通脹持續放緩、家庭債務居高不下,可能迫使韓國央行週四舉行的第五次會議上維持政策利率3.5%不變,並在今年內都將保持關鍵政策利率的穩定。
隨着7月通脹率降至兩年內新低的2.3%,且接近韓國央行2.0%的通脹目標。金融市場預計韓國央行的這輪收緊週期已結束,韓國央行在該週期的17個月內將利率上調了300個基點。
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儘管韓國央行預計未來幾個月內通貨膨脹率將會上升,但經濟增長放緩和高債務可能會阻止韓國央行進一步加息。不過,韓國央行可能會選擇通過鷹派言論引導市場預期,以阻止市場對央行的降息預期上升。
路透社在8月14日至21日調查顯示,43名經濟學家都預測8月24日的會議上3.50%的基準利率不會發生變化。
大信證券的經濟學家Kong Dong-rak指出,1月份的最後一次加息之後,由於消費者物價通脹率逐步接近2%的央行目標,韓國央行進一步抑制通脹的壓力正在變弱,其預計基準利率今年內將保持在目前的水平上。
如果對經濟指標放緩的擔憂加劇,金融市場對韓國央行基準利率下調的預期將會上升。接受路透調查的經濟學家中,四分之一認爲韓國央行明顯可能將基準利率降至3.25%或者更低。
儘管韓國央行可能已經結束了其貨幣政策收緊週期,但多數分析師或金融機構預計,韓國央行暫時不會對短期通脹波動,以及受需求拖累出現的經濟放緩做出反應。
京博證券的經濟學家Paik Yoon-min稱,儘管韓國銀行保留了進一步加息的可能性,但我們認爲實際加息的可能性不大。不過,如果通脹沒有明顯偏離韓國央行預計的路徑,在經濟和金融下行壓力越來越大的情況下,金融市場對韓國央行放鬆金弱的預期將會升溫。
多數經濟學家預測,明年第一季度至少會降息25個基點至3.25%,屆時該地區的其他中央銀行也有望實施寬鬆政策。金融市場的中值預測顯示,韓國央行將逐漸降低明年的基準利率,第二季度降至3.00%,在第三和第四季度分別降至2.75%和2.50%。