合格境外投資者とは？
合格境外投資者（Qualified Foreign Institutional Investor、略してQFII）とは、中国証券監督管理委員会の規定と資格要件を満たし、中国の証券、先物またはその他の市場投資資格を得た中国国外の機関投資家を指します。これらの機関投資家には、国外のファンド運用会社、商業銀行、保険会社、証券会社、先物会社、信託会社、政府投資機関、主権基金、年金基金、慈善基金、寄付基金、国際機関などの中国証券監督管理委員会が認める機関が含まれます。
合格境外投資者は、中国証券監督管理委員会が2002年に設立したもので、国際資本を中国の資本市場に引き寄せ、中国資本市場の国際化を促進し、国外機関の中国国内証券、先物市場への投資行動を規範化し、中国の証券、先物市場の安定的で健全な発展を促進することを目的としています。
合格境外投資者になるためには、一定の資産規模、投資経験、リスク管理能力などの要件を満たし、申請と審査を経て中国証券監督管理委員会の承認を得る必要があります。QFII資格を得た国外機関投資家は、人民元または外貨口座を設立し、中国証券市場でA株や国内上場のB株、債券などの金融商品を購入することができます。
合格境外投資者の基準
合格境外投資者の基準は中国証券監督管理委員会が定め管理しており、以下の条件を満たす国外機関が合格境外投資者となることができます。
- 機関の種類：合法に設立された金融機関である必要があります。例えば、外国のファンド運用会社、銀行、保険会社、証券会社など。
- 資格許可：合格境外投資者は中国証券監督管理委員会の許可を得て、国内の証券、先物およびその他市場での投資を行う必要があります。
- 資産規模：合格境外投資者またはその所属グループの資産（または運用資産）は、中国証券監督管理委員会が規定する最低基準を満たす必要があります。異なる種類の機関には異なる計算式があります。例えば、資産運用機関は直近の会計年度に少なくとも5億ドルの証券資産を運用している必要があります。
- 経験要件：合格境外投資者は証券、先物またはその他市場の投資経験を持ち、堅実な投資運用チームを持つ必要があります。
- 規制許可：国外機関または国外での国内業務の責任者は、所在国または地域の規制当局から相応の投資許可またはライセンスを取得する必要があります。
- 遵守状況：合格境外投資者のガバナンス構造、内部統制および遵守管理制度は健全で効果的でなければならず、直近3年間または設立以来重大な処罰を受けておらず、国内資本市場の運営に重大な影響を及ぼす状況が存在しないことが必要です。
- 長期投資：国外機関は中国資本市場への投資意欲が長期的であり、相応のリスクを引き受ける意志を示す必要があります。
合格境外投資者の特徴
中国金融市場の重要な構成部分として、合格境外投資者には以下の特徴があります。
- 資格認定：中国証券監督管理委員会の承認を受けて、国内の証券、先物またはその他市場での投資が許可されます。
- 資金の出所：国外からの資金を使用して国内の証券、先物またはその他市場に投資する際、外為市場で取引される通貨形式で本金が送金されます。
- 投資範囲：規定に適合する金融商品に投資することができます。株式、債券、ファンド、金融派生商品などがあります。
- 資産管理代理：要求に適合した国内の機関を資産管理人および取引代理人として任命し、資産管理人は全資産の保管、取引清算および結算業務を処理し、投資運用を監督します。取引代理は証券、先物またはその他の取引活動を処理します。
- 監督管理：中国証券監督管理委員会、中国人民銀行および国家外貨管理局の監督と管理を受け、有効な内部統制と遵守管理制度を確立し、情報開示義務を履行し、規定に従って関連する事業報告および報告書を提出し、必要な質問および検査を受けます。
- 多様な投資：中国の株式、債券、ファンド、その他の金融派生品市場に参加することができます。
合格境外投資者の利点
国外の合格投資者が中国金融市場に参加する利点は以下の通りです。
- 投資範囲：中国国内の証券、先物またはその他の市場のさまざまな製品に投資できます。株式、債券、預託証券、株式オプション、政府支援債券、融資契約、証券借用取引および債券レポ取引など。
- 国民待遇：外資投資のネガティブリスト外の分野では、内外資一致原則に基づいて管理を実施し、外資投資の参入門戸を低くし、外資投資の柔軟性と便利さを増やし、国内市場の公平な競争と開放的な発展を促進します。
- 便利な結算：銀行で直接結算ができ、一括承認を必要とせず、外資投資の結算手続きを簡略化し、結算時間を短縮し、外資投資の結算コストとリスクを減少させます。
- 税制優遇：中国の税制政策に基づいて一定の税制優遇を享受し、投資コストを減らします。
- 為替リスク：国外機関は直接人民元で取引でき、為替リスクを低減します。
- 取引の便利さ：国内のカストディ銀行を通じて資金結算と取引を行い、取引の便利さと効率を高めることができます。
合格境外投資者と合格投資者の違い
合格境外投資者と合格投資者は異なる概念であり、以下の違いがあります。
- 資格範囲：合格境外投資者は、中国国外に登録された機関投資家を指します。例えば、国外のファンド運用会社、保険会社、銀行など。合格投資家は特定の要件を満たし、特定の投資活動に参加する資格を持つ個人または機関を指し、その範囲には国内投資家と国外投資家が含まれます。
- 投資範囲：合格境外投資者の投資範囲は主に中国本土の株式、債券、ファンドなどの資産を対象とします。合格投資者の投資範囲は株式、債券、ファンドなどに加え、その他の金融商品と金融市場を含むことがあります。
- 投資制限：合格境外投資者の中国資本市場への投資規模および範囲は一定の制限を受け、中国証券監督管理委員会の承認を必要とします。合格投資者の投資制限は相対的に少なく、合格境外投資者の特定の制限を受けません。
- 資金源：合格境外投資者は国外資金を使用して国内の証券、先物またはその他市場に投資します。合格投資家は国内資金を使用して国内の証券、先物またはその他市場に投資します。
- 規制要求：合格境外投資者は中国証券監督管理委員会およびその他の関連規制機関の監督規定と要求に従う必要があります。合格投資者はQFIIの特定の監督規定の制約を受けません。
