한때 외환 산업도 자기만의 번영기를 누렸다. 새로운 경제 상부층이 속속 등장하여, 약간의 경험만 있으면 업계에서 첫 번째 수익을 얻을 수 있었다. 그렇다면, 무엇이 외환 산업을 지금의 하향 산업으로 만들었을까?
외환 산업의 본질을 엿보다
한때 외환 브로커 회사를 설립하는 것은 매우 간단했다. 메타트레이더 거래 소프트웨어와 백엔드 CRM 시스템만 있으면 고객을 유치할 수 있었다. 심지어 메타트레이더 거래 소프트웨어도 진짜를 신청할 필요가 없었고, 시장에는 크랙판 및 해적판 MT4/5 거래 시스템이 넘쳐났다. 그러나 시간이 지나면서 이러한 시장 혼란은 '외환'이라는 단어가 사기와 연결되게 만들었다. 많은 투자자가 "외"라는 말만 들어도 공포에 질리게 되었다.
이 현상의 근본 원인은 전체 시장의 효과적인 규제 부족과 외환 증거금 거래의 "장외거래" 특성이 많은 불법인이 외환이라는 개념을 이용해 사기 행위를 저지르게 했다. 주식과 선물에 비해 외환 산업의 위조는 불투명성으로 인해 상당히 쉬웠다. 최근 암호화폐 부상으로 일부 불법인이 사기 무대를 암호화폐 분야로 옮겼지만, 외환 산업의 나쁜 명성은 더 이상 회복될 수 없었다.
시장의 혼란은 산업 체인에 새로운 단계를 만들어냈다. 규제 조회 미디어의 부상은 많은 사용자가 브로커를 선택할 때 규제 라이센스를 중요한 기준으로 삼게 만들었다. 많은 무허가 브로커가 도태되었고, 가짜 MT4/5 소프트웨어를 판매하는 이들도 더는 이익을 얻지 못하게 되었다. 하지만 산업 체인은 여전히 순환한다. 가짜 MT 판매로 이익을 얻지 못하면 규제 라이센스 판매로 돈을 버는 구조가 됐다. 미국 NFA의 비회원 라이센스 하나가 한때 $20,000에 팔렸고, 그 비용은 $100-200으로 폭리를 취했다.
외환 플랫폼을 열면 무조건 돈을 벌 수 있을까?
시장에서는 많은 사람들이 외환 브로커 회사를 여는 것은 무조건 돈을 버는 사업이라고 생각한다. 그러나 실제 상황은 매우 다르다.
외환 브로커가 돈을 버는 방법은 세 가지가 있다: 1. 수수료 2. 스프레드 3. 고객 손실. 첫 두 가지는 이해하기 쉽지만, 문제는 세 번째인 "고객 손실"에 있다. 플랫폼 운영 방식의 차이로 인해 이러한 현상이 발생한다. A-책정과 B-책정은 업계에서 오랜 경험을 가진 사람들이 매우 익숙한 개념이지만, 초보자들은 그 차이를 이해하기 어렵다.
외환 브로커의 A-책정 운영 방식과 B-책정 운영 방식
A-책정은 플랫폼이 사용자의 주문을 시장에 내보내 다른 사용자의 주문과 매칭하여 체결하는 방식이다. 이는 가장 전통적이고 합리적인 방식이다. B-책정은 플랫폼이 사용자의 주문을 자체적으로 소화하는 방식으로, 플랫폼이 사용자의 거래 상대방이 되어 주문을 체결한다. 이는 사용자가 돈을 벌면 플랫폼이 손해를 보고, 반대로 사용자가 손해를 보면 플랫폼이 돈을 번다는 것인데, 이는 매우 불합리해 보인다. 플랫폼이 카지노 역할과 플레이어 역할을 동시에 하며 사용자와 직접적인 이해관계를 갖게 되는 것이다.
그러나 B-책정(마켓 메이커 모드)에도 장점이 있다. 일반 사용자의 주문 유동성이 부족할 때, 대형 브로커는 마켓 메이커로서 충분한 유동성을 제공하여 주문이 더 좋은 가격에 체결되도록 해준다.
유능하고 건강한 운영 모드를 가진 플랫폼은 A-책정과 B-책정을 적절히 결합하여 사용자가 유동성을 제공받으면서도 일정한 수익을 보장할 수 있어야 한다. 하지만 앞서 말했듯이, B-책정을 주 운영 모드로 삼는 플랫폼은 고객 손실에서 돈을 번다. 수수료와 스프레드보다 고객 손실이 매우 매력적인 수익원이다. 그래서 많은 신생 플랫폼이 생겨난다. 그들은 수수료와 스프레드의 몇 푼을 벌기 위해서가 아니라, 고객 손실이 그들을 유혹하기 때문이다.
