行爲金融學（Behavioral Finance）是什麼？
行爲金融學是一門研究心理學和行爲科學對金融決策的影響的學科。它探究了人類在金融領域中所表現出的非理性和偏差行爲，並試圖解釋爲什麼人們在金融決策中偏離理性。行爲金融學認爲，人們在做出投資決策時往往受到情感、認知偏見、社會因素和個人心理等因素的影響，而不僅僅是基於理性和理智的考慮。
它研究投資者對風險和收益的感知、決策制定中的偏差、市場波動的心理驅動因素以及投資者行爲對市場走勢的影響等方面。行爲金融學的目標是提供對金融市場和投資者行爲的更準確的描述和解釋，以幫助人們做出更理性的金融決策。
行爲金融學的7個經典理論
行爲金融學涉及多個經典理論和概念，以下是其中七個常見的理論：
- 知覺失真（Perception Biases）：人們的感知和認知常常受到主觀偏見的影響，例如過度自信、過度樂觀或過度悲觀等。
- 行爲金融偏差（Behavioral Biases）：投資者在決策過程中表現出的系統性偏差，如過度交易、追漲殺跌、損失厭惡等。
- 社會傳染效應（Social Contagion Effect）：投資者在羣體中相互影響，導致市場出現過度買入或過度賣出的現象，即羣體性的非理性行爲。
- 選擇極化（Choice Polarization）：人們傾向於在面臨風險時採取保守的選擇，而在面臨潛在收益時採取冒險的選擇，這導致了選擇的極化。
- 信息瀑布效應（Information Cascade Effect）：人們在決策時傾向於依賴他人的行爲和意見，而忽視自身的信息和判斷，從而形成信息瀑布效應。
- 親和性偏差（Affinity Bias）：投資者對自己所熟悉或感情上傾向的投資對象表現出更多的偏好，而忽視其他可能更具價值的投資機會。
- 金融心理賬戶（Financial Mental Accounting）：人們傾向於將資金劃分爲不同的賬戶，如儲蓄賬戶、投資賬戶和日常開支賬戶，而對於每個賬戶的決策可能存在不同的偏差和規則。
這些理論和概念爲理解投資者行爲和市場的非理性因素提供了框架，有助於更全面地分析和解釋金融市場的現象和走勢。
行爲金融學案例分析
以下是一個行爲金融學案例分析的例子：
案例：損失厭惡導致的投資決策偏差
假設有兩位投資者，投資者A和投資者B。他們都在購買某隻股票時遇到了同樣的情況：他們的投資都出現了一定程度的虧損。
投資者A對虧損的反應是非常情緒化和保守的。由於損失厭惡的心理效應，他害怕進一步虧損，決定立即出售股票，實現損失，以避免進一步的痛苦。這個決策可能是基於情緒而非理性的，因爲他並沒有考慮到股票未來可能的回升。
相反，投資者B對虧損的反應是相對冷靜和理性的。他進行了更全面的分析，並認爲該股票的長期潛力仍然存在。他決定堅守股票，並相信股票最終會回升。他接受了短期的虧損，並採取了更長期的投資視角。
這個案例展示了損失厭惡的行爲金融學偏差。投資者傾向於對損失的厭惡程度大於對同等金額的收益的追求，導致他們做出不合理的決策。損失厭惡偏差可能導致投資者過度買入保守資產、過度賣出風險資產，或者過早實現虧損，從而影響他們的投資回報。
這個案例強調了理解行爲金融學的重要性，投資者需要認識到自己可能受到這些偏差的影響，並採取相應的措施來避免或減輕這些偏差對投資決策的負面影響。
