quyền chọn, nhà đầu tư cần cân nhắc tổng giá trị của quyền chọn và các yếu tố rủi ro khác để đưa ra quyết định.
