Hợp Đồng Mở là Gì?
Hợp đồng mở (Open Interest) còn được gọi là hợp đồng chưa thanh toán hoặc vị thế mở, chỉ các hợp đồng trong thị trường tương lai hoặc thị trường tài chính chưa hoàn thành hoặc chưa đóng. Hợp đồng mở là biểu hiện của rủi ro tiềm ẩn hoặc lợi nhuận tiềm ẩn mà nhà đầu tư nắm giữ. Khi nhà đầu tư thực hiện đóng vị thế vào hợp đồng mở, họ sẽ hiện thực hóa lợi nhuận hoặc thua lỗ. Việc đóng vị thế có thể là giao dịch theo hướng ngược lại hoặc chuyển giao hoặc thanh toán hợp đồng.
Giám sát và quản lý hợp đồng mở là một trong những nhiệm vụ quan trọng của nhà đầu tư trong giao dịch tương lai hoặc phái sinh. Hiểu rõ số lượng, hướng và xu hướng thị trường của hợp đồng mở có thể giúp nhà giao dịch đánh giá tâm lý thị trường và mức độ rủi ro, từ đó đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.
Các Loại Hợp Đồng Mở
Hợp đồng mở có thể khác nhau tùy theo loại giao dịch và thị trường giao dịch. Dưới đây là một số loại hợp đồng mở phổ biến.
- Hợp đồng tương lai: Thị trường tương lai là một thị trường chính của hợp đồng mở. Hợp đồng tương lai là hợp đồng chuẩn hóa, quy định về quyền và nghĩa vụ giao hàng một lượng nhất định của tài sản cơ sở (như hàng hóa, chỉ số tài chính, v.v.) vào một thời gian và giá cụ thể trong tương lai. Nhà đầu tư thông qua việc mua hoặc bán hợp đồng tương lai để thiết lập vị thế mở.
- Hợp đồng quyền chọn: Thị trường quyền chọn cũng có hợp đồng mở. Hợp đồng quyền chọn trao quyền cho bên mua mua hoặc bán tài sản cơ sở với giá cụ thể trong một khoảng thời gian nhất định trong tương lai, nhưng không bắt buộc thực hiện. Bên mua trả phí quyền chọn, bên bán đảm nhận nghĩa vụ tương ứng. Hợp đồng quyền chọn mở là quyền hoặc nghĩa vụ mà bên mua hoặc bán có thể đóng trước khi đáo hạn.
- Hợp đồng chênh lệch: Hợp đồng chênh lệch (Contract for Difference, CFD) là một loại hợp đồng phái sinh cho phép giao dịch hợp đồng mở mà không phải thực sự sở hữu tài sản. Hợp đồng chênh lệch mở đại diện cho vị thế mở đối với tài sản cơ sở, và giá trị của nó liên quan đến chênh lệch giá của tài sản cơ sở.
- Hợp đồng hoán đổi: Hợp đồng hoán đổi (Swap) là một loại hợp đồng phái sinh, trong đó hai bên giao dịch đồng ý trao đổi dòng thanh toán trong một khoảng thời gian nhất định nhằm quản lý rủi ro về lãi suất, tiền tệ, cổ phiếu, v.v. Hợp đồng hoán đổi mở đại diện cho vị thế hợp đồng hoán đổi chưa đóng.
Vai Trò của Hợp Đồng Mở
Vai trò của hợp đồng mở có thể khác nhau tùy theo thị trường cụ thể, công cụ và chiến lược của nhà giao dịch. Dưới đây là các vai trò thường thấy của hợp đồng mở trong thị trường tài chính.
- Quản lý rủi ro: Hợp đồng mở là một trong những công cụ giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro. Thông qua việc thiết lập vị thế mở, nhà đầu tư có thể phòng ngừa hoặc đầu cơ đối với biến động giá và thay đổi thị trường để quản lý rủi ro tiềm ẩn.
- Cơ hội đầu tư: Hợp đồng mở cung cấp cơ hội cho nhà đầu tư tham gia vào thị trường. Nhà đầu tư có thể lập vị thế hợp đồng mở dựa trên phân tích và đánh giá thị trường.
- Phát hiện giá: Hợp đồng mở trong thị trường tương lai giúp phát hiện giá. Hành vi mua bán và khối lượng giao dịch của nhà đầu tư phản ánh kỳ vọng và nhu cầu của người tham gia thị trường đối với xu hướng giá của tài sản cơ sở.
- Cung cấp thanh khoản: Sự tồn tại của hợp đồng mở cung cấp thanh khoản cho thị trường. Nhà đầu tư có thể cung cấp các hợp đồng mở mua bán theo nhu cầu thị trường, qua đó tăng cường hoạt động và thanh khoản của thị trường.
- Chuyển giao rủi ro giá: Hợp đồng mở trong thị trường truyền tải rủi ro giá. Hành vi mua bán và tình trạng vị thế của hợp đồng mở sẽ ảnh hưởng đến giá toàn thị trường, qua đó truyền tải rủi ro giá.
Sự Khác Biệt Giữa Số Lượng Hợp Đồng Mở và Khối Lượng Giao Dịch
Số lượng hợp đồng mở và khối lượng giao dịch là hai khái niệm khác nhau, chúng có ý nghĩa và công dụng khác nhau trong thị trường tài chính.
- Số lượng hợp đồng mở: Số lượng hợp đồng mở biểu thị số lượng hợp đồng của một công cụ tài chính cụ thể (như hợp đồng tương lai, quyền chọn, hợp đồng chênh lệch, v.v.) chưa hoàn thành hoặc chưa đóng. Những hợp đồng này đại diện cho khối lượng vị thế mở còn tồn tại trên thị trường. Số liệu hợp đồng mở cung cấp thông tin về tình trạng vị thế của thị trường và thanh khoản thị trường, phản ánh sự hoạt động và rủi ro tiềm ẩn của thị trường.
- Khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch là số lượng giao dịch hoàn thành trong một thời gian cụ thể, biểu thị số lượng hợp đồng mua và bán trong thị trường. Khối lượng giao dịch phản ánh hoạt động và thanh khoản của thị trường, là chỉ số quan trọng để đo lường mức độ tham gia và độ sâu của thị trường. Khối lượng giao dịch có thể được sử dụng để đánh giá thanh khoản và cường độ hoạt động giao dịch của thị trường, cũng như sự thay đổi xu hướng và sức mạnh giá cả của thị trường.
Mặc dù số lượng hợp đồng mở và khối lượng giao dịch đều cung cấp thông tin về sự tham gia và hoạt động thị trường, nhưng góc độ và nội dung chúng phản ánh là khác nhau. Số lượng hợp đồng mở tập trung vào tình trạng vị thế mở và hợp đồng chưa hoàn thành, giúp phân tích rủi ro tiềm ẩn và kỳ vọng của nhà đầu tư. Trong khi đó, khối lượng giao dịch tập trung vào cường độ hoạt động giao dịch và thanh khoản thị trường, giúp đánh giá khả năng giao dịch và mức độ thanh khoản của thị trường.
