Thị trường kỳ hạn phân hóa rõ rệt, xu hướng khác biệt giữa hàng công nghiệp và nông sản
Ngày 25 tháng 11, một tuần mới bắt đầu, thị trường kỳ hạn trong nước cho thấy sự phân hóa. Tuần trước, các loại chính chủ yếu dao động, rõ ràng sự đấu tranh giữa phe mua và phe bán. Tuần này, các mặt hàng công nghiệp như soda, kính, thép vằn chủ yếu duy trì dao động yếu do áp lực cung cầu, trong khi các sản phẩm dầu như dầu cọ biến động mạnh hơn do thay đổi chính sách quốc tế. Khi bán cầu Bắc bước vào mùa tiêu thụ nhạt, nhu cầu các loại đều yếu, thị trường dự đoán rằng thị trường tuần này sẽ điều chỉnh xung quanh kỳ vọng cung cầu.
Phân tích hàng công nghiệp: Đấu tranh giữa chi phí và nhu cầu
- Thép vằn:
Hợp đồng chính thép vằn tuần trước đóng cửa ở mức 3277 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.39% so với tuần trước. Ở phía cung cấp, tỷ lệ sử dụng công suất cao lò tuy có giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao; về nhu cầu, tăng trưởng chậm vì ảnh hưởng theo mùa. Tồn kho vật liệu xây dựng giảm liên tục nhưng ít, cho thấy nhu cầu cuối cùng yếu. Thời tiết phía Bắc trở lạnh sẽ tiếp tục kiềm chế nhu cầu xây dựng, giá quặng sắt ổn định hỗ trợ, dự đoán giá thép vằn tuần này sẽ dao động. - Soda và kính:
Giá soda và kính chịu áp lực nhu cầu yếu, duy trì dao động yếu. Áp lực cung cấp soda không giảm, trong khi nhu cầu của thị trường kính không cải thiện rõ rệt, đặc biệt là ngành xây dựng vào mùa đông co lại kéo dài hiệu suất. - PVC:
Thị trường PVC dao động liên tục, cung cấp hoạt động cao nhưng thiếu sự hỗ trợ từ nhu cầu. Giá dầu thô dao động ở mức thấp, hỗ trợ chi phí hạn chế, trong ngắn hạn thiếu động lực tăng. Tuần này cần chú ý đến thay đổi nhu cầu hạ nguồn và sự động thái chính sách.
Ngành nông sản và dầu: Chính sách và nhu cầu thay đổi chi phối
- Dầu cọ:
Dầu cọ tuần trước dẫn đầu giảm trong ngành dầu, do xuất khẩu Malaysia giảm và nghi ngờ về thực hiện chính sách nhiên liệu sinh học của Indonesia. Ngoài ra, nhiệt độ phía Bắc giảm hạn chế nhu cầu, nhu cầu nhập khẩu giảm sau khi kết thúc lễ hội Ấn Độ, áp lực kép áp chế giá. Mặc dù cửa sổ nhập khẩu trong nước tạm mở nhưng tổng lượng nhập khẩu thấp hơn năm ngoái. Dự đoán giá dầu cọ tuần này tiếp tục dao động yếu. - PTA:
PTA duy trì dao động trong phạm vi, đấu tranh cung cầu chưa rõ ràng. Tỷ lệ khởi động ngành công nghiệp ở mức cao gây áp lực cung cấp, trong khi nhu cầu tăng của ngành polyester hạn chế. Giá dầu thô ảm đạm hỗ trợ chi phí không đủ, trong ngắn hạn dự kiến tiếp tục dao động.
Triển vọng tương lai: Kỳ vọng cung cầu và chính sách chủ đạo điều chỉnh thị trường
Tóm lại, diễn biến thị trường kỳ hạn tuần này sẽ tiếp tục điều chỉnh xung quanh sự thay đổi cung cầu. Ngành công nghiệp dưới áp lực kép của cung cấp cao và nhu cầu yếu, dự kiến tiếp tục dao động yếu; ngành nông sản cần chú ý động thái ngoại vi và cuộc đấu tranh cung cầu trong nước. Thị trường nhìn chung dao động yếu, yếu tố thúc đẩy ngắn hạn vẫn đợi các biến số bên ngoài rõ ràng hơn.
Ảnh hưởng kinh tế:
- Hàng công nghiệp:
Giá hàng công nghiệp ảm đạm có thể tiếp tục kiềm chế lợi nhuận của các ngành liên quan, đặc biệt là trong lĩnh vực xây dựng, hóa chất, cần chú ý ảnh hưởng mất cân bằng cung cầu đối với toàn ngành. - Ngành dầu và nông sản:
Sự yếu kém của thị trường dầu có thể lan tới chuỗi sản xuất nông nghiệp, ảnh hưởng đến thu nhập của nhà sản xuất đầu nguồn. Việc nhập khẩu dầu cọ giảm có thể kích thích nhu cầu của các dầu khác trong nước, dẫn đến thay đổi cấu trúc thị trường.
Nhìn chung, sự phân hóa của thị trường kỳ hạn phản ánh tác động sâu sắc của mâu thuẫn cung cầu và thay đổi chính sách đến từng loại, nhà đầu tư cần theo dõi sát sự động thái của thị trường và các biến số bên ngoài có thể mang lại động lực tiềm năng.
