高盛は最近のレポートで、円が強くなっているにも関わらず、日本企業の収益勢いは依然として強力であり、これが日本株の持続的な上昇に前向きなシグナルを与えていると指摘しました。高盛が作成した収益修正指数は、アナリストが企業収益予想を上方修正する割合が下方修正する割合を上回っていることを示していますが、業種によって大きな違いがあり—銀行業の見通しは楽観的であるのに対し、輸送機器製造などの輸出業者には悲観的です。
高盛のストラテジストであるKazunori Tatebeは、「現在の収益動向は予想以上であり、この強力な収益予想が確認されれば、日本株に対するプラスのカタリストとなるでしょう」と述べています。しかし、彼はまた、米国の政策立案者が経済のソフトランディングを成功させられなかった場合、楽観的な見通しが影響を受ける可能性があるとも警告しました。8月初めの市場売りに続き、高盛は東証指数の年末目標を約2850点から2700点に引き下げましたが、12か月の目標を2900点に保持しました。
Tatebeは、アメリカの選挙が近づくにつれ、日本株がレンジ内で動くと予測しています。彼は「今後数ヶ月、特に年末が近づくと、アメリカ経済が日本株に影響を与える主要な要因となるだろう」と指摘しています。マッコーリーグループも日本株の見通しに対して楽観的であり、2025年末までに東証指数が3200点に達することを予想しています。マッコーリーのアナリストであるDamian Thongは、円高が損失をもたらす可能性があるにも関わらず、ドル計算で見た場合、日本株のパフォーマンスは依然として良好であると述べています。
さらに、Tatebeは企業ガバナンスの改革が日本株の成長を引き続き推進すると見ており、データは日本企業が株式買い戻しの増加などに関して顕著な変革を遂げていることを示しています。また、彼は日本の経済改善によって駆動された内需指向の株にも楽観的です。彼は、最近、内需指向の株式が好成績を上げているのは、部分的には円高のおかげであり、賃金や物価の上昇とともに消費の回復の兆候が株価をさらに押し上げるとしています。彼はまた、「日本のインフレ状況が安定し続ければ、内需関連の多くの分野が引き続き優れたパフォーマンスを発揮する可能性があります」と補足しました。
