Thứ ba (ngày 26 tháng 11), Nhật Bản công bố dữ liệu cho thấy chỉ số giá sản xuất dịch vụ (PPI) trong tháng 10 đã tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 2,8% của tháng 9. Dữ liệu này củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12 và cho thấy nền kinh tế Nhật Bản đang phát triển theo hướng lạm phát do lương dẫn dắt.
Lạm phát dịch vụ tăng ổn định
Dữ liệu cho thấy việc tăng PPI dịch vụ của Nhật Bản chủ yếu được thúc đẩy bởi giá sửa chữa máy móc, dịch vụ lưu trú và xây dựng. Xu hướng này chỉ ra rằng khi chi phí lao động tăng lên, nhiều doanh nghiệp phải tăng giá dịch vụ để chuyển giao chi phí.
Ông Ueda Kazuo, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, gần đây nhấn mạnh rằng nền kinh tế nội địa đang tiến đến lạm phát do tăng trưởng lương dẫn dắt. Ông cho biết có nhiều dấu hiệu cho thấy việc tăng lương đang thúc đẩy các doanh nghiệp không chỉ tăng giá hàng hóa mà còn điều chỉnh giá dịch vụ.
Ngoài ra, dữ liệu lạm phát tiêu dùng công bố tuần trước cho thấy giá dịch vụ mà doanh nghiệp thu của hộ gia đình trong tháng 10 đã tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 1,3% của tháng 9. Thị trường xem dữ liệu này như chỉ báo cho xu hướng giá trong tương lai, đặc biệt là khi nhiều doanh nghiệp điều chỉnh chi phí dịch vụ mỗi hai lần vào tháng 4 và tháng 10 hàng năm.
Triển vọng chính sách và kỳ vọng thị trường
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản năm nay đã thực hiện nhiều điều chỉnh chính sách: kết thúc chính sách lãi suất âm đã lâu vào tháng 3 và tăng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 0,25% vào tháng 7. Những biện pháp này cho thấy niềm tin của ngân hàng trung ương vào xu hướng lạm phát, cho rằng Nhật Bản đang tiến đến mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.
Với sự tăng lên ổn định của lạm phát dịch vụ, kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong cuộc họp chính sách ngày 18-19 tháng 12 càng được nới rộng. Theo khảo sát, hơn một nửa số nhà kinh tế dự đoán ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất một lần nữa.
Ông Ueda cho biết, nếu lạm phát tiếp tục ổn định ở mức 2% như dự báo của Ngân hàng Trung ương, sẽ có lý do để tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Trong buổi họp báo tuần trước, ông phát biểu: "Chúng tôi thấy nhu cầu trong nước đang cải thiện, việc tăng lương đang thúc đẩy các doanh nghiệp tích cực tăng giá hàng hóa và dịch vụ hơn."
Chính sách tiền tệ của Nhật Bản trong bối cảnh toàn cầu
Việc điều chỉnh chính sách tiền tệ của Nhật Bản cũng chịu ảnh hưởng từ môi trường kinh tế toàn cầu. Trong số các nền kinh tế lớn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã liên tiếp tăng lãi suất, khi Nhật Bản, một nền kinh tế lâu nay thực hiện chính sách siêu lỏng lẻo, đang dần tiến đến bình thường hóa chính sách.
Tuy nhiên, so với Mỹ và Châu Âu, lộ trình đạt mục tiêu lạm phát của Nhật Bản vẫn khá ôn hòa. Sự gia tăng liên tục của lạm phát dịch vụ được coi là dấu hiệu then chốt, cho rằng sự tăng trưởng giá tại phía cầu đang hỗ trợ ngân hàng trung ương tăng lãi suất hơn nữa.
Tóm tắt và triển vọng
Dữ liệu lạm phát dịch vụ mang lại động lực mới cho nền kinh tế Nhật Bản và tăng thêm lý do cho quyết định có thể tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 12. Tương lai, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sự tăng trưởng lương của doanh nghiệp và việc điều chỉnh giá dịch vụ đối với tác động của lạm phát tổng thể, cũng như việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thực hiện các biện pháp thắt chặt mạnh mẽ hơn để củng cố mục tiêu lạm phát 2% của mình hay không.
