본 세기 초에 70%를 초과했던 글로벌 외환보유액에서 달러의 비중이 현저히 감소했습니다. 현재, 달러는 각국 중앙은행과 정부가 보유한 외환보유액 중 역사적 저점의 비율을 차지하고 있습니다.
러시아의 우크라이나 침공은 미국의 강력한 제재를 초래했으며, 모스크바를 달러 기반의 글로벌 금융 시스템에서 배제시켰습니다. 이 조치는 신흥 경제체들이 특정 국가에 얽매이지 않는 금 보유를 늘리도록 자극했습니다.
외환보유액은 각국 중앙은행이 긴급 상황에 대응하고 외채를 상환하며 수입비용을 지불하기 위한 자산으로, 환시장 개입의 중요한 자금원입니다. 이러한 보유 자산은 통상적으로 달러로 표시되며, 일반적으로 접근성이 높은 미국 국채 형태입니다.
국제통화기금(IMF)에 따르면, 2024년 3월 현재 글로벌 외환보유액 총액은 12조3499억 달러이며, 이 중 달러가 58.9%를 차지하고 있습니다. 이는 2023년 말보다 0.4% 소폭 상승한 것이지만 여전히 역사적 저점에 가깝습니다. 반면 21세기 초 달러의 비중은 70%를 초과한 바 있습니다.
러시아-우크라이나 분쟁에 대한 대응으로 미국, 유럽, 일본은 러시아를 달러 결제 네트워크에서 배제하고 러시아 중앙은행이 다른 국가 중앙은행에 예치한 외환보유액을 동결하려고 했습니다.
미즈호은행의 수석 시장 이코노미스트 Karakama Daisuke는 이 조치가 각국이 외환보유액을 달러에서 점차 다른 자산으로 전환하는 계기를 마련했다고 말했으며, 이는 엔화 등으로 기울 가능성이 있다고 덧붙였습니다.
각국 중앙은행이 보유액 다변화를 지속적으로 추진하면서 금 구매량이 현저히 증가하고 있습니다. 금은 희소성과 특정 국가나 기업의 신용 위험에 영향을 받지 않기 때문에 선호되고 있습니다.
2023년, 각국 중앙은행의 금 순구매량은 약 1,030톤에 달했으며, 이는 2년 연속 순구매량이 1,000톤을 초과한 수준이고 2022년에는 1,082톤이라는 역사적인 기록을 세웠습니다.
세계금협회(WGC)의 통계에 따르면, 2024년 2분기 중 글로벌 중앙은행의 금 순구매량은 약 183톤으로 전년 동기 대비 6% 증가했습니다.
올해 상반기, 글로벌 중앙은행의 신규 금 구매량은 483톤에 달해 다시 한 번 기록적인 신기록을 세웠으며, 전년 동기 대비 5% 증가했습니다.
경제학자들은 달러 자산에 대한 신뢰 저하, 외환 시장 변동성 증가, 미국 금리 상승 등 요인과 많은 중앙은행이 보유 자산을 분산하려는 욕구가 금에 대한 투자를 여전히 중요한 요소로 만들고 있다고 지적했습니다.
중국 중앙은행은 7월 보고서에서 6월 말 기준으로 중국의 금 보유량이 약 2,264톤으로, 두 달 연속 이 수준을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 이 안정성은 국제 금 가격 고공행진과 밀접하게 관련이 있습니다. 2022년 11월 이후 중국 중앙은행은 연속 18개월 동안 금 보유량을 늘렸으며, 누적 증가율은 16.3%에 달합니다.
한편, 브라질 중앙은행이 발표한 자료에 따르면 2023년 말 현재 브라질의 금 보유 비중은 2.6%로, 전년보다 0.08%포인트 증가했습니다.
인도의 금 보유량 역시 현저히 증가하고 있습니다. 7월 말 기준으로 인도의 금 보유 가치는 576억 달러에 달하며, 전년 동기 대비 30% 증가했습니다. 또한 싱가포르, 필리핀 및 기타 국가들도 금 보유를 적극적으로 늘리고 있습니다.
인도의 경제학자들은 금 구매를 촉진하는 동인이 정치적 요인과 경제적 요인 모두에 있다고 밝혔습니다. “특히 달러의 '신뢰성'이 '약화'되고 있으며, 달러 자산에 대한 신뢰가 '현저히 하락'하고 있다”고 덧붙였습니다.
이와 같은 배경에서 러시아와 우크라이나의 전쟁과 중동의 지속적인 불안은 여전히 우려스러운 가운데, 잠재적인 지정학적 리스크가 다가오고 있습니다. 그것은 바로 트럼프의 복귀입니다. 트럼프가 11월 대선에서 다시 대통령으로 당선되면 미중 간의 대립이 더욱 격화될 것이며, 이는 신흥 경제체들이 달러를 보유하는 데 대한 불안감을 더욱 심화시킬 것입니다.
