フォレックスビナンスの観察によると、海外取引業者の推計結果は次の通りです：
2024年8月23日、大口商品ファンドは次のような調整を行いました：CBOTトウモロコシの投機的純ショートポジションを増加し、CBOT大豆の投機的純ロングポジションを拡大し、CBOT小麦の投機的純ショートポジションを増加させました。同時にCBOT大豆ミールのロングおよびショート未決済契約は保持されました。さらに、CBOT大豆油の投機的純ロングポジションも増加しました。
過去30取引日間において、大口商品ファンドは次第にCBOTトウモロコシ、大豆、小麦、大豆ミールの投機的純ショートポジションを増加させ、CBOT大豆油の投機的純ショートポジションも拡大しました。具体的な変動データは図表をご覧ください。
大豆市場：豊作予想と価格圧力
市場動向とファンダメンタルズ分析
8月26日（月）、CBOT大豆主力契約の価格は1%下落し、1ブッシェル当たり9.63-1/4ドルで取引を終えました。この下落は米国大豆の豊作予想を反映しています。Pro Farmerの予測によれば、2024年の米国大豆の生産量は47.4億ブッシェルに達し、農務省の早期予測45.89億ブッシェルを上回り、2021年の史上最高記録を破ると予想されています。この楽観的な予測の主な原因は、アイオワ州とイリノイ州など主要な栽培地域の理想的な気象条件です。これらの州ではトウモロコシと大豆の生産量がともに新高値を記録する見通しです。
しかし、大豆生産の予測が楽観的であっても、価格支援は相対的に限られています。過去30取引日中、大口商品ファンドは大豆の投機的純ショートポジションを増加させ続けており、供給圧力が価格を抑制し続けると広く信じられています。8月23日に大豆の投機的純ロングポジションが一時的に増加したとしても、全体的なショートポジションの雰囲気を転換するには至りませんでした。
機関の見解と市場反応
アナリストは、世界的な大豆需要が安定しているにもかかわらず、生産増加により供給過剰のリスクが高まり、短期間で価格が大幅に反発することは困難であると指摘しています。さらに、農家は旧作大豆の販売を加速させ、接近する豊作シーズンに備えており、市場の供給圧力が一段と増しています。収穫が進むにつれて、大豆価格は引き続き圧迫される可能性が高いです。
大豆ミール市場：持ち高均衡と観望ムードの強まり
市場動向とファンダメンタルズ分析
CBOT大豆ミール市場は現在、ロングとショート未決済契約が均衡しており、市場心理が観望に向かっていることを示しています。大豆の豊作予想が大豆ミールの供給を増加させる可能性がありますが、需要側の強いパフォーマンスが価格を比較的安定に保っています。動物飼料の重要な成分として、大豆ミールの需要は畜産業の繁栄と密接に関連しています。最近では、米国と中国の畜産業の需要が旺盛で、大豆ミールの消費を支えています。しかし、大豆収穫の増加により、将来の需給バランスの不確実性が依然として存在しています。
機関の見解と市場反応
アナリストは、現在の大豆ミール市場が一時的に多空均衡を保っているにもかかわらず、大豆の豊作予想が実現すれば、大豆ミールの供給が大幅に増加し、短期間で価格が変動する可能性があると述べています。投資家には、来る数週間の需給動向に注視しながら、投資戦略を適時に調整することが推奨されます。
大豆油市場：純ロング増加と需要に支えられた価格動向
市場動向とファンダメンタルズ分析
CBOT大豆油の投機的純ロングポジションの増加は、市場が大豆油の需要に対する信頼を強めていることを示しています。大豆油は食用油およびバイオディーゼルの原料として、世界規模で安定した需要を持っています。特にエネルギー価格の上昇を背景に、バイオディーゼルの需要が引き続き増加すると予想され、大豆油の価格をさらに支える可能性があります。需要が安定している一方で、供給増加の圧力も存在します。大豆の生産量増加に伴い、大豆油の供給も増加する見込みであり、価格に一定の抑制効果をもたらす可能性があります。
機関の見解と市場反応
アナリストは、短期間においては需要の支えによって大豆油市場が強気のまま維持される可能性があるとしていますが、供給増加に伴い長期的には価格が圧迫される可能性があると述べています。
小麦市場：供給過剰と価格変動
市場動向とファンダメンタルズ分析
CBOT小麦主力契約の価格は0.1%上昇し、1ブッシェル当たり5.28-3/4ドルで取引を終えました。これは小麦市場が連続4取引日の中で初めての上昇です。しかし、世界的な小麦供給が過剰であるため、価格上昇の余地は限られています。特に、ロシア、ウクライナ、カナダの豊作予想が供給圧力をさらに増大させています。カナダの鉄道輸送の正常化も市場供給を増加させました。
機関の見解と市場反応
アナリストは、小麦市場が短期間で不確実性により変動する可能性があると考えていますが、全体的な供給過剰が引き続き価格を抑制するだろうと予測しています。世界の気候条件や地政学的な影響に注目することが重要です。
トウモロコシ市場：需要支援下の低位振動
市場動向とファンダメンタルズ分析
CBOTトウモロコシ主力契約の価格は0.3%下落し、1ブッシェル当たり3.90ドルで取引を終え、一週間ぶりの最安値を記録しました。それにもかかわらず、トウモロコシ市場の需要は依然として強く、特に中国などの買い手の購入が市場を支えています。Pro Farmerの予測によれば、米国のトウモロコシ生産量は農務省の予測を下回ると予想されており、市場に一定の支えを提供する可能性があります。しかし、世界的な供給過剰、特に米国の主要栽培地域の高生産量が依然として市場に圧力をかけています。
機関の見解と市場反応
アナリストは、トウモロコシ市場が低位での振動を続けるだろうと考えており、需要側の支えが価格を一定の範囲内で維持する助けとなると述べています。しかし、収穫シーズンが近づくにつれて、供給圧力が徐々に顕在化する可能性があります。
まとめ
総合的に見ると、世界の穀物市場は現在、供給過剰と需要安定の対抗局面を呈しています。大豆、大豆油、トウモロコシ市場の豊作予想が価格に圧力をかけている一方で、大豆ミールと小麦市場は需要と供給の拮抗により変動しています。収穫シーズンが接近する中、市場はさらなる供給圧力に直面する可能性が高く、投資家は市場動向を緊密に監視し、潜在的な価格変動に対応するためにタイムリーに戦略を調整する必要があります。
