日本のテクノロジー投資会社ソフトバンクグループは、月曜日に財務報告を発表する際、再び損失を記録する見込みであり、Arm Holdings（NASDAQ: ARM）を含むテクノロジー株がこの四半期に好調だったにも関わらずです。
投資家とアナリストは、ソフトバンクが豊富な流動性を持ち、Armでの巨額の保有株を現金化することができるため、新たな成長投資に関する手がかりを待ち望んでいます。
2月の強力な業績データ後、イギリスに本社を置くArmの株価は倍増し、投資家をArmの将来の収益に興奮させました。これは、Armが生成型人工知能（AI）の採用から利益を得ると予想されるためです。しかし、Armの株価は、Armがソフトバンクの子会社であるため、直接ソフトバンクの利益に影響しません。
さらに、ソフトバンクの他の上場資産は、この四半期においてバラバラなパフォーマンスを示しました。CoupangとDoorDash（NASDAQ:DASH）の株価は上昇しましたが、滴滴出行（DiDi）とGrab Holdingsの株価は下落しました。初期公開オファリング（IPO）市場は依然として低調であり、アナリストはソフトバンクの未上場のテクノロジースタートアップポートフォリオの現金化の見通しについて不確実性を感じています。
ロンドン証券取引所（LSEG）の2人のアナリストの平均予測によると、ソフトバンクは1月から3月の期間に720億円（約4.627億ドル）の純損失を記録すると予想されており、前の3か月では9850億円の純利益でした。
ソフトバンクの経営陣は新たな成長投資の用意があると述べていますが、慎重な姿勢を取ることを強調しています。昨年10月から12月の四半期では新たな投資が少なかったですが、アナリストは、2016年にArmを320億ドルで買収したような大規模な株式取得が計画中である可能性があると述べています。
野村証券の信用分析官Shogo Tonoの計算によると、ソフトバンクは2023年末までに手元の流動資産、3月に発行した債券からの収益、およびArmの保有株を担保としたローンを組み合わせることで、最大で300億ドルの資金を調達できるとしています。しかし、ソフトバンクのポートフォリオにおけるArmの支配的な地位は、市場のセンチメントが変化した場合、ソフトバンクの価値と資金調達能力に影響を与えるリスクをもたらす可能性があります。
現在、Nvidia（NASDAQ:NVDA）などの競合他社と比較して、Armの評価プレミアムははるかに高く、これがソフトバンクの純資産価値のほぼ半分を占めています。
一部のアナリストは、この状況は持続不可能であると警告しています。摩根士丹利のアナリストJavier Correoneroは、Armの公正価値を1株あたり57ドルと見積もっていますが、最近の取引価格は約100ドルでした。
Armの四半期ごとの業績報告での年間収益予想に対する投資家の失望は、その後の日に株価が最大で8.5%下落し、大きな再評価のリスクがあることを強調しました。
