Gì là chủ thể làm giá?
Chủ thể làm giá (Market Maker) là một vai trò hoặc thực thể trong thị trường tài chính, họ đóng vai trò cung cấp tính thanh khoản trên thị trường tài sản tài chính nhất định. Chủ thể làm giá bằng cách đồng thời đưa ra giá mua và giá bán, sẵn lòng giao dịch trên các tài sản tài chính cụ thể, từ đó cung cấp báo giá cho cả hai hướng mua và bán cho các nhà đầu tư.
Chủ thể làm giá thường hoạt động trên các sàn giao dịch chứng khoán, thị trường ngoại hối, sàn giao dịch tài sản số và các thị trường khác. Mục tiêu của họ là thực hiện giao dịch liên tục trên thị trường, cung cấp báo giá thời gian thực cho người mua và người bán, và đảm bảo tính thanh khoản và ổn định của thị trường.
Chủ thể làm giá kiếm lợi nhuận thông qua việc tham gia giao dịch, tận dụng chênh lệch giữa giá mua và giá bán (Bid-Ask Spread). Chênh lệch giá mua và giá bán là khoảng cách giữa giá mua và giá bán mà chủ thể làm giá công bố, là rủi ro và chi phí mà họ phải chịu để cung cấp tính thanh khoản. Họ thường đặt một khoảng chênh lệch nhất định giữa giá mua và giá bán để bảo vệ mình khỏi rủi ro biến động của thị trường và là nguồn thu từ lợi nhuận.
Sự tồn tại của chủ thể làm giá có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường tài chính. Họ cung cấp liên tục báo giá và cơ hội giao dịch, cho phép nhà đầu tư thực hiện mua bán bất cứ lúc nào, tăng cường tính thanh khoản của thị trường. Chủ thể làm giá cũng giúp ổn định giá cả thị trường, ngăn chặn sự biến động giá mạnh, từ đó mang lại môi trường giao dịch tốt hơn cho nhà đầu tư.
Cần lưu ý rằng, chủ thể làm giá không phải lúc nào cũng tồn tại trên tất cả các thị trường và vai trò cũng như trách nhiệm cụ thể của họ có thể khác nhau tùy theo từng thị trường. Trong một số thị trường, chủ thể làm giá có thể do các tổ chức tài chính hoặc công ty chủ thể làm giá chuyên nghiệp đảm nhận, trong khi ở các thị trường khác, cá nhân cũng có thể đóng vai trò là chủ thể làm giá.
Hệ thống làm giá là gì?
Hệ thống làm giá là một cấu trúc tổ chức và quy tắc nhằm đảm bảo tính thanh khoản và ổn định của thị trường tài chính. Các thị trường và sàn giao dịch khác nhau có thể có các hệ thống làm giá khác nhau, nhưng thường bao gồm các yếu tố sau.
- Tiêu chuẩn và yêu cầu đối với chủ thể làm giá: Sàn giao dịch hoặc thị trường đặt ra một số yêu cầu để xác định ai có đủ điều kiện trở thành chủ thể làm giá. Các yêu cầu này có thể liên quan đến yêu cầu về vốn, năng lực kỹ thuật, khả năng quản lý rủi ro, và các khía cạnh khác.
- Báo giá của chủ thể làm giá và phạm vi báo giá: Chủ thể làm giá được yêu cầu cung cấp giá mua và giá bán, và duy trì những giá này trong một phạm vi nhất định. Phạm vi báo giá có thể do sàn giao dịch hoặc thị trường đặt ra, nhằm đảm bảo giá cả thị trường biến động trong một phạm vi nhất định.
- Tần suất cập nhật báo giá của chủ thể làm giá: Chủ thể làm giá thường cần cập nhật báo giá của họ với tần suất cao để đảm bảo tính thanh khoản thời gian thực trên thị trường. Tần suất cập nhật báo giá có thể thay đổi tùy theo nhu cầu của thị trường và quy định của sàn giao dịch.
- Nghĩa vụ và trách nhiệm của chủ thể làm giá: Chủ thể làm giá có nghĩa vụ tham gia giao dịch dựa trên báo giá của mình và cung cấp báo giá cho cả hai hướng mua và bán. Họ nên tuân thủ quy định của sàn giao dịch và nguyên tắc hoạt động của thị trường, và tích cực tham gia vào hoạt động giao dịch của thị trường.
- Quản lý rủi ro của chủ thể làm giá: Chủ thể làm giá cần quản lý hiệu quả rủi ro của chính họ, bao gồm rủi ro thị trường, rủi ro thanh khoản, và rủi ro hoạt động. Họ có thể sử dụng các công cụ và chiến lược khác nhau để kiểm soát rủi ro, nhằm đảm bảo sự ổn định và bền vững của mình.
- Phần thưởng và cơ chế khuyến khích cho chủ thể làm giá: Để khuyến khích chủ thể làm giá cung cấp tính thanh khoản và thực hiện nghĩa vụ của mình, sàn giao dịch hoặc thị trường có thể cung cấp một số cơ chế phần thưởng và khuyến khích, như giảm phí giao dịch, chương trình thưởng, hoặc các biện pháp kích thích kinh tế khác.
Đây là các yếu tố cơ bản của hệ thống làm giá nói chung, nhưng hệ thống cụ thể có thể khác nhau tùy theo thị trường, sàn giao dịch và quốc gia. Mục tiêu của hệ thống làm giá là thúc đẩy tính thanh khoản, ổn định và công bằng của thị trường, và mang lại môi trường giao dịch tốt hơn cho nhà đầu tư.
