什麼是場外交易？
場外交易（Over-The-Counter，簡稱OTC）是指在金融市場上，直接由買方和賣方進行交易，而不通過交易所進行交易的方式。在場外交易中，交易雙方可以通過私下協商達成交易協議，而不受交易所的交易規則和監管限制。
場外交易通常涉及一些非標準化的金融產品，如債券、外匯、衍生品等。這些產品通常沒有像交易所上市產品那樣公開交易市場和標準化合約。交易的價格和條件由買賣雙方協商確定，並且交易的執行和結算也是直接在二者之間進行。
場外交易的優點包括更高的靈活性和私密性。交易雙方可以根據自己的需求和意願，協商達成更具體和個性化的交易條件。此外，場外交易還可以降低交易成本，因爲沒有交易所的中介費用和監管要求。
但是，場外交易也存在一些風險和缺點。由於交易是在私下進行，市場透明度較低，可能導致信息不對稱和不公平的交易條件。此外，由於缺乏集中的交易所市場，場外交易的流動性可能較低，買賣雙方可能更難找到匹配的交易對手。
許多金融市場都存在場外交易市場，例如外匯市場、債券市場和大宗商品市場。在一些國家，場外交易也可能需要符合特定的監管要求和法規，以確保市場的穩定和公平性。
場外交易的特點
- 場外交易缺乏固定的、集中的交易場所，與交易所交易不同，場外交易是通過多個獨立的參與方之間的聯繫和協商來進行的。交易可以通過電話、電報、傳真和計算機網絡等方式進行。
- 場外交易採用做市商制度，做市商是市場上的專業機構或個人，做市商同時掛出買入價和賣出價，並願意按照這些價格無條件地買入或賣出證券。最終的成交價是由買賣雙方在做市商掛出的價格基礎上協商確定的。
- 場外交易市場上存在多種類型的證券，特別是那些未能在交易所上市的股票和債券。這些證券可能是非標準化的，沒有交易所的標準化合約和交易規則。
- 場外交易是通過議價方式進行的。與交易所上的公開競價不同，在場外交易市場上，買賣雙方進行一對一的協商和議價，沒有公開的競價機制。
- 與證券交易所相比，場外交易的管理和監管相對寬鬆。由於場外交易市場的分散性，缺乏統一的組織和章程，其管理和監督相對困難。這也可能導致交易效率不如交易所交易高。
總的來說，場外交易具有較高的靈活性和私密性，但也存在管理和監管的挑戰，以及流動性相對較低的問題。在進行場外交易時，參與方需要更加謹慎，並確保充分了解交易的風險和條件。
場外交易和場內交易的關係
- 場外交易和場內交易是兩種不同的交易方式，場外交易是指通過分散的交易商網絡進行的交易，而不是在集中的交易所進行的交易；場內交易是指在證券交易所繫統內進行的交易。
- 場外交易和場內交易有不同的交易對象，場外交易主要涉及未能在交易所批准上市的股票和債券，以及開放式基金等；場內交易主要涉及已經在交易所上市的股票、債券、封閉式基金、ETF、LOF等。
- 場外交易和場內交易有不同的價格決定機制，場外交易是通過買賣雙方協商議價來確定成交價格，一天只有一個價格；場內交易是通過公開競價來確定成交價格，價格實時變動。
- 場外交易和場內交易有不同的管理和監管要求，場外交易相對寬鬆，缺乏統一的組織和章程，不易管理和監督；場內交易相對嚴格，受到證券交易所和證監會等機構的規範和監管。
- 場外交易和場內交易有不同的優缺點，場外交易可以提供更多的金融產品和服務，滿足不同風險偏好和需求的投資者；但也存在較高的信用風險和流動性風險，可能引發金融危機。場內交易可以提供更靈活、簡便、及時的交易方式，降低投資者的交易成本；但也需要花更多的時間精力去操作。
