什麼是熊市？
熊市（Bear Market）指的是證券價格或其他金融資產價格持續下跌，且投資者普遍預期資產價格將繼續下跌的市場。熊市中的市場情緒和信心低迷，賣盤壓力大於買盤，導致股票、債券、商品等一個或多個資產價格普遍下跌。
熊市通常與悲觀情緒、經濟衰退或增長放緩等因素相關。經濟不景氣、公司盈利下降、政治不穩定、金融危機等恐慌因素，導致投資者通過拋售資產的方式尋求避險或保護投資本金。
熊市發生的原因
熊市的發生通常是多個因素的綜合結果，且每次熊市的原因可能都會有所不同。以下是一些常見的導致熊市的原因。
- 經濟衰退：經濟衰退是熊市的常見原因之一。當經濟增長放緩或出現負增長時，企業的盈利能力下降，投資者對經濟前景感到悲觀，導致市場下跌。
- 不利的政治和地緣政治因素：不利的政治因素和地緣政治緊張局勢，可能引發金融市場的不確定性和恐慌情緒，導致投資者拋售資產。
- 財務危機和債務危機：財務危機和債務危機可能引發市場的恐慌和信心破裂，如金融機構倒閉、大規模債務違約等事件會導致市場的恐慌性拋售。
- 利率上升：利率上升導致的融資成本增加、企業盈利能力下降、消費支出減少等不利因素，可能引發市場的擔憂和下跌。
- 全球經濟放緩：國際貿易緊張局勢、全球需求疲軟以及其他全球性因素可能導致全球經濟放緩，而全球經濟放緩可能對多個國家和地區的經濟產生負面影響，從而導致市場下跌。
- 技術性調整：市場中的技術性因素如過度買入或過度賣出，可能引發市場的調整和下跌。
- 投資者情緒和心理因素：投資者情緒和心理因素對市場情緒產生重要影響。當投資者恐慌、擔心或失去信心時，可能會引發大規模拋售和市場下跌。
熊市的幾個階段
熊市可以經歷幾個不同的階段，每個階段具有其特定的特徵和市場表現。以下是熊市常見的五個階段。
- 下跌階段（Downtrend）：熊市的初始階段，市場開始出現下跌趨勢。這一階段，投資者情緒普遍悲觀，股票或其他資產價格逐漸下跌。
- 恐慌階段（Panic）：熊市中最恐慌和波動最劇烈的時期。這一階段，投資者情緒急劇惡化，股票或其他資產價格大幅下跌，相關資產的波動性打到頂峯。
- 築底階段（Bottoming Out）：價格觸底反彈的過程。這個階段，投資者開始尋找價格觸底的信號，該階段的價格可能出現反彈，但仍然面臨較大的波動和較高不確定性。
- 反彈階段（Rebound）：價格短期反彈的階段。這個階段，投資者情緒稍有改善，市場出現一定程度的反彈。
- 平底階段（Sideways）：價格在相對穩定水平徘徊的階段。這個階段，市場可能經歷震盪行情，價格走勢沒有明顯的上漲或下跌趨勢。
熊市的特點
金融市場、發生時間及發生原因等因素的不同，使得每次熊市具有的特徵無法完全相同。通常情況下，熊市具有以下幾個方面的常見特徵。
- 下跌趨勢：熊市的主要特徵是市場價格普遍下跌，股票、債券或商品等資產的價格或市場指數出現持續的下行趨勢。
- 悲觀情緒：經濟衰退、企業盈利下降、政治不穩定等因素，可能導致投資者情緒及市場預期異常悲觀。
- 高波動性：通常伴隨着市場的高波動性。價格的劇烈波動使得投資者更加謹慎，並放大市場的不確定性。
- 高交易量：投資者可能積極調整其投資組合，導致市場的交易量大幅增加。
- 看跌氛圍：投資者更傾向於看跌市場，拋售持倉或採取空頭策略。
- 多空分歧：多空雙方分歧較大，其中多頭投資者可能逐漸減少倉位或離場，而空頭投資者則尋求下跌趨勢中的投資機會。
- 長期持續時間：市場需要時間消化負面因素和重新恢復信心，資產價格低迷的時間較長，可能延續數個月甚至更長時間。
熊市的投資策略
熊市中，投資者可以採取相應的投資策略適應市場環境和降低風險。以下是熊市中常用的幾個投資策略。
保守投資：投資者可以考慮減少風險資產的持倉，增加相對較穩定的資產如現金、債券等資產。
多元化投資組合：投資者應考慮將資金分散投資於不同的資產類別和行業，降低單一投資的風險，多元化投資組合可以通過購買不同類型的股票、債券、商品和房地產等實現。
抄底策略：投資者經過充分的研究和分析後，可以考慮抄底買入某些低估的優質資產。
持有現金：投資者保留足夠的現金儲備應對突發情況，或抄底某些低估的優質資產。
逆向投資：逆向投資策略是指投資者賣出或做空預期將下跌的資產，如通過期權、指數期貨等工具進行逆向投資。不過，這種策略需要較高的專業知識和投資技巧。
長期投資：投資者可以買入並持有嚴重低估的優質資產，等待市場復甦時獲得更好的回報。
短期交易和對沖：投資者可以利用市場波動和價格走勢的變化，通過相應工具或對沖策略獲取短期交易利潤或對沖投資組合的風險。
