日本銀行が3月初旬に金融政策を引き締めたことが逆転に失敗したばかりでなく、円の弱い傾向をさらに悪化させた。この背景には、米連邦準備制度と欧州中央銀行が市場予想の利下げに3か月未満という状況で、円はシステム的な圧力に直面し、さらに多くの問題を引き起こしている。
FxProの上級アナリスト、Alex Kuptsikevichは指摘する：水曜日の午前中、ドル/円は151.97に上昇し、2022年11月の最高値を7ポイント、2022年10月の高値を4ポイント上回り、当時の介入措置による大幅な逆転を目の当たりにした。水曜日の高値は1990年以来の最高値だった。
152という水準は、円の更なる弱体化を防ぐための介入領域として試されているように見える。近日中に、政府および中央銀行の関係者から繰り返し、円の価値が下落する根本的な理由がないとの声明が聞かれる。これは介入の脅威と見なされ、短期的な投機にとっては危険な状況である。
さらに、この水準に円が到達したのは2年で3回目である。前の2回では、強く持続的な反転が見られ、市場はこの水準に対する反射的な動きを形成しようとしている。
しかし、多くの強気派にも強力な意見が存在している。
調整は徐々に弱まっている。2022年に152に近づいた後、ドル/円は3か月で16%下落した。しかし、2023年には、その下落率は約7.5%である。2月末に、この通貨ペアはゆっくりと151まで上昇した後、急速に下落したが、3.5%下落した後に再び反発した。
ドル/円の2022年初の急騰は、ピーク時に一年前と比べて33%以上高かったため、インフレに対して積極的な貢献をした。円の長期的な変動性は下降しており、インフレは2%の目標付近で安定的に進んでいる。そのため、財務省と日本銀行が152を「レッドライン」として維持することには意味がない。今後数ヶ月にわたり、より多くのコメントや政策の利上げが見られるかもしれないが、2022年や2023年の終わりに見られたような激しい外国為替介入はないだろう。
