過去数日間、米ドル指数（DXY）は持続的に強まり、これが原因で、アジアの為替市場の早朝には、日本円対米ドル（USDJPY）の為替レートが1週間の最低点に落ちました。日本円が継続して弱まる状況について、日本銀行（BOJ）の総裁である植田和男は突然警告を発し、日本円の急速かつ片方向の下落は日本経済にとって不利であり、望ましくないと述べました。この発言は市場における日本銀行の将来的な金融政策の調整に関する憶測を引き起こし、またBOJが6月に利上げを行うとの期待を再び高めました。
植田和男は昨日、日本の国会で、日本の為替レートの変動は経済および物価に重大な影響を与え得るため、為替レートの変動がインフレに与える影響に警戒せねばならないと述べました。彼は、BOJは為替レートの変動が経済に与える不利な影響を緩和するために、金融政策の対策を講じる可能性があると強調しました。
さらに、植田は、為替レートと国際的な大量商品の価格の将来的な動向もリスク要因であると指摘しました。日本円の価値が下がり続けることによってインフレに与える影響が強まるにつれて、日本の企業は徐々に、コストの上昇を消費者に転嫁するために価格を上げる方向に傾いています。もしインフレリスクが上昇すれば、BOJは利上げのスピードを加速することを考慮するかもしれません。物価の傾向が2％の安定したインフレ目標に向かって進んでいるにもかかわらず、インフレの上昇および下落のリスクは依然として存在します。
市場の分析家たちは、植田和男の日本円の価値低下に対する声明が以前よりも強硬であると考えており、金融政策の対策の採用と予想外の利上げの可能性を示唆しています。
日本円の大幅な価値低下の原因については、市場関係者は一般的に、日米間の利差の拡大が主要な要因の一つであると考えています。日米の公債利回りの差が拡大することで、低い利率で資金を借り、より高いリターンを得られる他国への投資を行う、大規模な投機資本が引き寄せられます。
将来について、アメリカが長期にわたって高利率政策を維持する可能性が増しており、これは日本円の価値の低下が続くことを意味するかもしれません。ウェルズ・ファーゴは、反転の触媒が欠如している状況では、ドルが強くなり、市場上の裁定取引が続く可能性があり、それがさらに米ドル/円の上昇を促す可能性があると述べています。さらに、他のG10の中央銀行が連邦準備制度が行動を起こす前に利下げを行うにつれて、利差の拡大はドルをさらに支える可能性があります。
日本の金融監督機関が日本円の下落を食い止めようと努力するかもしれませんが、RBCキャピタル・マーケッツは、日本円対米ドルの為替レートが165円に落ちる可能性があると考えています。この機関のアジア外貨戦略の主任Alvin Tanは、日本円対米ドルの為替レートが1986年以来の最低点に落ちる可能性があると予想しています。この予測の背後にある主要な理由は依然として、日米間の利差の持続的な拡大です。
日本円の価値の低下は、市場に日本の金融政策の見通しに関する関心を引き起こしました。日本銀行の利上げに関する立場がまだ明確ではないにもかかわらず、日本円が継続して弱まることへの期待と、アメリカの高利率政策の支援が米ドル/円の為替レートの上昇を推進するかもしれません。投機資金は依然として日本円を大量に売り払っていますが、分析家たちは、日本の金融監督機関の介入が日本円の低下をある程度抑制する可能性があると考えていますが、日本経済と家庭の支出に与える影響には依然として不確実性があります。
