Trong báo cáo công bố ngày 22 tháng 10, Goldman Sachs cho biết thị trường dầu thô toàn cầu năm 2024 sẽ chịu ảnh hưởng bởi nguồn cung đầy đủ và công suất dự trữ cao, dự kiến giá dầu trung bình sẽ ở mức khoảng 76 USD mỗi thùng. Mặc dù trong ngắn hạn thị trường dầu vẫn có thể gặp căng thẳng nhất định, nhưng nhìn chung, khả năng tăng giá dầu bị hạn chế. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết, do sự tồn tại của công suất dự trữ và tác động của thuế quan thương mại có thể xảy ra, nguy cơ giảm giá dầu cao hơn nguy cơ tăng, dự kiến giá dầu Brent sẽ dao động trong khoảng 70-85 USD.
Goldman Sachs lưu ý rằng tới cuối năm nay, giá dầu có thể tăng nhẹ vì chênh lệch giá theo thời gian của dầu Brent có thể đánh giá thấp mức độ căng thẳng của thị trường giao ngay. Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo rằng công suất dự trữ toàn cầu dồi dào, cùng với việc sản xuất dầu của Iran cho đến nay chưa bị gián đoạn đáng kể, có nghĩa là có thể xảy ra tình trạng thừa cung vào năm 2025. Dù vậy, các xung đột địa chính trị chưa được giải quyết ở Trung Đông vẫn là một biến số quan trọng, bất kỳ vòng xung đột mới nào cũng có thể gây ra sự tăng vọt của giá dầu và đẩy mạnh "phần bù rủi ro chiến tranh".
Ngoài ra, Goldman Sachs cũng đã đề cập rằng hai tháng trước đã hạ dự báo giá dầu Brent xuống 5 USD, ở mức 70-85 USD mỗi thùng, chủ yếu do nhu cầu dầu của châu Á yếu, tồn kho cao và sản lượng dầu đá phiến của Mỹ tăng. Goldman Sachs nhấn mạnh rằng nguồn cung từ Mỹ và các quốc gia OPEC+ tăng, đặc biệt là mở rộng sản lượng của các nước ngoài OPEC, sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá dầu, dự kiến giá trung bình của dầu Brent vào năm tới có thể thấp hơn 80 USD mỗi thùng.
Ảnh hưởng của thị trường kỳ hạn
Về phía thị trường kỳ hạn, sự thay đổi trong dự báo giá dầu đã có ảnh hưởng sâu rộng đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Gần đây, giá dầu biến động lớn, phản ánh lo ngại của thị trường về việc cung cấp trong tương lai và kỳ vọng về nhu cầu kém. Báo cáo của Goldman Sachs cho thấy khả năng tăng giá dầu trong tương lai sẽ bị hạn chế, điều này có thể dẫn đến việc giảm số lượng vị thế tăng giá trong thị trường kỳ hạn, nhiều nhà giao dịch sẽ chuyển sang các chiến lược bảo vệ rủi ro giảm.
Do giao dịch trên thị trường kỳ hạn chủ yếu dựa trên dự báo giá tương lai của thị trường, dự báo thận trọng của Goldman Sachs về giá dầu năm 2024 có thể thúc đẩy nhiều nhà đầu tư lựa chọn thái độ chờ đợi, để đợi các tín hiệu cung cầu rõ ràng hơn. Thực tế, trong vài tháng qua, khối lượng giao dịch của các hợp đồng ngắn hạn trên thị trường kỳ hạn đã tăng, cho thấy nhà đầu tư có xu hướng thực hiện giao dịch chênh lệch thời gian ngắn hạn hơn là đặt cược dài hạn vào việc giá dầu tăng. Phân tích của Goldman Sachs chỉ ra rằng, mặc dù thị trường giao ngay hiện tại hơi căng thẳng nhưng công suất dự trữ dồi dào và dự báo nguồn cung gia tăng sẽ ngăn cản động lực tăng trưởng dài hạn của giá dầu.
Gần đây, Morgan Stanley cũng hạ dự báo giá dầu, phản ánh dấu hiệu tăng trưởng nhu cầu chậm lại trong bối cảnh kinh tế toàn cầu chậm lại, điều này tiếp tục ảnh hưởng đến diễn biến của thị trường kỳ hạn. Diễn biến giá trong tương lai phụ thuộc nhiều vào sự thay đổi của cục diện cung cấp toàn cầu, đặc biệt là quyết định chính sách của OPEC+ và khả năng sản xuất dầu đá phiến của Mỹ.
Nhìn chung, Goldman Sachs cho rằng, với sự gia tăng cung cầu toàn cầu và tăng trưởng nhu cầu chậm lại, dao động giá dầu trên thị trường kỳ hạn năm 2024 có thể sẽ tiếp tục bị kiềm chế, các nhà đầu tư nên cảnh giác về nguy cơ điều chỉnh khi giá dầu quá cao. Trong bối cảnh áp lực cung ứng dần trở nên lớn hơn, nhà giao dịch trên thị trường kỳ hạn có thể sẽ thận trọng hơn, đặc biệt khi dự báo thừa cung vào năm 2025 xuất hiện, tâm lý thị trường có thể ngả về hướng thận trọng.
