世界経済の見通しが悪く、原油価格が低迷しているため、OPEC+は石油供給の再開計画を再び延期しました。サウジアラビアとロシアが主導するOPEC+は、当初12月から毎月18万バレルの生産を増加させる予定でした。しかし、同組織は日曜日に、12月いっぱいまで現在の供給制限を維持することを決定しました。これはOPEC+が当初の生産増加計画を延期するのが2回目であり、世界経済の低迷と原油価格の圧力を受けた中で、同組織が引き続き慎重な供給管理戦略を選択したことを示しています。
過去4ヶ月間、原油価格は大幅に下落し、ブレント原油先物は現在1バレルあたり約73ドルまで落ち込んでいます。この水準は、サウジや他のOPEC+産油国が必要とする財政均衡価格を大きく下回っています。サウジの野心的な経済計画やロシアの地政学的支出は、共に圧力に直面しています。アナリストによれば、サウジ政府は皇太子ムハンマド・ビン・サルマンの「ヴィジョン2030」改革計画を支えるために、原油価格が1バレルあたり100ドル近くであることを必要としており、ロシアはウクライナとの紛争の支出を支えるために安定した石油収入が求められています。
需要面では、石油市場は経済の低迷と地域の需要供給の不均衡による二重の影響を受けています。中国の石油需要は4ヶ月連続で縮小しており、アメリカ大陸、特に米国の石油供給が増え続けています。8月には、米国の原油日産量が1340万バレルに達し、過去最高を記録しました。国際エネルギー機関は、OPEC+が生産を増加させなくても来年には世界の石油市場が依然として供給過剰に直面する可能性があると予測しています。さらに、花旗グループとJPモルガンは、2025年までに原油価格が1バレルあたり60ドルに下落する可能性があると予測しています。
それにもかかわらず、地政学的リスクとマクロ経済情勢が続いて市場を不確実にしています。イランとイスラエルの緊張、近づく米国大統領選挙などが要因として、OPEC+の供給戦略が特に重要視されています。アナリストは、生産拡大計画の延期は市場の過剰供給を避けるために石油在庫を安定させることを目的としていると指摘しています。
しかし、OPEC+は減産合意の実施においても課題に直面しており、特にロシア、イラク、カザフスタンは生産量が何度も割当を超えています。これら3カ国は超過生産を補うために減産を強化することを約束したものの、実施状況は理想的とは言えません。OPEC+の23加盟国は12月1日の会合で政策を再び見直し、2025年の供給計画を策定する予定であり、市場は新たな供給措置が発表されるかどうかを注視しています。
