土耳其最近的大規模加息引起長期持懷疑態度的外國投資者的注意,他們表示如果土耳其當局繼續表現出迴歸正統貨幣政策的跡象,他們可能會重返土耳其資產。
上週四,土耳其央行將基準利率上調750個基點至25%,是市場預期上調幅度的三倍。土耳其高層官員表示準備採取另外兩項至關重要的措施,扭轉長達數年的外國投資外流,並於下個月發佈一項全面的經濟計劃,以減少經濟及貨幣政策不確定性對外國投資者的影響。
![土耳其利率和通脹](https://production-app-asset.traderknows.com/images/e65be788d0d84dc7ade4ae1ba79eaeaf.width-800.png?Expires=1728345690&Signature=ZBiaZlSiKuqHM6Ii8IRuFu2Vkk1uluBCkApqCrueoQoY-g8SiBYtGgyo6K78VzeSaYB28shn2XomULTfkP7Srl4nD05Dx8-czc9r3J359kNL2JurcaFtAyfGAv8CGdEnggpfHQoEGRog3-ceZB0-kc1v3vhHQ0va2conIr8AFrbxi2MTWOyd0Sb9FGUYJb5VdZMQT4xZJpGAuXxg5pWNLRpjiVPE0UKIbfGastGVTEZwimnJyoPBi5TwDI3sQCQFDJwECMqzSU7eTcDLoEqrhK3x~05Q10MCeAZIN2IAycRiW2liUkzI~mYEC6Ne6--vB9QUyyx-QKtazi8yKP5yHg__&Key-Pair-Id=K3LHBTUA5A7KEY)
儘管土耳其近期的行動引起了外國投資者的關注,但說服投資者重返土耳其並非易事。過去五年裏,耳其總統塔伊普·埃爾多安(Tayyip Erdogan)採取的非正統且不穩定的政策,包括通脹飆升的情況下大幅降息,導致外國人幾乎放棄了土耳其。
路透社上週五報道,土耳其財政部長Mehmet Simsek將於9月19日在紐約的高盛總部開啓投資者路演。多位外國投資者表示,土耳其央行上週的暴力加息不僅展現了其貨幣政策的獨立性,也反映了土耳其解決貨幣貶值和控制通脹的預期。
Abrdn投資組合經理Viktor Szabo、Van Eck負責新興市場股票策略的投資組合副經理Ola El-Shawarby等投資者稱,感覺土耳其央行正在糾正首次加息時所犯的錯誤,我們對土耳其的形勢充滿期待。土耳其當局迴歸正統貨幣政策的證據越多,外國投資者重返該國的可能性越大。
面對嚴重耗盡的外匯儲備和其他經濟壓力,5月贏得連任的埃爾多安任命前華爾街銀行家Hafize Gaye Erkan爲央行行長,以便改善土耳其目前面臨的各種壓力。
土耳其副總統傑夫代特·伊爾馬茲(Cevdet Yilmaz)表示,下個月的“中期計劃”將詳述向提高經濟和金融可預測性過渡的細節,幷包括三年宏觀預測。資產管理公司TCW新興市場主權研究主管Blaise Antin稱,土耳其不得不在“中期計劃”中進一步提高政策利率,從而對國際投資者產生持久的吸引力。
儘管土耳其的國際債券被廣泛持有,併成爲關鍵指數的一部分,但一系列里拉危機和事實上的資本管制之後,該國一直難以吸引外國投資者重返其國內債券市場。官方數據顯示,當前外國人持有的土耳其債券不到1%,遠低於2019年的10%和2015年的20%。過去三個月,債券市場累計外資流入只有1.105億美元,而股市則激增了17億美元。
除了自6月以來累計收緊貨幣政策1650個基點外,還有其他跡象表明,土耳其的形勢正在發生持久變化。該國已經提高稅收以限制預算赤字、縮減成本高昂的存款貶值保護計劃,並將外匯儲備提高200億美元,以防止可能出現的經常帳赤字危機。
投資者和土耳其官員們表示,連續的大幅加息之後,海灣國家的新投資幫助土耳其贏得了時間並補充了外匯儲備。Simsek接受《Yeni Safak》採訪時表示,只要我們遵循符合世界規範的、基於規則的政策,土耳其對外國投資者具有巨大的吸引力。
紐約和聯合國的會議之後,Simsek列出了前往倫敦、參加摩洛哥國際貨幣基金組織活動的計劃,以及今年年底在日本、新加坡和香港舉行的其他會議。