根據FactSet的數據，截至週三，美元指數下跌了0.54%，進一步擴大了本季度超過4%的跌幅。受此影響，美元指數今年幾乎回到了年初水平。該指數用於衡量美元相對於其他主要貨幣的表現。
德意志銀行全球貨幣研究主管George Saravelos在週三的電子郵件中表示：“自8月以來，市場定價反映了美聯儲可能會開啓較大的寬鬆週期。到明年，美元或將失去其作爲高收益貨幣之一的地位。這將是一個重要的變化，在我們的分析框架中，這意味着美元的前景更趨於看空。”
Saravelos進一步強調：“那麼，對於我們中期的美元觀點來說，關鍵問題是：我們是否同意當前的市場定價？我們並不贊同。只要美元仍然是高收益貨幣，就有充分的理由相信它會保持強勢。”
德意志銀行的研究還顯示，美國經濟的表現優於市場普遍預期的國內生產總值（GDP）增長，這與歐洲的情況形成了鮮明對比。
儘管近期美國的失業率略有上升，勞動力市場顯現出“放鬆”跡象，Saravelos解釋說，美國受益於移民 influx，並指出：“如果主要驅動因素是積極的供應衝擊，即使失業率上升，經濟也可能繼續擴張。”
Saravelos還認爲，美國的“終端利率”不太可能低於供應鏈問題更嚴重的國家（例如英國）。他還質疑，美國的終端利率是否會低於經濟陷入衰退的國家（如新西蘭），或利率從未大幅上升的國家（如澳大利亞）。
此外，Saravelos指出，美國的財政政策似乎“無論即將到來的選舉結果如何，都將保持寬鬆”，並且與其他國家相比，美國經濟對利率變動的敏感度較低。
投資者普遍預計，美聯儲將在本月晚些時候啓動降息。根據CME的美聯儲觀察工具，截至週三下午，聯邦基金期貨市場的交易員預期，美聯儲降息四分之一個百分點的可能性爲57%，而降息半個百分點的可能性較低，爲43%。
Saravelos還提到，美聯儲在“緊急會議期間或之後”歷史上很少有半個百分點的降息動作。如果美聯儲採取預防性降息並快速開啓一系列降息舉措，可能會導致美元走軟，因爲這代表美聯儲的政策轉向，並會縮小短期利差。
然而，他也認爲，預防性的降息策略可能意味着“最終利率設置在較高水平的可能性增加”，這使得中期美元的前景充滿不確定性。
根據CME的美聯儲觀察工具，截至週三，市場預計未來12個月內美聯儲的政策利率可能降至約3%。美聯儲將於9月18日結束兩天的政策會議，並公佈最新的利率決議。Saravelos總結道：“美元年底的走勢將取決於美聯儲即將開啓的寬鬆週期的具體策略。”
