隨着特朗普在最新選舉中勝選,BCA Research將美國經濟衰退的概率從65%上調至75%。儘管特朗普的政策中包含減稅等對商業有利的內容,但BCA認爲,貿易爭端的風險將抵消這些利好,並對企業投資及家庭可支配收入造成不利影響。BCA指出,特朗普執政下可能爆發的貿易衝突將進一步抑制企業投資,拖累經濟增長前景。
在債券市場,因預期特朗普勝選後政策變化,債券收益率飆升,然而BCA指出這與GDP增長預期無關。特朗普此前的減稅政策對資本支出的實際提振作用有限。BCA預計,新的關稅政策可能對市場構成更大壓力:對中國商品徵收60%關稅、對其他國家商品徵收10%關稅將削弱標普500指數的收益,甚至導致3.2%-4.7%的每股收益降幅。
BCA還指出,雖然美聯儲在面對關稅引發的通脹壓力時通常會保持耐心,但因疫情期間的通脹教訓,美聯儲可能收緊政策,進一步增加經濟衰退的風險。與此同時,特朗普提議的企業稅削減和額外支出措施,可能導致未來十年聯邦債務增加5.35萬億美元,財政壓力顯著上升。BCA強調,勞動力市場雖仍顯強勁,但就業數據表明趨於疲軟,且移民政策的收緊將限制勞動力供應,可能進一步加重經濟下行風險。