米国大統領選挙が市場に与える影響とは？
米国大統領選挙の結果は、これまでも世界の金融市場に重大な影響を与え、投資家の心理、政策、経済の見通しを形作ってきました。次回の米国大統領選挙が近づく中で、市場参加者は政治権力の変動が各業界や資産クラスにどのように影響するかを注視しています。
政策の不透明さ：
しかし、ハリスがCNNのインタビューで平凡なパフォーマンスを見せたとき、彼女の選挙活動は最初の大きな挫折を経験しました。これにより、トランプ陣営に必要な勢いがもたらされました。さらに重要なことに、ハリスに対する初期の熱意が消え去ると、焦点は政策の詳細、またはその欠如に移りました。移民、関税、外交政策、気候変動への対応などのホットな問題について、両候補者の間には顕著な相違があります。しかし、経済政策については、少なくとも市場にとっては、利点と欠点はあまり明確ではありません。
減税と支出：
共和党は伝統的に減税を支持する政党であり、民主党はより多くの支出を支持する傾向があります。彼らの政策を見ると、両候補者とも伝統から逸脱していません。トランプは1期目で制定された2017年の「減税と雇用創出法」を2025年に期限を迎える前に延長し、さらに企業税率の引き下げを約束しています。さらに他の減税措置も検討中です。したがって、多くの投資家がトランプの11月5日の選挙勝利を支持するのも不思議ではありません。しかし、有権者の観点から見ると、これらの利点はそれほど明確ではありません。まず、2008年の金融危機以来、米国は長期間にわたって過度の予算赤字を抱えており、政府の債務はこの期間中に3倍以上に増え、約35兆ドルに達しました。
米国の増大する債務問題：
ペンシルベニア大学ウォートン・スクールの予算モデル研究によると、トランプが勝利した場合、今後10年間で米国の債務はさらに5.8兆ドル増加する可能性があり、ハリスの政策では1.2兆ドルの増加にとどまります。米国の増大する赤字問題を解決しなければ、英国の小規模な予算危機に似た債務事件が発生する可能性があり、市場が長期間無視し続けることができるかは疑問です。
米中貿易戦争2.0：
もう一つの懸念は、トランプの唯一の新しい収入源がすべての輸入品に対する関税を高く設定すること（10%）であり、中国製品に対する関税は60%にも達する点です。この政策が成功して製造業が回帰するかどうかに関わらず、米国内の生産者と小売業者のコストは直ちに上昇し、その結果、米国の消費者が必要とする一連の商品の価格が引き上げられます。これにより、FRBのインフレ対策の努力が妨げられ、政策立案者に降り残された利下げの余地が狭くなります。したがって、トランプの減税と関税政策には大きな不確実性が伴います。これが、一部の企業がハリス政権による政策の継続性を好む理由の一つでもあります。ハリスの提案は主に家庭の生活費危機に対する支援に焦点を当てています。
バイデンの経済成績の喜びと悲しみ：
高インフレはバイデン政権の最大の弱点であり、本来なら良好であるべき経済成績を覆い隠しています。しかし、副大統領としてのハリスはバイデンの遺産と完全に距離を置くことはできません。
民主党にとって、説得力のある政策の不足よりも懸念されるのは、投票日前に労働市場が悪化するリスクです。FRBは9月の会議で利下げを開始するように見えますが、これは有権者にとってはすでに手遅れかもしれません。さらに悪いことに、雇用状況の悪化がインフレの急減と伴わない場合、利下げの可能性は大幅に上がらず、ウォール街も大きな反発を迎えることは難しいでしょう。
つまり、今後の米国大統領選挙は市場に新たなダイナミクスをもたらし、税制、政府支出、規制政策が重要な役割を果たすことになるでしょう。投資家は潜在的な変動に備え、政治環境の変化に対して常に情報を収集しておく必要があります。短期的な市場反応は選挙結果に影響されるかもしれませんが、長期的な影響は新たな政策の実施方法とそれが経済成長に与える影響に依存します。
