月曜日（8月19日）、アジア市場の早朝に国際原油価格は軟調となり、過去一週間以上の低水準付近を彷徨っています。米WTI原油9月期貨は現在76.37ドル/バレルで取引されており、ブレント原油は79.47ドル/バレル付近で推移しています。世界最大の石油輸入国の需要鈍化への懸念が投資家信頼感に引き続き圧力をかけ、原油価格の下落を引き起こしています。同時に、中東における停戦交渉の進展も供給リスクに影響を与える可能性があるため、投資家は注視しています。
先週金曜日、ブレント原油期貨は1.36ドル、約1.7%下落し、1バレル79.68ドルで終了しました。米国原油9月期貨は1.51ドル、約1.9%下落し、76.65ドル/バレルで取引を終えました。しかし、先週は一時的に原油価格が揺れ動いたものの、米国の一連のデータがインフレの緩和と強力な小売支出を示したため、週間ベースではほぼ横ばいです。
「アジアの主要経済体の需要鈍化への懸念が引き続き売りを引き起こしている」とNSトレーディングの社長である菊川裕之氏は述べています。「しかし、中東の緊張状態やロシア・ウクライナ紛争の拡大が供給リスクをもたらし、市場を支えています。」先週木曜日、アジアの主要経済体が発表したデータは、7月に経済の勢いが減速し、新築住宅価格の下落速度が過去9年間で最高であり、工業生産が鈍化し、失業率が上昇したことを示しています。これにより、地域の需要減少への懸念が高まり、精製業者は原油の加工率を大幅に削減しました。
石油輸出国機構（OPEC）は先週月曜日に今年の石油需要成長予測を下方修正しました。その理由は地域の経済の弱体化です。国際エネルギー機関（IEA）も先週火曜日に2025年の石油需要成長予測を下方修正し、主要経済体の需要の弱さが主な原因と指摘しました。
Lipow Oil Associatesの社長であるアンドリュー・リポウ氏は、「今週の原油市場は多くの不安要素に直面しています。一方では中東の対立がエスカレートし、供給に支障をきたす可能性があり、他方では主要経済体の経済成長鈍化が需要予測の引き下げを促しています」とコメントしました。
同時に、アメリカのブリンケン国務長官は日曜日にテルアビブに到着し、最新の中東訪問を開始しました。ガザの停戦を推進しようとしているものの、到着数時間後にはハマスがイスラエルが調停の努力を妨げていると非難しました。カタール、アメリカ、エジプトなどの調停国は数か月にわたる交渉で合意に達しておらず、日曜日のガザでの暴力事件も続いています。新しいラウンドの停戦交渉は先週木曜日にカタールで開始され、一時中断されましたが、今週再開される見込みで、進展はまちまちです。
また、レバノン国営通信によると、イスラエル国防軍は18日にレバノン南部の複数の場所を空爆し、犠牲者が出ました。一方、レバノンのヒズボラはイスラエル軍の施設を攻撃したと主張しています。イスラエル軍は、ヒズボラの武器庫などのターゲットを攻撃したと発表しました。また、レバノン国営通信はイスラエル軍がレバノン南部でオートバイを攻撃し、一人が死亡したと報じました。
今週、マーケットの雰囲気は米連邦準備制度理事会（FRB）のジャクソンホール経済シンポジウムの影響を受けるかもしれません。世界の中央銀行関係者が会議中に発言し、主要経済体の購買担当者指数（PMI）の初値や、アジアの主要経済体の貸出市場金利（LPR）が今週の金融市場の動向を左右するでしょう。FRB議長のパウエル氏は金曜日に経済見通しに関する講演を行う予定です。米国のインフレは緩和しているものの、依然として粘り強く、雇用市場も弱いため、パウエル氏は将来の金融政策の緩和傾向をほのめかすかもしれませんが、市場の大幅な利下げ期待には賛同しない可能性が高いです。
FRBの7月の会議記録は水曜日に公開される予定であり、FRBのウォラー理事とアトランタ連銀のボスティック総裁も発言します。今週は他にも重要な経済データが発表される予定で、毎週の失業保険申請件数、8月のS&PグローバルPMIの初値、7月の既存住宅および新築住宅の販売データなどがあります。
ヨーロッパでは、ユーロ圏の7月消費者物価調和指数（HICP）確報値と経常収支データが火曜日に発表され、8月のPMIと消費者信頼感データが木曜日に発表されます。欧州中央銀行（ECB）は7月の金融政策会議の記録を公表し、スウェーデン中央銀行も金融政策決定を発表します。イギリスでは今週の経済データは少なく、唯一注目すべきは8月のPMI初値です。英国中央銀行のベイリー総裁はジャクソンホールで講演を行い、温和なインフレデータを受けて9月の利下げを示唆する可能性があります。
日本では今週、貿易、PMI初値、全国7月消費者物価指数（CPI）が発表されます。先週のGDPデータが消費の増加を示し、日本銀行が最近再度利上げを行ったことを支持している中、CPIデータが重要な要素となりそうです。
アジアの主要経済体の貸出市場金利（LPR）は、7月の新築住宅価格が過去9年間で最も速い速度で下落しているにもかかわらず、火曜日に不変と予想されています。
今週の取引の焦点は地政学的情勢とFRB関係者の発言に集中するでしょう。
技術的に見て、ブレント原油は200日移動平均線と55日移動平均線の二重の抵抗を受け続けて下落しており、現在すべての移動平均線を下回っています。短期的には8月8日の安値77.63付近のサポートをさらに試す可能性があります。上方向については、5日移動平均線80.17付近の抵抗に注目しています。
