木曜日（14日）のアジア市場では金価格が下落を続け、現物金価格は2560ドルを下回り、約2ヶ月ぶりの低水準となる2559.23ドル/オンスを記録し、約0.53%下落しました。この下落は主にドルの強さ、米国のインフレデータの高止まり、および米連邦準備制度（FRB）の政策見通しの不確実性によるものです。同時に、金の先物価格は2564.10ドル/オンスに下落し、10月の高値から8%以上下落しています。
ドルの強勢が金属市場の主要な圧力源となっています。水曜日に発表された米国10月の消費者物価指数（CPI）はインフレが高止まりしていることを示し、FRBの利上げおよび高金利維持の期間が延びるとの予測を市場に引き起こしました。このため、ドル指数は一年ぶりの高値となる106.75を記録し、約0.26%上昇しました。
産業金属については、最大の輸入国である中国への需要見通しへの懸念が高まり、銅価格は3ヶ月ぶりの低水準に下落しました。さらに、市場はトランプが再選された場合、中国に対する関税が引き上げられる可能性があると予想しており、これが銅価格にさらなる圧力をかけています。
インフレが高止まりしていることを示すデータにもかかわらず、市場では12月のFRB利下げへの期待が高まっています。しかし、長期金利の見通しはさらに不明瞭になっています。主にトランプ政権下での拡張政策や保護主義政策によるインフレ上昇リスクへの警戒感から、長期金利は相対的に高止まりすると予想されています。
今週、FRBの高官の発言も市場の不確実性を強めました。ミネアポリス連邦準備銀行のカシュカリ総裁は、もし12月までにインフレが上昇し続けた場合、FRBは利下げを一時停止する可能性があると指摘しました。セントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁は、インフレの下落傾向が停滞する、あるいは反転のリスクが存在する可能性を指摘し、政策の進路が予測不能であることを強調しました。
木曜日に市場の焦点となるのは、FRB議長のジェローム・パウエルの発言です。先週、25ベーシス・ポイントの利下げ後、パウエルはFRBがデータに基づくアプローチで政策の調整を決定すると再確認しました。投資家は、パウエルがさらなる政策立場の変化を示唆するかどうかに注目し、市場の方向性に関するさらなる手掛かりを求めています。
