FxPro시장 논평: 영국 인플레이션이 금리 인하 기대를 억제하다
영국 인플레이션율이 예상치를 상회하여 거래자와 투자자들이 향후 몇 달간의 정책 완화 전망에 대해 신중한 태도를 보이고 있습니다.
FxPro 수석 분석가인 Alex Kuptsikevich는 다음과 같이 언급했습니다: 소비자 물가가 월간 0.3% 상승해 예상치인 0.2%를 넘어섰습니다. 연간 인플레이션율은 3월의 3.2%에서 4월의 2.3%로 감소했습니다. 이는 2년 만의 최저 수준으로, 영국 중앙은행의 목표에 쉽게 접근했지만 예상치인 2.3%를 초과했습니다.
지난 12개월 동안 핵심 인플레이션율은 천천히 하락했지만, 연간 최고치인 7.1%에서 3.9%로만 하락했습니다. 이러한 진전은 의미가 있지만, 기대에 미치지 못하고 있습니다. 우리는 핵심 소비자 물가 지수의 높은 증가율이 정책 완화 시기를 결정하는 가장 중요한 요소라고 봅니다.
한편, 생산자 물가는 오랜 기간 동안 안정적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 생산자 물가지수(PPI)는 연간 기준으로 1.5% 하락했으며, 지난 11개월 동안 음수 영역에 있었습니다. 산출물 가격 지수(Output Price Index)는 연간 기준으로 1.1% 상승했으며, 지난 3개월 동안 2월의 -0.2% 저점에서 빠르게 상승했습니다. 그럼에도 불구하고 이는 비교적 낮은 비율로, 정책 완화를 저해하지 않습니다.
따라서, 가장 강력한 인플레이션 압력은 소매업자에게 집중되고 있습니다. 이는 인건비 상승의 결과일 수 있으며, 또는 지난 몇 년간의 낮은 수익을 보상하려는 시도일 수 있습니다.
지속적인 인플레이션은 긴축적인 통화 정책으로 변환되어 영국 주식 시장에 압력을 가하고 있습니다. FTSE100 지수는 약 0.75% 하락하여 이전 주에 정점을 형성했습니다. 인플레이션 데이터는 수정이 시작될 충분한 이유를 제공한 것으로 보이며, 우리가 매수 행동을 보기 전에 지수는 현재 8360 포인트에서 8200 포인트, 심지어 8000 포인트로 하락할 수 있습니다.
동시에, 이는 파운드화에 있어 좋은 소식입니다. 파운드화는 데이터 발표 직후 1.2750을 돌파하며 두 달 만에 새로운 고점을 기록했습니다. 이는 지난 11개월 동안의 중요한 저항선입니다. 인플레이션이 주요 10개국(G10) 통화보다 계속 높으면 파운드화는 달러 대비 1.30-1.40 구간까지 상승할 가능성이 있습니다. 만약 경제에 문제가 생기고 인플레이션이 함께 발생한다면, 이는 통화 정책의 차이를 해결하고 파운드화에 다시 압력을 가해 1.20-1.27 구간을 유지하게 할 것입니다.
