Gần đây, đội chiến lược ngoại hối của Goldman Sachs cho biết đồng đô la Mỹ đang bước vào một giai đoạn mạnh mẽ mới, nguyên nhân là do chính sách thuế suất cao mà Trump dự định triển khai cũng như đà tăng trưởng kinh tế Mỹ liên tục. Dự báo này đánh dấu sự thay đổi lập trường của tổ chức từ quan điểm tiêu cực về đô la trong hai năm qua.
Trong hai năm qua, Goldman Sachs đã dự đoán rằng đồng đô la sẽ giảm dần từ mức định giá cao, và quan điểm này đã được chứng minh trong năm 2023. Tuy nhiên, từ cuối tháng 9 năm 2024 trở đi, đô la bắt đầu hồi phục, đặc biệt là sau cuộc bầu cử tháng 11, tăng tổng cộng 2,4%. Xu hướng này đã khiến tổ chức tái đánh giá lập trường của mình và trong báo cáo mới nhất, họ cho biết đồng đô la sẽ duy trì mạnh mẽ trong thời gian dài hơn.
Báo cáo chỉ ra chính sách thuế suất sẽ là yếu tố then chốt trong tổ hợp chính sách của Mỹ vào năm sau, đồng thời dự kiến sẽ có thêm các cải cách tài chính tiếp theo. Những chính sách này có thể đẩy cao chi phí hàng nhập khẩu nhưng cũng sẽ giảm chi phí hoạt động của các doanh nghiệp trong nước, hình thành một tổ hợp hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la. Theo dự báo, chỉ số thương mại trọng số của đồng đô la sẽ tăng khoảng 3% trong năm tới.
Về hiệu suất của các đồng tiền cụ thể, Goldman Sachs dự đoán tỷ giá euro so với đô la sẽ giảm xuống còn 1,03 đô la trong 12 tháng tới, trong khi tỷ giá yên so với đô la có thể giảm xuống còn 159 yên. Điều này phản ánh sự mạnh mẽ của đô la có thể gây áp lực lên các đồng tiền chính khác.
Mặc dù triển vọng khả quan, báo cáo cũng chỉ ra rằng xu hướng tăng của đô la có thể gặp phải trở ngại. Các lý do bao gồm định giá đô la đã ở mức cao và khả năng chính sách nới lỏng của Fed. Đội chiến lược dự đoán rằng ngắn hạn đồng đô la khó có thể vượt qua mức cao điểm của năm 2022.
Ngoài ra, Goldman Sachs dự đoán, sự mạnh mẽ của đô la có thể buộc các quốc gia khác phải hành động để hỗ trợ đồng tiền của họ, chẳng hạn như can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối hoặc nâng cao lãi suất. Chiến lược can thiệp này đã được triển khai nhiều lần trong hai năm qua, chẳng hạn như những nỗ lực của các nhà chức trách Nhật Bản nhằm hỗ trợ yên.
Mặc dù phải đối mặt với trở ngại tiềm tàng, đồng đô la vẫn có khả năng tiếp tục phát huy mạnh mẽ dưới tác động kép của chính sách thuế suất và động lực kinh tế.
