美元在全球外匯儲備中的佔比自本世紀初超過70%以來，已顯著下滑。目前，美元在各國央行和政府持有的外匯儲備中所佔的份額處於歷史低位。
俄羅斯對烏克蘭的入侵引發了美國的嚴厲制裁，導致莫斯科被排除在基於美元的全球金融體系之外。這一舉措促使新興經濟體增加了與任何特定國家不掛鉤的黃金儲備。
外匯儲備是各國央行用於應對緊急情況、償還外債和支付進口費用的資產，同時也是干預匯市的重要資金來源。這些儲備資產通常以美元計價，常見形式是易於兌換的美國國債。
根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，截至2024年3月，全球外匯儲備總額爲12.3499萬億美元，其中美元佔58.9%。這一比例比2023年底略有回升0.4%，但仍接近歷史最低點。相比之下，21世紀初美元的佔比曾超過70%。
作爲對俄烏衝突的回應，美國、歐洲和日本試圖將俄羅斯排除在美元結算網絡之外，並凍結了俄羅斯央行在其他國家央行存放的外匯儲備。
瑞穗銀行首席市場經濟學家Karakama Daisuke表示，這一措施促使全球各國開始將外匯儲備從美元逐步轉向其他資產，可能會偏向日元等。
隨着各國央行持續推動儲備多元化，黃金的購買量顯著增加。由於其稀有性和不受特定國家或企業信用風險影響，黃金備受青睞。
2023年，全球各國央行的黃金淨購買量達到約1030噸，這是連續第二年淨購買量超過1000噸的水平，2022年更是創下了1082噸的歷史紀錄。
根據世界黃金協會（WGC）的統計數據，2024年第二季度，全球央行的黃金淨購買量約爲183噸，同比增加了6%。
今年上半年，全球央行新增的黃金購買量達到了483噸，再次創下紀錄新高，同比增長了5%。
經濟學家指出，市場對美元資產的信心減弱、外匯市場波動加劇、美國利率高企等因素，以及許多央行希望分散其儲備資產，使得投資黃金仍然具有很大的意義。
中國央行在7月份的報告中表示，截至6月底，中國的黃金儲備約爲2264噸，連續兩個月保持在這一水平。這一穩定與國際金價的高企密切相關。自2022年11月以來，中國央行已連續18個月增加黃金儲備，累計增幅達16.3%。
與此同時，巴西央行公佈數據顯示，截至2023年底，其黃金儲備佔比爲2.6%，較前一年上升了0.08個百分點。
印度的黃金儲備也在顯著增加。截至7月底，印度的黃金儲備價值達到了576億美元，同比增加了30%。此外，新加坡、菲律賓以及其他一些國家也在積極增持黃金。
印度經濟學家表示，推動黃金購買的動力既有政治因素也有經濟因素：“特別是美元的‘可靠性’正在‘減弱’，人們對美元資產的信心‘顯著下降’。”
在這種背景下，俄羅斯與烏克蘭的戰爭以及中東的持續動盪仍然令人擔憂，而另一個潛在的地緣政治風險也正在逼近，那就是特朗普的迴歸。如果特朗普在11月的大選中再次當選總統，美中之間的對抗可能會進一步加劇，這將加劇新興經濟體對持有美元的焦慮。
