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在期权中,内在价值(Intrinsic Value或in-the-money)是什么意思?

TraderKnows
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04-29

在期权交易中,内在价值是指期权合约实际具有的价值,即期权的内在盈利能力。它是由期权行权价格和标的资产当前价格之间的差异确定的。

在期权中,内在价值(Intrinsic Value或in-the-money)是什么意思?

在期权交易中,内在价值是指期权合约实际具有的价值,即期权的内在盈利能力。它是由期权行权价格和标的资产当前价格之间的差异确定的。

对于认购期权来说,内在价值等于标的资产当前价格减去期权行权价格。如果这个差值大于零,即标的资产的价格高于期权行权价格,那么认购期权就有内在价值。持有这样的认购期权,可以通过行使期权以购买标的资产,然后以市场价格出售,从中获利。

对于认沽期权来说,内在价值等于期权行权价格减去标的资产当前价格。如果这个差值大于零,即标的资产的价格低于期权行权价格,那么认沽期权就有内在价值。持有这样的认沽期权,可以通过行使期权以卖出标的资产,然后再以市场价格回购,从中获利。

需要注意的是,期权的内在价值是根据期权合约所涉及的标的资产当前价格计算的,而与期权的时间价值无关。时间价值指的是期权的时间剩余期限、波动性、利率等因素对期权的影响。期权的总价值等于内在价值加上时间价值。内在价值是期权交易中一个重要的概念,它对期权的定价和交易策略起到了关键作用。

内在价值的几个常见问题

  1. 内在价值为零:当期权的行权价格与标的资产当前价格相等时,内在价值为零。这种情况下,期权没有即时的盈利潜力,只有时间价值的影响。持有此类期权的投资者需要仰赖标的资产价格的变动和时间价值的变化来实现盈利。
  2. 深度内在价值:当期权的内在价值超过了期权合约的价格时,我们称其为深度内在价值。例如,认购期权的行权价格远低于标的资产的当前价格,或者认沽期权的行权价格远高于标的资产的当前价格。深度内在价值的期权在行权时可以立即获得较大的盈利。
  3. 内在价值与时间价值的关系:内在价值和时间价值是构成期权总价值的两个主要因素。内在价值是基于标的资产价格与行权价格之间的差异计算的,而时间价值则取决于期权的剩余时间、波动性、利率等因素。随着期权逐渐接近到期日,时间价值会逐渐减少,而内在价值则可能增加或保持不变。
  4. 售出期权的内在价值:对于期权卖方(售出期权)而言,内在价值对其来说是一个潜在的风险因素。如果期权的内在价值增加,卖方可能需要面对更大的损失,因为期权买方可以选择行使期权以获取利润。

需要注意的是,内在价值仅考虑了标的资产当前价格与行权价格之间的差异,并不考虑其他因素如时间价值的影响。因此,在进行期权交易时,投资者还需综合考虑期权的总价值和其他风险因素来做出决策。

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