Thị trường trái phiếu Mỹ có dấu hiệu ổn định, làn sóng bán tháo dần lắng xuống
Sau hai tháng trải qua các đợt bán tháo dữ dội, thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ cuối cùng đã có dấu hiệu ổn định. Lợi tức trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm, sau khi tăng vọt lên mức 4.5% vào ngày 15 tháng 11, đã thu hút một làn sóng mua lớn từ các nhà đầu tư, khiến lợi tức giảm xuống và duy trì dưới mức này. Vào thứ Sáu tuần trước, lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm chốt ở mức 4.4%, giảm 3 điểm cơ bản so với tuần trước đó. Điều này đánh dấu khả năng điều chỉnh của "mỏ neo định giá tài sản toàn cầu" có thể đã bắt đầu dần ổn định.
Sự hấp dẫn của trái phiếu gia tăng, nhà đầu tư tích cực tham gia
Các nhà quản lý quỹ của Công ty Quản lý Đầu tư Thái Bình Dương (PIMCO) nhận định rằng, lợi tức trái phiếu Mỹ hiện tại, cao hơn 4%, cực kỳ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Khi lợi tức trái phiếu Mỹ dần đảm nhận vai trò công cụ đối kháng với thị trường chứng khoán, tầm quan trọng của nó trong danh mục đầu tư ngày càng nổi bật. Một số nhà phân tích cho rằng, nếu lợi tức tăng trở lại lên mức 5%, có thể sẽ thu hút nhu cầu mua vào lớn hơn. Mặc dù thị trường trái phiếu Mỹ trong năm nay đã trải qua nhiều biến động, các nhà đầu tư vẫn cho rằng nền kinh tế mạnh mẽ và chính sách của Fed vẫn còn không chắc chắn, mức lợi tức hiện tại là cơ hội đầu tư dài hạn tốt hơn.
Đề cử tài chính của Trump thu hút sự chú ý, chính sách thị trường trái phiếu có thể điều chỉnh
Cùng lúc đó, vào thứ Sáu tuần trước, Trump đã công bố đề cử Scott Bessent, CEO của quỹ phòng hộ Key Square Group, làm Bộ trưởng Tài chính tiếp theo. Là một nhân vật được Phố Wall coi là "diều hâu tài chính", Bessent giữ một thái độ phê phán đối với quản lý nợ liên bang. Ông nghi ngờ chính sách tài trợ nợ trong thời kỳ chính quyền Biden và đã bày tỏ sự phản đối mạnh mẽ với quyết định giảm lãi suất tháng 9 của Fed.
Thị trường nhìn chung cho rằng, nếu Bessent được Thượng viện xác nhận, sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến chính sách trái phiếu trong tương lai. Ông có thể áp dụng một thái độ bảo thủ hơn trong giám sát đợt phát hành trái phiếu quy mô lớn của chính phủ, điều này có thể tạo áp lực kéo dài cho thị trường trái phiếu.
Thị trường trái phiếu và triển vọng kinh tế: Tính không chắc chắn vẫn tồn tại
Biến động trái phiếu Mỹ trong hai tháng qua phản ánh sự đấu tranh phức tạp giữa sức mạnh kinh tế và điều chỉnh kỳ vọng thị trường. Mặc dù Fed đã khởi động chu kỳ giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng do dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và chiến thắng bầu cử của Trump, kỳ vọng của thị trường về các đợt giảm lãi suất trong tương lai dần yếu đi, khiến lợi tức trái phiếu tăng.
Các nhà phân tích cảnh báo rằng, nếu lợi tức trái phiếu duy trì ở mức cao, có thể sẽ kiềm chế chi phí vay của doanh nghiệp và hoạt động kinh tế. Đồng thời, các chính sách tiềm ẩn thay đổi khi Bessent lên nắm quyền cũng khiến thị trường cảnh giác cao độ với vấn đề quản lý tài trợ nợ và ngân sách liên bang.
Ảnh hưởng kinh tế: Nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro biến động thị trường
Trong ngắn hạn, việc ổn định lợi tức trái phiếu Mỹ có thể làm giảm bớt một phần biến động thị trường, nhưng rủi ro dài hạn vẫn tồn tại. Nếu chính quyền Trump áp dụng thái độ thắt chặt hơn trong quản lý nợ và chính sách tài chính, có thể sẽ áp lực thêm đến điều chỉnh thị trường trái phiếu. Ngoài ra, dù lợi tức cao thu hút dòng vốn, nhưng có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế và mở rộng doanh nghiệp trong tương lai.
Nhìn chung, động thái của thị trường trái phiếu Mỹ sẽ tiếp tục là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư, đặc biệt là trong giai đoạn đội ngũ Trump dần rõ ràng hóa chính sách.
