Một, STP là gì?
STP, viết đầy đủ là Straight though processing, tức là xử lý trực tiếp, tài khoản STP được gọi là tài khoản xử lý trực tiếp, đơn hàng của khách hàng được gửi đến ngân hàng và giao dịch được thực hiện gần với mức giá của khách hàng theo giá của ngân hàng. Do ngân hàng là nhà điều hành chính của thị trường ngoại hối, việc giao dịch theo mô hình STP giúp đảm bảo đơn hàng của khách hàng thực sự được đưa vào thị trường quốc tế, thay vì chỉ giao dịch với các nhà môi giới. Trong mô hình STP, các nhà môi giới ngoại hối không tham gia vào giao dịch với khách hàng mà đóng vai trò là người giới thiệu khách hàng đến ngân hàng, do đó, giảm thiểu được rủi ro môi giới biến mất hoặc lừa đảo khách hàng. Mô hình kinh doanh của các nhà môi giới STP thường dựa trên mức chênh lệch điểm tương đối cố định.
① Ưu điểm của mô hình STP
Lợi ích lớn nhất của mô hình giao dịch STP là các giao dịch được thực hiện trên thị trường thực, các nhà môi giới ngoại hối không can thiệp vào giao dịch của nhà đầu tư. Nhà đầu tư có thể giao dịch tự do mà không bị bất kỳ hạn chế nào. Điều này không giống như các mô hình khác, thường gặp nhiều hạn chế. Trong mô hình STP, thị trường chiếm ưu thế. Tất cả các báo giá đều đến từ thị trường ngoại hối quốc tế, đảm bảo công bằng cho khách hàng tham gia giao dịch ngoại hối.
② Nhược điểm của mô hình STP
Không có gì là hoàn hảo, mô hình STP cũng có những hạn chế của nó. Ngân hàng thực hiện giao dịch theo giá gần với giá của khách hàng. Khi thị trường biến động lớn, tỷ giá hối đoái có thể biến động mạnh. Lúc này, đơn hàng có thể bị treo, nghĩa là đơn hàng đã được xử lý xong nhưng vẫn ở trạng thái chờ trong danh sách, chờ ngân hàng giao dịch với giá phù hợp. Khi giao dịch biến động nhanh, việc xử lý một lượng lớn đơn hàng có thể sẽ chậm lại. Và cũng cần phân biệt loại hình nhà giao dịch.
Hai, ECN là gì?
ECN, viết đầy đủ là Electronic Communications Network, là một mạng lưới giao dịch điện tử, sử dụng cấu trúc thị trường tập trung - phân tán cho công nghệ giao dịch ngoại hối. Mô hình này hoạt động thông qua sự hợp tác chặt chẽ với ngân hàng, tổ chức, thị trường ngoại hối và các nhà cung cấp công nghệ. Đơn đặt hàng của nhà giao dịch được treo lên mạng này một cách trực tiếp và ẩn danh, mỗi đơn hàng đều được coi là ngang bằng nhau, được giao dịch một cách công bằng và tối ưu theo giá và thời gian.
① Ưu điểm của ECN
Ưu điểm lớn nhất của mô hình ECN là tính công bằng. Thị trường giao dịch tài chính là một thị trường giao dịch hai chiều, bạn mua tôi bán, giao dịch công bằng, trao đổi ngang giá. Trong khi đó, trên nền tảng MM, do một phần dòng tiền được cung cấp bởi nền tảng, và chính nền tảng này là trung gian giao dịch của chúng ta, tạo ra tình trạng nền tảng còn là trọng tài lẫn vận động viên, có động cơ lớn để tạo ra tình huống bất lợi cho nhà đầu tư nhỏ lẻ để tạo ra lợi nhuận cho mình, ví dụ như trượt thêm 1 điểm, mình sẽ kiếm thêm 1 điểm. Ngược lại, mô hình ECN thực sự, do nền tảng chỉ chuyển đơn hàng của khách hàng, thu phí dịch vụ, và đơn đặt hàng của khách hàng được giao dịch trong một bể giao dịch chung với các đối tác khác, không liên quan đến nền tảng, do đó giảm thiểu được tình trạng không công bằng của nhà giao dịch, thể hiện sự công bằng và hợp lý.
② Nhược điểm của mô hình ECN:
Có thể thấy ưu điểm của mô hình ECN rất rõ ràng, vậy tại sao chúng ta không sử dụng mô hình ECN? Bởi vì mô hình ECN có rào cản, ít nhất phải có 2.5 lô tiêu chuẩn để có thể tham gia vào bể giao dịch của Sở Giao dịch Chicago. Và thực tế, các bể giao dịch lớn như CME, CURRENX, không có 2 lô giao dịch là không thể tham gia được.
Sự khác biệt giữa tài khoản STP và tài khoản ECN như sau
【1】ECN là giao dịch kết nối, STP là giao dịch trực tiếp. Nói một cách đơn giản, tài khoản ECN là nơi các nhà đầu tư kết nối mua và bán với nhau qua môi giới, trong khi tài khoản STP do môi giới đưa đơn hàng đến ngân hàng để ngân hàng cung cấp tính thanh khoản.
【2】Phí giao dịch của tài khoản STP là chênh lệch điểm, trong khi phí giao dịch của tài khoản ECN là phí dịch vụ.
【3】Trong lĩnh vực ngoại hối, mức yêu cầu tiền vốn ban đầu của tài khoản STP thường thấp hơn so với tài khoản ECN.
Ngoài tài khoản STP và ECN, còn có một loại tài khoản khác là tài khoản của nhà làm thị trường, thường được nhà môi giới cung cấp tính thanh khoản bằng chính mình, đơn hàng không được chuyển đến thị trường ngoại hối để giao dịch trực tiếp, nền tảng của nhà làm thị trường sẽ đối ứng với nhà đầu tư bằng cách mở nhiều lệnh ở chiều đối diện, lợi ích của nhà đầu tư là mất mát của nhà làm thị trường, và ngược lại. Đây là một loại mà chúng ta không khuyến khích tham gia, thay vào đó nên chọn một nền tảng chính thống, đầu tư vào thị trường mới là công bằng nhất.