거대한 이익의 유혹은 실력이 없는 일부 사업주가 플랫폼을 개설하면서 비도덕적인 행위를 하게 만든다. 사용자가 소소한 이익을 볼 때는 금액을 출금하도록 내버려두지만, 고객이 일정 금액을 벌기 시작하면 플랫폼은 손실을 감당해야 하므로, 출금을 거부하거나 주문을 무효화하고, 핀 꽂기, 임시로 증거금 비율을 높이는 등의 부당한 이유를 들어 거부하기도 한다. 심지어 더 몰상식하게는, 감당하지 못해 말 그대로 판을 닫고 도망가기도 한다.
외환 브로커들의 죄수의 딜레마
건강한 운영 방식을 가진 플랫폼은 A-책정과 B-책정을 합리적으로 결합해야 한다. 이 방법을 고수할 수 있다면 브로커는 수익이 적더라도 오래 생존할 수 있다. 하지만 왜 여전히 그렇게 많은 플랫폼이 파산하는 걸까?
이는 수수료와 스프레드 문제와 관련이 있다. B-책정을 주로 운영하는 브로커에게는 수수료와 스프레드는 얼마 안 되는 수익에 불과하지만, A-책정을 주로 운영하는 브로커에게는 유일한 수익원이다. 스프레드와 수수료를 높게 설정하면 대리인과 직접 고객 거래자들이 호응하지 않고, 낮게 설정하면 플랫폼이 수익을 내지 못해 결국 B-책정 운영 방식을 선택하게 되며, 자금 풀의 지급 위험을 증가시킨다.
이것이 외환 브로커들의 전형적인 죄수의 딜레마이다. 건강하게 운영하려면 수수료와 스프레드를 통해 수익을 내야 한다. 하지만 B-책정을 운영하는 브로커들이 매우 낮은 스프레드와 수수료 조건을 제시하면 A-책정 운영 브로커는 경쟁력이 떨어진다. 이는 결국 외환 산업에서 악화되는 상황을 초래해 우량 기업이 퇴출되는 현상을 유발한다.
B-책정 플랫폼이 꼭 안전하지 않은가?
높은 스프레드를 제시하는 플랫폼이 상대적으로 안전하고, 낮은 스프레드를 제시하는 플랫폼이 신뢰할 수 없는 것일까? 중국 대륙에서는 모든 플랫폼 운영 자체가 불법이라서 투자자들은 법적 보호를 받을 수 없다. 거래의 안전성은 전적으로 플랫폼 소유주의 양심과 종합적인 실력에 달려 있다. 실력 있는 브로커는 90%의 주문이 B-책정으로 체결되더라도 대부분의 투자자가 70% 이상 손실을 보기 때문에 플랫폼이 여전히 수익을 낼 수 있다. A-책정을 100% 시행하려는 브로커도 소유주가 탐욕을 품으면 사용자 자금이 도난 당할 가능성이 있다.
겉보기에 화려하고 미디어 광고에 큰 돈을 쓰는 많은 브로커들도 과거 자금 판이나 불법적인 방법으로 첫 번째 수익을 얻은 후 정식 거래 서비스를 제공하려고 한다. 불법 수익으로 얻은 돈으로 큰 라이센스를 구입하고, 이름을 바꾸고 외국인 이사를 걸어 놓고 화려하게 등장하는 경우가 많다.
외환 브로커도 어렵다
"외환 브로커도 어렵다"는 말은 많은 사람들이 농담으로 생각하지만 실제 상황은 그렇지 않다. 현재 외환 시장에서 메타트레이더 소프트웨어를 신청하는 것은 점점 더 어려워지고, 월 사용료는 치솟고 있다. 플랫폼이 거래 소프트웨어를 바꾸고 싶어도 메타트레이더의 독점적 지위와 그 파생 생태계를 고려할 때 단기간 내에 대체품을 찾는 것은 거의 불가능하다.
메타트레이더 소프트웨어 문제를 해결하더라도 라이센스 신청은 또 다른 골칫거리다. 라이센스가 없으면 플랫폼이 안전하지 않다는 것이 거의 상식이 되었기 때문에 브로커 소유주는 투자자들에게 아무런 거래 안전을 보장하지 않는 "금융 라이센스"를 수백만 원을 들여 구입하여 내세운다. 물론 모든 라이센스가 수백만 달러인 것은 아니지만, 미디어의 포장과 일반 사용자들의 정보 격차를 이용해 1만~3만 달러짜리 "라이센스"도 위장용으로 충분히 사용할 수 있다.
