什麼是合格境外投資者?
合格境外投資者(Qualified Foreign Institutional Investor,簡稱QFII)是指滿足中國證監會規定和資格要求,獲得中國證券、期貨或其他市場投資資格的中國境外機構投資者。這類機構投資者包括境外的基金管理公司、商業銀行、保險公司、證券公司、期貨公司、信託公司、政府投資機構、主權基金、養老基金、慈善基金、捐贈基金、國際組織等中國證監會認可的機構。
合格境外投資者是中國證監會於2002年設立的,旨在吸引國際資本進入中國資本市場,促進中國資本市場國際化,規範境外機構在中國境內證券、期貨市場的投資行爲,促進中國證券、期貨市場穩定健康發展。
成爲合格境外投資者需要滿足一定的資產規模、投資經驗、風險管理能力等要求,並需通過申請、審覈和獲得中國證監會的批准。獲得QFII資格的境外機構投資者可以通過設立人民幣或外匯賬戶,在中國證券市場購買A股和境內上市的B股、債券等金融產品。
合格境外投資者的標準
合格境外投資者的標準是由中國證監會制定和管理的,符合以下條件的境外機構可以成爲合格境外投資者。
- 機構類型:必須是合法設立的金融機構,如外國的基金管理公司、銀行、保險公司、證券公司等。
- 資格許可:合格境外投資者必須取得中國證監會的許可,才能在境內證券、期貨及其他市場進行投資。
- 資產規模:合格境外投資者或其所屬集團的資產(或管理的資產)應當達到中國證監會規定的最低標準,不同類型的機構有不同的計算公式。如,資產管理機構最近一個會計年度管理的證券資產不少於5億美元。
- 經驗要求:合格境外投資者應當具備證券、期貨或其他市場的投資經驗,擁有穩健的投資管理團隊。
- 監管許可:境外機構或境外競購境內業務負責人,需要取得所在國家或地區的監管機構相應的投資許可或執照。
- 合規情況:合格境外投資者的治理結構、內部控制和合規管理制度應當健全有效,近3年或者自成立以來未受到監管機構的重大處罰,不存在對境內資本市場運行產生重大影響的情形。
- 長期投資:境外機構需要表明其投資中國資本市場的意願是長期的,並願意承擔相應的風險。
合格境外投資者的特點
作爲中國金融市場的重要組成部分,境外合格投資者具有以下幾個特點。
- 資格認定:必須經過中國證監會的批准,才能在境內證券、期貨或其他市場進行投資。
- 資金來源:使用來自境外的資金進行境內證券、期貨或其他市場投資時,以外匯形式匯入的本金應當是在中國外匯市場可掛牌交易的貨幣。
- 投資範圍:可以投資於符合規定的金融工具,包括股票、債券、基金、金融衍生品等。
- 託管代理:應當委託符合要求的境內機構作爲託管人和交易代理,託管人負責保管其全部資產、辦理交易清算和結匯業務、監督其投資運作等,交易代理負責辦理其證券、期貨或其他交易活動。
- 監督管理:受到中國證監會、中國人民銀行和國家外匯管理局的監督管理,應當建立有效的內部控制和合規管理制度,履行信息披露義務,按照規定報送相關業務報告和報表,並接受必要的詢問、檢查等。
- 多元化投資:可以參與中國的股票、債券、基金及其他金融衍生品等市場。
合格境外投資者的優勢
境外合格投資者參與中國金融市場的優勢主要體現在以下幾個方面。
- 投資範圍:可以投資於中國境內證券、期貨或其他市場的多種產品,包括股票、債券、存託憑證、股票期權、政府支持債券、融資融券交易、轉融通證券出借交易以及債券回購交易等。
- 國民待遇:在外商投資准入負面清單外的領域,按照內外資一致原則實施管理,降低外商投資的准入門檻,增加外商投資的靈活性和便利性,促進境內市場的公平競爭和開放發展。
- 便利結匯:可以直接在銀行辦理結匯,而無須逐筆審批,簡化外商投資的結匯程序,縮短外商投資的結匯時間,減少外商投資的結匯成本和風險。
- 稅收優惠:按照中國稅收政策可以享受一定的稅收優惠,減少投資成本。
- 匯率風險:境外機構可以直接進行人民幣交易,降低匯率風險。
- 交易便利:可以通過境內的託管銀行進行資金結算和交易,提高交易的便利性和效率。
合格境外投資者與合格投資者的區別
合格境外投資者與合格投資者是兩個不同的概念,二者具有如下的區別。
- 資格範圍:合格境外投資者是指在中國境外註冊成立的機構投資者,如境外基金管理公司、保險公司、銀行等機構。合格投資者是指符合特定要求並有資格參與特定投資活動的個人或機構,其範圍包括國內投資者和境外投資者。
- 投資範圍:合格境外投資者投資範圍主要涵蓋中國內地的股票、債券、基金等資產。合格投資者的投資範圍不僅股票、債券、基金等資產,還可能涵蓋其他金融產品和金融市場。
- 投資限制:合格境外投資者中國資本市場的投資規模和範圍受到一定的限制,且需要獲得中國證監會的批准。合格投資者的投資限制相對較少,且不受合格境外投資者的特定限制。
- 資金來源:合格境外投資者使用境外資金進行境內證券、期貨或其他市場投資。合格投資者是使用境內資金進行境內證券、期貨或其他市場投資。
- 監管要求:合格境外投資者需要遵守中國證監會及其他按監管機構的相關監管規定和要求。合格投資者不受QFII的特定監管規定約束。