2月26日、サイリスの新エネルギー車両、新型モデル「問界M9」が発表され、華為（ファーウェイ）の副社長余承東が現場に出席して司会を務め、このSUVが1000万以下で最も優れたものとされ、正式に登場しました。
車体には、適応型ヘッドライトと150万画素のプロジェクション機能を組み合わせた「華為xPixel」スマートヘッドライト、華為の優れたスピーカー、華為の周辺視界ヘッドアップディスプレイシステム、「華為巨鯨800V」ハイボルテージプラットフォーム、および「華為途靈」スマートシャシーが搭載されています。ソフトウェア面では、高度な自動運転システムと「鴻蒙4.0」コックピットを搭載した「華為鯤鵬」チップが使用されており、無知の者はこれが華為の自動車であると思うでしょう。
M9には純粋な電動バージョンとエクステンダー搭載の4つのモデルがあり、価格は46.8万から50万以上までさまざまです。国内の新エネルギー車両の40〜60万の価格帯では、中型および大型SUVの競合車種は主に蔚來ES8、理想L9、メルセデス・ベンツEQE、アウディe-tronなどがあり、正確には、M9は国産の新興勢力である蔚來ES8と理想L9を対象としています。
今回発表された「問界M9 Max」エクステンダーバージョンは、理想L9 Proと車軸間および外観寸法が非常に似ており、両者の車軸間は共に3.1メートル、車両長は5.2メートルであり、価格も近いです。一方で、「問界M9 Pure Electric Ultra」は蔚來ES8をターゲットにしており、両者の3.1メートルの車軸間の差はほとんどありませんが、M9の外観寸法は5.23メートルで、ES8の5.1メートルを上回っています。サイズが大きくなっても、M9は全アルミ合金のシャシーを採用し、ホワイトボディのアルミ合金の使用率は80％で、車両全体の重量は3.01トンとなり、蔚來ES8の3.19トンよりも軽いです。
言い換えれば、サイズは大きくなっても、車両全体の質量は軽くなっています。両車の価格も非常に近いです、いずれも55万から56万の範囲内です。
興味深いことに、今回の発表会ではM9のテスト映像も公開され、前後の2台の重いトラックに挟まれた状態での試験で、M9のA、B、C、Dピラーが変形しなかったことから、最近の理想L9の事故でA、Bピラーが完全に断裂したことを連想させます。具体的な理想L9の言及はありませんが、対象ははっきりしています。
一、製品のアップグレードと新製品の発売、サイリスの浴火の転生
華為とサイリスの協力は長い歴史があり、2017年に小刻股份（サイリスの前身）の燃料車の販売台数が急落し、当時の小刻股份の会長である張興海は新エネルギー車に転換することを求め、その後3年間で小刻股份は新エネルギー自動車に60億以上の投資を行いましたが、その成果は乏しく、初の電動車SF5の販売台数は2020年に732台にすぎませんでした。
2021年4月、サイリスと華為は初めて協力し、既存のモデルSF5に華為の三合一モーターを搭載し、華為の強力なブランドサポートにより、SF5は当年8000台以上の販売を記録し、張興海には希望が見えました。ちょうど2021年に新エネルギー車がブームとなった時期で、新型モデルの開発に追いつく時間がなかったサイリスは、SF5を基に前後のバンパーや内装を調整しただけで、新しいM5が市場に登場し、数か月後にはM7も急いで発売されました。
小刻SF5の古いボトルが新しいSF5、M5、M7の3つの新しい酒に詰め替えられました。 オイル改造車のアイデアと技術の蓄積が不足しており、一定の時間の販売が続いた後、品質の欠陥が露呈しました。2022年11月、問界M7は中国保險研究院の衝突テストで運転席側正面25％オフセット衝突でAピラーが変形したとみられ、運転席乗員室の上部侵入量と車両構造の2つの項目で「A（優良）」の評価しか得られず、「G（優秀）」の評価ではなかったため、安全性について深刻な疑問が生じました。
華為の全国に広がる端末専門店を活用して、問界車は市場に登場後急速に拡大し、一風変わった風が吹いた後、販売チャネルの混乱が明らかになり始めました。一方で、スマートフォン販売員は自動車販売の専門知識を持っておらず、販売とサポートの間の利益分配が不明確であり、もう一方でダイレクトセールスチームとフランチャイズ業者との間でギャンブルがあり、前端の販売とサポート、製造の調整が不足しています。
製品の品質欠陥と販売チャネルの混乱により、販売台数はすぐに影響を受けました。2022年10月にはサイリスの販売台数が最高の12047台に達し、その後は減少傾向にあります。今年の新エネルギー車市場の販売は依然として拡大していますが、サイリスは追随できませんでした。今年の初めから8月までの月平均販売台数は3000〜4000台の範囲で推移し、4月の単月販売台数は昨年のピーク時期の3割未満となりました。
販売台数の低下は、財務面でも顕著であり、サイリスの営業収入は昨年の4四半期のピークから今年の3四半期連続で半減し、単四半期の純利益は高水準で維持されており、資産負債比率は80％以上、流動比率は100％以下です。
データソース：Wind
ただし、今年の国慶節以降、M7のアップグレードと発売があり、わずか2か月で大量生産が9万台を超え、公式の最新データによると、問界の新M7の累計大量生産台数は既に12万台を超え、11月にはAITO問界シリーズが新しい車18827台を納車し、その中には問界新M7が含まれています。
生産能力について、サイリスの自動車社長何利揚によれば、12月には新車23000台が納車可能で、2024年からは月平均で30000台の納車能力が期待されます。新M7とM9の市場でのヒットと安定した納車が続くことで、四半期ごとと来年の財務状況は明らかに改善するでしょう。
二、短期的な過大評価が調整を引き起こし、長期的には星辰大海
M9が発売された後、サイリスの株価は2日連続で下落し、市場価値は数百億減少しましたが、総市場価値は依然として1100億であり、現在の小鵬の市場価値は1000億を超え、蔚來の市場価値は1200億であり、3社の市場価値にはほとんど差がありません。
12月28日、株価が全面的に上昇している状況下、自動車関連の株式はわずか6銘柄が下落しており、他の5銘柄の下落幅は赛力斯の半分にも満たない。
11月末時点で、蔚来と小鹏の販売台数はそれぞれ14万台と12万台であり、一方で赛力斯の自動車の販売台数はわずか7.5万台で、これには問界以外のブランドである蓝电やSF5も含まれており、市場は新型車に対して過度な期待を寄せています。
そして最近、ファーウェイは自動車BU事業を長安自動車などと協力して自動車部品会社を設立し、ファーウェイは関連する技術、人員、資産を協力会社に投入する予定であり、これは将来的にはファーウェイの資源が赛力斯に対して傾斜する可能性が減少することを市場が心配する原因となっています。
新エネルギー車の数年にわたる高成長の後、来年の車市の競争もますます激化するでしょう。2020年、2021年、2022年、今年の1〜11月、新エネルギー車の販売増加率はそれぞれ16.47%、168.79%、88.14%、30%であり、増加率は段階的に減少しており、一方で業界の生産能力は依然として拡大しています。
長期的には、新エネルギー車の産業は広大であり、ファーウェイの技術サポートを受けた赛力斯の製品も競争力を持っていますが、過度な評価は時間を要し、高い販売予想も検証には時間がかかります。
