Vào thứ Sáu tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã phát biểu tại hội nghị thường niên của các ngân hàng trung ương toàn cầu ở Jackson Hole, Wyoming, rằng bây giờ là thời điểm điều chỉnh chính sách, phát biểu này coi như đã chấm dứt chiến dịch chống lạm phát lịch sử của Fed. Các quan chức Fed sẽ họp chính sách vào ngày 17 và 18 tháng 9, thị trường dự đoán rộng rãi rằng cuộc họp này sẽ hạ lãi suất quỹ liên bang chuẩn.
Không chỉ Powell, các quan chức của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh cũng ám chỉ sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong tương lai. Khác với Fed, hai ngân hàng trung ương này đã từng giảm lãi suất trước đó. Do việc Fed giảm lãi suất gần như đã chắc chắn, cộng với các ngân hàng trung ương chính khác cũng đang nỗ lực theo cùng hướng này, điều này đã xóa bỏ một phần sự lo ngại của nhà đầu tư. Sau bài phát biểu của Powell và các quan chức ngân hàng trung ương khác, thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu Mỹ đồng loạt tăng vào thứ Sáu tuần trước, chỉ số Dow Jones tăng vọt 460 điểm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm của Mỹ giảm xuống dưới 3,9%.
Dù vậy, sự không chắc chắn và rủi ro vẫn tồn tại. Powell và các chủ tịch ngân hàng trung ương khác đã không nêu rõ tốc độ giảm lãi suất trong những tháng tới. Đồng thời, sự suy yếu của thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế đang thay thế lạm phát trở thành thách thức chính trong quyết định của ngân hàng trung ương. Powell cho biết tốc độ giảm lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu mới và sự thay đổi trong triển vọng kinh tế. Ông cũng nhấn mạnh rằng sẽ chú trọng hơn đến dữ liệu từ thị trường lao động trong tương lai.
Dữ liệu thị trường cho thấy, các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất 102 điểm cơ bản trong thời gian còn lại của năm nay, điều này có nghĩa là có thể sẽ giảm lãi suất trong cả ba cuộc họp chính sách tiếp theo, trong đó có một lần giảm 50 điểm cơ bản.
Tại hội nghị Jackson Hole, các quan chức của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh cũng bày tỏ ủng hộ đối với các chính sách nới lỏng tiếp theo. Một số quan chức của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, bao gồm Thống đốc Ngân hàng Trung ương Phần Lan Rehn, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Latvia Kazaks, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Croatia Vujčić và Thống đốc Ngân hàng Trung ương Bồ Đào Nha Centeno, đều bày tỏ sẽ ủng hộ hành động tiếp theo sau đợt giảm lãi suất vào tháng 6. Rehn cho rằng quá trình giảm lạm phát ở Khu vực đồng euro đang tiến triển thuận lợi nhưng cũng cảnh báo viễn cảnh tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là ngành sản xuất, rất ảm đạm, điều này lý giải cho việc tiếp tục giảm lãi suất vào tháng Chín.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Bailey cho biết tại hội nghị rằng kỳ vọng lạm phát đã được cải thiện, ông duy trì quan điểm mở cửa đối với việc giảm lãi suất thêm. Ngân hàng Trung ương Anh đã hạ lãi suất cho vay chuẩn 25 điểm cơ bản xuống còn 5% vào đầu tháng này.
Những ngân hàng trung ương chính khác như Ngân hàng Trung ương Canada và Ngân hàng Trung ương New Zealand cũng đang nới lỏng chính sách. Nhật Bản là một ngoại lệ, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã bắt đầu chu kỳ thắt chặt đầu tiên sau 17 năm vào đầu năm nay.
Hội nghị ba ngày tại Jackson Hole là nơi thảo luận học thuật, các nhà kinh tế đã thảo luận về các vấn đề như "đánh giá lại hiệu quả và chuyển giao của chính sách tiền tệ". Nghiên cứu của Giáo sư Pierpaolo Benigno từ Đại học Bern và Giáo sư Gauti Eggertsson từ Đại học Brown cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt sắp đến điểm bùng phát, nếu kinh tế chậm lại hơn nữa, tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ có thể tăng mạnh.
Không phải tất cả mọi người đều lạc quan về tương lai lạm phát. Chuyên gia kinh tế trưởng Philip Lane của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết việc đạt mục tiêu giảm tỉ lệ lạm phát xuống 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn chưa thành hiện thực. Trong khi đó, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Brazil Campos Neto chỉ ra rằng thị trường lao động căng thẳng làm cho nhiệm vụ kiềm chế lạm phát trở nên khó khăn hơn.
