克利夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特在週二表示,美聯儲的政策聲明應包括比目前更長的段落,以描述對經濟發展的評估,這如何影響中央銀行的前景以及這一前景的風險。
梅斯特在爲東京日本銀行會議準備的講話中指出,儘管簡潔常常被視爲一種美德,但它也可能是一種弊端,因爲政策制定必須在一個充滿不確定性的世界中進行,在這個世界中,經濟不斷受到衝擊,可能導致經濟狀況與預期不同。她說:“簡短的聲明中,每個詞都會具有更大的重要性。”
在主席傑羅姆·鮑威爾的領導下,美聯儲的政策聲明變得更短。梅斯特計劃在下個月退休,她表示,這並不總是最佳選擇。她引用了老鷹樂隊1970年代的熱門歌曲《加州旅館》,稱簡短的聲明存在一個“加州旅館”問題:我們不願意更改某些詞,因爲這樣做可能傳遞出不同的信號。她說:“詞語‘入住’了,但很難讓它們‘退房’,即使這樣做是可取的。”
梅斯特認爲,政策制定者應該通過使用更多的詞語來描述當前對經濟發展的評估,它們如何影響前景以及這些前景的風險,從而掌控話語權。
另一種改進美聯儲溝通的方式是引入一個“匿名矩陣”,包含經濟和政策預測,並與每季度發佈的經濟預測摘要(SEP)一起發佈。SEP最顯著的特點是展示政策制定者對適當利率水平預測的範圍和聚集的“點陣圖”。
通過發佈這樣的矩陣,市場參與者可以看到每位參與者的前景與其對適當貨幣政策觀點之間的聯繫。梅斯特表示,目前,SEP中的變量在參與者之間沒有關聯,提供的中位路徑不一定代表一個連貫的預測。例如,預測中位通脹路徑的人不一定預測中位產出路徑。
梅斯特的建議——她稱之爲“使用你的詞語”和“連接點陣”——是在鮑威爾計劃的貨幣政策框架審查之前提出的。鮑威爾表示,該審查將於今年晚些時候開始,並可能延續到2025年。梅斯特預計,美聯儲將在審查中考慮其溝通策略。