소프트웨어와 라이센스 두 가지 장벽을 넘어선 후 플랫폼 소유주의 앞에는 미디어라는 큰 관문이 있다. "돈을 주면 안 까고, 돈을 주지 않으면 라이센스가 있어도 고객 불만 몇 개를 만들어 주겠다"는 말을 업계에서 수없이 들었다. 업계의 특성상 미디어의 입은 때때로 플랫폼의 생사를 결정할 수도 있다. 그래서 이 사업을 하는 사람들은 미디어 상납비를 플랫폼 마케팅 예산에 포함시켜야 한다. 미디어가 효과가 없더라도 구입해야 한다. 무사함을 위해 돈을 쓰는 것은 부끄럽지 않다.
브로커 소유주가 모든 것을 준비하고 운영을 시작하려고 할 때, 수많은 브로커들이 공포에 떠는 사람들이 등장한다—패널 공격팀. 경험 부족이나 리스크 관리가 약한 신생 브로커는 일부 작은 브로커가 리스크 관리를 외부 회사에 아웃소싱하는 경우도 있다. 이로 인해 플랫폼이 계속 패널 공격에 노출된다. 출금을 허용해도 되고, 불허해도 문제가 된다. 출금을 허용하면 기분이 상하지만 불필요한 손실을 감수해야 한다. 출금을 불허하면 미디어의 블랙리스트에 오르게 되어 미디어가 검은 내용을 원하는 만큼 제공해 주겠다는 문제가 된다. 이것은 산업 체인의 폐쇄 루프를 형성한다. 패널 공격팀이 신생 플랫폼을 공격하고, 신생 플랫폼은 출금을 불허하고, 패널 공격팀이 미디어에 불만을 제기하고, 미디어는 플랫폼에게 상납비를 갈취한다. 플랫폼 운영자는 매우 난처하며, 새 브랜드가 운영을 시작하기도 전에 출금 불허라는 말이 나오면 좋은 징조가 아니다.
이 시장에서 누가 돈을 버는가?
기업 측의 어려움을 이야기 했으니, 이제 일반 거래자의 어려움을 이야기해보자. 많은 브로커가 B-책정을 운영하며, 브로커는 거래자가 돈을 버는 것을 원하지 않으며 오히려 많이 잃기를 원한다. 이러한 대환경에서, 거래자는 자신감을 갖고 시작했다가 폭망하여 외환 거래를 하는 사람이 점점 줄어들고 있다.
그렇다면 이 업계에서 누가 돈을 벌고 있는가? 플랫폼은 당연히 돈을 번다. 또한, 시장의 또 다른 주요 구성요소는 대리인이다. 대리인은 사람을 끌어모아 거래를 시키고 수수료를 벌며 살아간다. 대리인이 직접 거래를 하지 않는다면, 대리인은 플랫폼의 부업 판매 역할을 한다. 플랫폼은 대리에게 매우 높은 조건을 제공하며, 심지어 플랫폼이 명백히 손해를 보더라도 시장의 합리적인 가격보다 높은 조건을 제시하기도 한다. 그 이유는 앞서 설명한 내용을 통해 알 수 있듯이, B-책정 브로커는 고객 손실에서 수익을 내기 때문에 수수료와 스프레드는 대리가 벌어도 상관없다고 생각하기 때문이다. 심지어 일부 플랫폼은 대리인과 고객 손실을 공유하기도 한다.
강의를 통해 거래를 가르치는 사람도 돈을 번다. 지식 유료화는 고객 손실로 수익을 얻는 대리인이나 플랫폼보다 겉모습이 더 좋다. 그러나 강의의 실제 효과는 판매자와 무관하다. 평소 안정적으로 수익을 내는 사람도 거래 비밀을 공유하지 않는데, 자기도 모르게 돈을 벌면 좋지 않겠는가?
또한 EA, 라이센스, 소프트웨어를 판매하는 사람들도 있다. 이들은 산업 체인의 다양한 부분에서 일부 케이크를 가져간다. 하지만 결국 일반 거래자가 산업을 유지하는 근본이다. 시장이 계속 악의적으로 파괴되면, 업계가 사라지는 것은 시간 문제이다. 신인 투자자의 성장 속도가 거래량의 수확 속도를 따라갈 수 없다.
