隨着美股第三季度財報季的推進，已有超過三分之一的標普500成分公司公佈了業績。美國銀行策略師薩維塔·薩勃拉曼尼亞（Savita Subramanian）指出，近期的財報電話會議中“底部”一詞頻繁出現，預示美股市場或將觸底反彈。美國銀行在詳細分析財報會議記錄後發現，“底部”一詞的提及次數同比增加了56%，顯示出市場情緒的積極變化。
美銀的研究表明，“需求疲軟”一詞的提及次數降至兩年來新低，尤其對製造業等週期性企業而言，這一趨勢可能是經濟復甦的早期信號。歷史上，財報電話會議中“底部”一詞的增加往往標誌着盈利週期的拐點。例如，在2009年和2020年這兩輪市場低點中，“底部”一詞的提及後，標普500的季度每股盈利迎來了超過75%的同比增長。薩勃拉曼尼亞表示，這種頻繁提及“底部”的現象，通常是市場企穩並迎來新一輪增長的信號。
此外，“選舉”一詞的提及量較2020年同期上升了62%，反映出市場對大選結果及其經濟影響的關注。分析認爲，這種謹慎觀望的態度主要來自於大選的潛在不確定性。然而，薩勃拉曼尼亞指出，歷史數據表明，大選後通常會迎來投資活動的加速。她預測，大選結束將成爲企業資本支出釋放的契機，特別是在利率環境較低的情況下，有望推動製造業和其他領域的投資復甦。
綜合多方面信號，美國銀行預計明年上半年美股製造業活動將出現反彈，美聯儲的寬鬆政策也可能延續，加上大選後的政策不確定性逐步消退，這些都有利於美股市場在2025年實現強勁增長。這些積極預期爲投資者提供了參考，美銀認爲，這一輪財報季中的關鍵詞變化釋放了未來幾年美股盈利潛力的有力信號。
