美國失業率自2022年1月以來首次升至4%，降息預期降溫可能延期

上週美國就業報告發布後，儘管利率上調且降息預期被推遲，股市仍然上漲，導致股票市場與現實情況進一步脫節。

美國勞工部上週五表示，美國失業率首次自2022年1月以來上升至4.0%，而非農就業人數上月大幅增加了272,000人，這表明美聯儲可能繼續推遲開始降息。

摩根大通在6月10日的一份報告中指出：“我們認爲今年放鬆貨幣政策的可能性減小，預計美聯儲首次降息將推遲至11月。”

然而，股市依然需求旺盛，投資者似乎忽視了諸多風險，包括政治風險（上週一些新興市場因政治動盪發出今年剩餘選舉的警告信號）、地緣政治風險、市場集中度過高、模因股和加密貨幣交易激增可能表明市場泡沫、仍然高企的通脹和利率，以及許多宏觀信號指向經濟放緩或衰退的高風險。

摩根大通補充道：“儘管有這些衆多風險，股市仍在歷史高位附近交易，投資者情緒和倉位都很高。”

鑑於此，摩根大通對其模型投資組合採取了防禦性傾向，降低了股票持倉，增加了大宗商品和現金的權重。

同時，由於持續的通脹壓力和強勁的數據，歐洲央行的寬鬆預期可能被推遲，該銀行也關閉了對歐元區與美國債券的超配立場。