熊抱（Bear Hug）是什麼？
熊抱是一種投資銀行或公司用於表示對目標公司的高價收購興趣的策略。熊抱意味着收購方以顯著溢價的價格向目標公司提出收購要約，以吸引目標公司股東和管理層的注意。熊抱的目的是通過向目標公司施加壓力，促使其接受收購提議或進行進一步的談判。
熊抱和一般收購策略有什麼區別？
熊抱和一般收購之間存在幾個區別：
- 收購方式：熊抱是一種非正式的要約收購方式，要約方以顯著溢價的價格公開收購目標公司的股份，未經目標公司董事會的同意。而一般收購可以採取多種方式，包括私下協商、股權交換、現金收購等，通常需要與目標公司董事會進行談判和達成協議。
- 意圖和目的：熊抱收購的目的是通過高價要約吸引目標公司股東的興趣，向目標公司董事會施加壓力，迫使其接受要約。其主要目的是通過股東壓力和溢價價格來推動交易的完成。一般收購的目的可以更加多樣化，可能是爲了擴大業務規模、獲得技術或市場份額、實現戰略合作等。
- 接受程度：熊抱收購是未經請求的行爲，要約方通過高價要約吸引目標公司股東，使目標公司董事會難以拒絕。而一般收購通常需要與目標公司董事會達成協議和合作，經過雙方的談判和協商來確定收購條件和交易細節。
- 風險和法律問題：熊抱收購可能面臨目標公司董事會的拒絕和股東的不滿，可能會導致法律糾紛和訴訟。一般收購通常會在法律框架下進行，雙方會簽訂相關協議和文件，以確保交易的合法性和可行性。
爲什麼選擇熊抱這種收購策略？
公司將熊抱作爲收購策略的原因包括：
- 引起目標公司股東的興趣：通過以顯著溢價的價格提出熊抱要約，收購方能夠吸引目標公司股東的興趣。股東可能會對能夠以高於市值的價格出售股份感興趣，因爲這可以提供即時的回報和利潤。
- 推動董事會接受交易：目標公司的董事會在考慮是否接受收購提議時，會權衡股東利益、公司未來前景和股價溢價等因素。通過提出熊抱要約，收購方能夠向董事會施加壓力，迫使他們更傾向於接受交易。由於要約價格顯著高於市場價，董事會可能面臨股東的不滿和批評，如果他們拒絕接受要約。
- 阻止競爭對手介入：如果目標公司非常具有吸引力，可能會有其他潛在的收購方有意收購該公司。通過提出熊抱要約，收購方可以爲目標公司股東提供更好的條件，阻止其他競爭對手介入並提高交易的成功機會。這樣可以確保收購方在競爭中處於有利地位，並增加自己成功收購目標公司的可能性。
- 實現戰略目標：熊抱收購可以幫助收購方快速獲得目標公司的資源、技術、市場份額或品牌價值，從而實現自身的戰略目標。通過以高價收購目標公司，收購方能夠迅速擴大自己的業務規模，加速市場進入或拓展產品線，從而增強競爭力。