Vai trò của chủ thể làm giá
Chủ thể làm giá đóng các vai trò quan trọng như duy trì tính thanh khoản, ổn định giá cả, cung cấp cơ chế phát hiện giá và giảm chi phí giao dịch trong thị trường tài chính. Dưới đây là một số vai trò quan trọng của chủ thể làm giá trong thị trường tài chính.
- Cung cấp tính thanh khoản: Chủ thể làm giá cung cấp báo giá mua và bán liên tục cho nhà đầu tư, cho phép họ thực hiện giao dịch bất cứ lúc nào. Sự hiện diện của họ tăng cường tính thanh khoản của thị trường, giảm chi phí mua bán tài sản và nâng cao hiệu quả của thị trường.
- Ổn định giá thị trường: Chủ thể làm giá tham gia vào các giao dịch thị trường và điều chỉnh báo giá dựa trên cung cầu thị trường và các yếu tố khác, giúp cân đối đơn đặt hàng mua và bán. Hành động báo giá của họ có thể giảm biên độ biến động của giá, ngăn chặn sự biến động giá lớn, từ đó duy trì ổn định cho thị trường.
- Cải thiện độ sâu thị trường: Sự tồn tại của chủ thể làm giá tăng cường độ sâu của thị trường, tức là số lượng và quy mô của lệnh mua bán trên thị trường. Họ thường sẵn lòng đưa ra giá mua và bán đồng thời, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch hơn, thu hút nhiều người tham gia thị trường hơn.
- Cung cấp cơ chế phát hiện giá: Chủ thể làm giá thông qua việc điều chỉnh báo giá liên tục và tham gia giao dịch thị trường, phản ánh mối quan hệ cung cầu và ý định giao dịch của người tham gia. Điều này giúp cho việc hình thành giá, cung cấp thông tin tham khảo cho nhà đầu tư, giúp họ đưa ra quyết định giao dịch thông minh hơn.
- Giảm chi phí giao dịch: Chủ thể làm giá thông qua chênh lệch giá mua và bán, thu được chênh lệch giữa hai bên như là lợi nhuận. Khoản chênh lệch này đến một mức độ nào đó đại diện cho chi phí tính thanh khoản của thị trường. Bằng cách cung cấp tính thanh khoản và báo giá chặt chẽ, chủ thể làm giá có thể giảm chi phí giao dịch cho nhà đầu tư, như là việc thu hẹp khoảng chênh lệch giá mua và bán.
Cung cấp bảo vệ cho thị trường: Báo giá và hoạt động giao dịch của chủ thể làm giá có thể cung cấp bảo vệ cho nhà đầu tư. Báo giá của họ cung cấp một giá tham chiếu cho việc mua hoặc bán tài sản, giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định dựa trên giá này. Ngoài ra, sự tồn tại của chủ thể làm giá cũng có thể ngăn chặn tình trạng thiếu hụt tính thanh khoản hoặc biến động giá bất thường của thị trường.
Các loại chủ thể làm giá
Chủ thể làm giá có thể được phân loại thành các loại khác nhau tùy theo vai trò và chức năng cụ thể của họ, dưới đây là một số loại chủ thể làm giá phổ biến.
- Chủ thể làm giá chuyên nghiệp (Specialist Market Maker): Trong sàn giao dịch chứng khoán, chủ thể làm giá chuyên nghiệp là thành viên của sàn được ủy quyền cung cấp dịch vụ làm giá cho các loại chứng khoán cụ thể. Họ chịu trách nhiệm duy trì tính thanh khoản của chứng khoán đó, đảm bảo đơn đặt hàng mua và bán được khớp lệnh, và xử lý giao dịch trên thị trường.
- Chủ thể làm giá tổng hợp (General Market Maker): Chủ thể làm giá tổng hợp là tổ chức hoặc cá nhân cung cấp dịch vụ làm giá cho nhiều loại tài sản tài chính trên thị trường. Họ có thể tham gia vào chứng khoán, ngoại hối, sản phẩm phái sinh và nhiều thị trường khác, cung cấp đa dạng báo giá mua và bán.
- Chủ thể làm giá nội bộ (Internal Market Maker): Chủ thể làm giá nội bộ là bộ phận làm giá được thiết lập bởi chính tổ chức tài chính, cung cấp tính thanh khoản cho hoạt động giao dịch và đầu tư của chính mình. Loại chủ thể làm giá này thường cung cấp báo giá trên nền tảng giao dịch của mình và hỗ trợ quản lý giao dịch và rủi ro chocông ty.
- Chủ thể làm giá bên ngoài (External Market Maker): Chủ thể làm giá bên ngoài là thực thể hoặc cá nhân độc lập với tổ chức tài chính, chuyên cung cấp dịch vụ làm giá. Họ có thể hợp tác với nhiều sàn giao dịch khác nhau, cung cấp tính thanh khoản và báo giá cho nhiều loại tài sản tài chính trên thị trường.
- Nhà giao dịch tần suất cao (High-Frequency Trader): Nhà giao dịch tần suất cao là loại chủ thể làm giá sử dụng thuật toán máy tính tốc độ cao để thực hiện giao dịch nhanh chóng. Họ tận dụng hệ thống giao dịch tự động và công nghệ truyền dữ liệu tốc độ cao để thực hiện hàng loạt giao dịch trong một thời gian ngắn và thu lợi từ các biến động giá nhỏ.
Đây là một số loại chủ thể làm giá phổ biến, nhưng thực tế còn có những biến thể và loại chủ thể làm giá đặc biệt khác tồn tại. Trong các thị trường và sàn giao dịch khác nhau, loại và định nghĩa của chủ thể làm giá có thể khác nhau. Vai trò và chức năng của họ có thể phụ thuộc vào đặc điểm và yêu cầu cụ thể của thị trường.
